主题：【原创】闲聊世界经济 -- MRandson

是福不是祸，是祸躲不过。——《鬼子来了》

房地产问题对中国经济的真正影响，远不止大家买不起房那么简单。房地产的泡沫很可能引爆中国经济中积累的深层次矛盾，成为金融危机的导火索。

金融危机有很多种，最常见的是银行大面积倒闭，连带企业倒闭，外资撤退，经济一片萧条，外带社会动乱。

银行为什么会倒闭呢？

商业银行嘛，就是金钱贩子。左手借入，右手借出。当然，不能全借出去，手里要留一些，准备应付支付。

银行倒闭大体也就是三种情况：

1、借出去的收不回来的钱太多了。按照《胡雪岩》里面的说法，就是吃倒账了。吃得太多了，亏本了。

2、有天灾人祸，或者谣言，或者其他原因，大家不但不借钱给银行，还纷纷提钱。银行贷款，不可能及时收回来，结果发生了挤兑。一般来讲，银行里短期存款越多，长期贷款越多，对抗挤兑的能力越差。当年，黄楚九把日夜银行大量的资金投入回报告但是周期长的房地产。结果，黄金荣的谣言一来，日夜银行土崩瓦解。

3、原先资产中就有大量的不良资产，但是因为缺少竞争对手，本来还能维持。突然出现的竞争对手，分流了大量的业务。借来的钱少了，贷出去的款少了，利润少了，倒账的比例却上升了。原本还能维持，现在只有关门了。

对照中国四大国有银行，哪一条都占。

大量的资金投入到房地产业上，一旦楼市崩盘，房价下跌，房地产商还不上贷款，房地产商就要跳楼。房价下跌以后，租金必然下跌，贷款买房，出租以后，以房养房的人，也面临怎么还贷款的问题。这些人中也有一部分会跳楼。这两类人跳完之后，就轮到银行了。人死债不烂，银行可以把房子收过来，作为贷款的补偿。问题是，这个时候，房子已经不值钱了。银行一下子吃进一大笔烂账，而且还不好脱手。

中国的8000亿外汇储备里有多少热钱？没有人能说得清楚。但是可以肯定的是，这些钱既然能在短期内近来，其中的大多数，也能在短期内出去。一旦楼市下跌，出现经济衰退的征兆，这些热钱中的大部分，会迅速逃走。不但如此，中国一直是资本外逃比较严重的国家。一旦经济出现问题，国内也会有大量的资金转移海外。（大量资金外流，必然带来贬值的压力。别看现在人民升值压力大，将来能否不象日圆那样由于大起大落，还是未知数。）

祸不单行，吃了倒账，还要准备大量提现。

所以一旦楼市崩盘，房地产商先跳楼，房东后跳，他们跳完了，银行就要准备跳楼了。（多说一句，银行跳完了，中国宏观经济也就该跳楼了。）

即使房地产业一直高涨，中国开放金融业以后，外资银行进入，大量的资金必然分流，第三条也是很难回避的。

中国的银行究竟有多少坏账？国家机密。

3年前，我曾经旁听过一个座谈会。当时，我所在的省，坏账的数量是多少呢？记不清了。不过记得和当年的GDP基本相当。也就是说，全省人民一年不吃不喝，省下的钱，才能基本还上银行的坏帐。当时主持会议的领导对参加会议的记者半开玩笑地说了一句话：“敏感问题不要报道，发生了挤兑，造成金融危机你们可负责不起啊……”

其实，谁也负不起责。

这些坏帐怎么来的呢。

首先是历史原因。中国的国企，多数是计划经济的产物。多数技术落后，积累不足，管理方式更不适应市场经济。可是，不维持这些国企又不行。就是从维护社会稳定的角度，不断给国企提供贷款也是必要的。须知，工人阶级有力量，这种力量不仅是生产的时候有力量。相比小农意识的农民，有组织纪律性的工人，可以是生产力，也可以是破坏力。

当然了，社会是稳定了，贷款也就回不来了。所以，国企问题严重的地区，往往也是银行问题严重的地区。

其次是道德风险。所谓道德风险，就是银行有恃无恐地积极地给风险大收益高的项目贷款。大面积失业能造成社会动荡，大面积银行倒闭同样能。存到银行的钱，因为银行道倒闭，突然取不出来了，老百姓能干吗？许多时候，政府都要用财政的钱去买单。花钱买稳定嘛。不论姓资姓社，世界范围莫不如此。

