主题：【原创】Showhand：2012 -- 联储主席
过几年美国重新进入加息通道，现在手头的债券会贬值，但他们会修改会计准则，让账面亏损不显示出来。如果美国经济真的能复苏，财政重新修复，再熬个几年就把亏损给补回来了。
改会计准则的事情没什么大不了。08年救市政策之一就是修改上市公司的会计准则，不显示股市带来的亏损。
同样的，现在欧洲各大银行手里持有的欧洲各国国债一直在贬值，要是真的计算账面盈亏的话，那好多银行账面已经破产了。但欧洲央行一定会通过各种明的暗的手段让它们活下去，改改规则小意思啦。
其实变相的QE3已经开始了。阿伯之前宣布通胀上限，就是说只要通胀不过上限我就无限印钱。这种行为其实已经把一次一次的QE变成了持续不断的连续行为。如果哪天通胀达标了而经济还没复苏怎么办呢？很简单，修改通胀目标上限。
欧洲的LTRO其实就是QE，只不过做的比较隐蔽，以掩人耳目罢了。
这点没必要否认，不过就是很脆弱，美国政府别再TMD瞎折腾，尤其是那个克大妈。去年年初复苏的迹象就很明显，结果春天开始折腾中东，就把油价弄高了，奥巴马反应也慢，拖到六月才放石油储备，已经晚了，夏天就开始出现疲软的迹象，到冬天才又恢复复苏，一直到现在经济形势越来越好，结果这帮家伙又开始折腾伊朗叙利亚，这不，油价又上来了。。。
理论上说，他可以让其他国家在高位接盘，至于其他国家愿意接多少，那就看美国武力的强大与否了。实在不行还可以让国内的一些大户吃吃苦头，日后再给补偿。美联储作为世界金融市场的庄家、美国作为世界的庄家，我想应该是有一定办法的，只是能否做得到，还看他的统筹技巧了。
猛打欧洲甩出来一大堆的金币，不就是文明的抢来的吗？瑞士还有2.3万亿的存款，其中又不知道能甩出来多少金币。鉴于短期内没有人可以挑战美国，我看好美国这次过关。不过我这里没有统计数据，所以他到底需要多少美元来过关，还真不好说。毕竟伯南克不可能总是撒钱，能抢的话，比撒钱要好些。
当然空心化已经是事实了。我觉得看点有几个：
一个是汽车，这个在美国不断打击日本的汽车业之后复苏了；
一个是能源，美国可能从进口国转为出口国；
一个是外包回国，比如苹果是个典型。但是能回来多少？（目前看来苹果肯定要回去一些，同时被中美两国逼迫）这暂时还很难计算。奥巴马不断的在用各种手段（媒体、税收）来逼迫企业把工厂搬回来。而中国那边也在不断削减外国企业的优惠政策，目前中国这里唯一的优势就是低廉的人力成本和完整的链条。我觉得短期来看，可能能回去的不会很多，因为美国至少需要几年时间来培养一代工程师，而这又得和企业们说好了才行。
当然军工始终是大头，如果将来局部冲突不断，那还是可以多雇用人的。美国还有一个没怎么用的大杀器，就是贸易保护，我觉得大规模使用的可能性很小，要推行类似胡佛的那个法案的可能性更小。
还有一点就是可不可以挤掉一部分非法劳工。这个作用可能不大，一个是政治因素不允许奥巴马挤掉非法劳工，一个是你还得说服白人黑人去做那些活，唯一的可能性就是大幅提高工资。（不过说实话，某些活工资其实不低，比如去工厂处理鱼，但是就是比较累，时间比较诡异，所以没人愿意去）
说白了现在就是拖，可能是长期的滞涨，长期的高失业率，长期的低烈度战争，直到——鬼也不知道什么时候到什么时候，因为理论上来说这是全世界第一次全面进入这种状态。上一次是七十年代，但那个时候中国没进入。
美国进口大量原油，出口极少量的汽油而已。
没准最后真的卖水卖粮食卖能源了。
他目前还有能力改变游戏规则。甚至一些基本的，我们习以为常的规则。
道理就像国内银行的信用卡中心是独立法人吧，但真出了问题，就靠一个独立法人真的能摆的平么。
美联储是可以自说自话，本身也都是本币债务，理论上印钞机在手，不可能还不出。但信用货币终究是要有人用，能流通才有意义，像津巴布韦那样，再能印钞始终烂在手里，终究是废纸一堆甚至现在电子时代连废纸的价值都不存在了。尼克松关闭美元黄金兑换窗口其实不就是直接篡改游戏规则么，但之后美国并没有躲过十多年的滞涨。
对于庄家来说，为了赚钱当然是无所不用其极。但现实的世界里真的可以完全无下限么？小散们虽然天然处于弱势，但真做绝了，脚还是长在大家自己身上的。这个就好比联储要去买6-30年的长债的另一个次要原因，是短债现在太畅销了，靠市场的力量就能把收益率压在极低位。这本身就是市场上的小散们对于联储量无限度宽的反应——规避美元资产长期贬值或通胀风险。
至于担心中修投敌卖国我觉得也问题不大，本身广大p民就没分到多少份额的蛋糕，而要照支援美国脱困的标准卖，恐怕受伤最深的反而是上流社会。话说大家都是资本家，如果有钱赚，美国爸爸美国爷爷可以随便叫。但如果没钱赚，还要损害本国资本家的利益，怕是他们要比p民还要急。从美国财政部公布的外储局一年以来的操作也可以看出，中国持