中国四大银行本来就是国有，多数坏帐是又在替政府背包袱，出了问题，政府更要管。

政府去买稳定，银行就有恃无恐了。反正出了娄子，有政府接盘，银行就可以不考虑风险，只考虑利润。这样一来，挣的机会是多了；但是，一旦赔了，往往也赔得一干二净。

现在的各种社会矛盾，仅仅是冰山的一角。78年以来，改革是不断深化了，矛盾并没有消失，而是在不断转移，并且以隐性的方式积累起来了。中国改革的成本绝大多数，沉积在金融业。中国的经济，若干次与金融危机擦肩而过。多次金融危机的苗头，都被政府用财政资金和金融管制及时扑灭了。每一次的扑灭，都是一次扬汤止沸。但是，随着不断的加水，这锅汤也越来越多，财政的一勺冷水越来越显得杯水车薪。中国经济和财政越来越依赖房地产的兴旺，房地产出问题的时候，财政也必然困难（有关内容参加闲聊之十三）。那时候，财政有没有能力扬汤止沸，还是未知数。

而金融管制在加入WTO以后，要逐渐取消。

靠财政资金和金融管制的方式，维持金融稳定，越来越难。

金融问题，是中国经济的一个定时炸弹，什么时候引爆，因为什么而引爆，不知道。能否平安拆除？现在看，没有好办法。

中国离金融危机还有多远？

越看越惊心！

国内外金融历史之中，有否可供借鉴的破解之策呢？

您文章里提到中国8000亿外汇储备里有一定比例的热钱（具体数目不知道），就是说外汇储备并不是政府想动用就可以动用的钱。我一直以为外汇储备是我们的贸易顺差积累下来的，是我们自己的钱呢。

如果需要，应该是可以完全征用这些外汇储备的，不过现在政府未必愿意全部吃下来，因为要承担汇率风险的问题。而且这些流入的外资，如果要在内地的资本市场进行流动，必须换汇成人民币，这不可避免的会在流通领域增加了人民币供应量，就造成了热钱流入行业的上涨行情，从另一方面看说成通货膨胀似乎也说得过去。

一点拙见，望大家指教！

经济增长最高，实物经济比例最高，虚拟经济最少，国债水平最低，币值最被低估，人民对货币的信心最好。这是中国防范金融风险的有利国情，不利的一面是坏账高。坏账高也不是新鲜事，多少年都这样过来了，坏账总数增长了，但从比例上来说，反而有改善，因为经济运行越来越合理。政府财政状况好得很。

现在中央政府高调防金融风险，指的是那种小规模的过热、泡沫，希望连一点乱子都不要有。要出了乱子，虽然经济增长仍然会是全球最高，但就不是理想的波动不大的增长。

房地产崩盘也是不可想象的事。现在中央好象很不满意地在调控房价，是因为中央想按自己的步骤去炒房子。现在有些地方涨得快了些，超过中央的规划了，那么就控一下。房价长期上涨是板上钉钉一样的事，只不过中央想一年年稳步上涨，房产上涨带来的利益分配平均一些，你5000成本建房或者买房的6000卖，6000成本的7000卖这样。下面有些人以及外资却想抄底一步到位，买最低，卖最高，5000的成本就想直接就卖到10年后才应该达到的10000去。那么中央就要出手整整这些想独吞的人。何况这些人还是借银行的钱来炒的，当然要整他们。炒疯了，是说本来长期也就10000的房子，黑心地产商与游资非要按15000来炒，那就会出事，现在还不是这种疯狂的程度。

银行的房贷，大多数还是安全的，因为房子本身就值那么多钱。就算有人把房子拋给银行了，最后政府出头把银行的房子弄到不陪本的价格卖出去不成问题，无非就是用些年头慢慢消化的问题。这又不是最后会倒闭破产的工厂那种收不回来的坏账，而是可以用几十年的房子，价格相对周边地区也还在低位，长远来说没有任何问题。外资跑来买房，根本不怕什幺短期涨涨跌跌，反正它本大，就一放十年，稳赚不赔的。

呵呵，泰国金融危机、日本经济衰退以前，许多人也有类似的看法。银行的资金链如同血液循环，一时一刻也不能停的。以后值钱，不代表现在能应付挤兑。黄楚九的日夜银行的例子非常典型。

政府出面，我觉得很困难。

第一、政府财政要拿出多少钱接？一个单元几十万，上百万，一栋楼几千万，甚至上亿，政府的财政能掏出多少钱承担这样高价的房子？

第二、楼价下跌的时候，必然带来土地收入的减少，恰恰是政府财政紧张的时候，政府有多大能力接？

第三、中国政府显性的国债少，隐性和或有负债并不少。到底有多少，没有人说得清楚。

第四、随着人口老龄化和独生子女长达成人，多数地区都会出现一阵房屋供大于求的浪潮。长期看，房屋在未来是否还能值那么多钱？

第五、这次接了盘，消化问题又需要若干年，能不能消化还是两说。国企的问题已经成为金融的定时炸弹，房子的问题又要成一个定时炸弹。接盘不过是又扬汤止沸一回。

第六、飘风不冬朝，暴雨不冬日。中国的经济能否一直保持高速发展？如果经济停滞，金融炸弹很难不爆炸。

我原先是在基层的，看问题矛盾多一些，没老兄那么乐观。

全世界用了十五年时间调整。几千万人的生命为代价。

当然，否极泰来，后面就是六十年的繁荣。

我对国内的房地产也是悲观的很，北京今年一季度的涨法，放到全球任何地方都是大崩溃的前兆！我本来打算这个月回成都买套房给国内的长辈住，研究了半天还是算了。等来年崩了再说吧。

这轮涨势连一些地产大颚也在到处扑火降温，可能他们也知道，照此下去，中央政府必有更加强力的调控措施出台，好日子也就到头了。也许现在就是黎明前的黑暗吧。

房子难道就是金娃娃？有房子抵押银行就不会损失本金？

房子的价值是对于在本地区居住的福利的预期，不是这块地皮、这堆钢筋混凝土疙瘩。要是预期没有了，倒贴钱这房子也没人要

还不太好说。

不才并非想粉饰太平，但金融危机的概率的确不好说，可能很大，也可能不大。

兄台说的这三条，第一条不要过于担心。前些天不才的一个帖子说了，大量历史形成的不良资产已经剥离了，减轻了银行的负担和信用风险。新增的不良资产已经提取了足够的拨备，造成的影响也不大。目前随着国有银行的陆续上市，不良资产率还在下降，资本充足率还在提高，抵御风险的能力还在增强。

第二条是个事，不过尚在两可之间。现在国有银行的存贷差很大，虽然有很多贷款期限较长，带有投资性质，但剩余的存款很多，存款与贷款之比高于世界水平，于是应付挤兑的能力就比较强。这种能力越强，挤兑就越不可能发生，因为提款者会损失利息收入，只有当银行支付提款的能力很差时才会为了保本而挤兑。但是，问题还有另一方面，那就是现在流动性过剩，各银行都有很强的贷款冲动，这些钱无论流进股市还是房地产都会造成泡沫，反过来也就增加了坏账产生的概率，所以目前限制流动性是非常必要的。以政府当前的能力而言，或许可以控制住。

第三条竞争对手是个长期问题，国有银行提升竞争力任重道远。但对手的发展也有个过程，不可能一蹴而就，所以是否会引发金融危机不好说。

现在一方面需要深化金融改革，国有银行海外上市只是万里长征的第一步，提高国有银行的竞争力和抵御风险的能力；另一方面，政府需要谨慎而聪明的应对人民币升值、房地产过热、流动性过剩等一系列互相作用的因素，防止金融危机的发生。

真不知道怎么讲,业余也的有个限度吧~

接着学习。。。

BS不好好讨论问题，煽风点火的

那就是大把的热钱 正是目前几个月的购房主力之一

大把的现款群购 估计央行也在郁闷货币供应量失控吧 紧缩政策估计很快又要打一组组合拳了

第一点出现的情况，并不是指原有的坏帐。是指因为经济波动突然造成某一行业利润迅速下降，而这一行业恰恰是银行的重要客户。泡沫高涨的行业，自有资金很少，都是在利用银行的资金，而这些行业也是银行的主要客户。今天的房地产业就是这样的行业。今天中国的房地产业，未必能引爆中国金融炸弹，但是如果听之任之的话，一两年之后，到时候就回天无力了。

关于原有的坏帐，一直是国有银行的包袱。和GDP相当的坏帐，不是一两下就能化解的。所谓的剥离，不过是把问题从左手转移到右手。类似医学上的保守疗法，并没有从根本上解决问题。金融危机的爆发，不见得只有银行才能引爆，财政一样能引爆。墨西哥的金融危机不就是由债务引爆的吗？

至于深化改革之类的话，我觉得已经喊了若干年了。改革是深化了，矛盾并没有消失，而是在不断转移，并且以隐性的方式积累起来了。太祖讲量变到质变，我们能否控制住质变，我不是很乐观的。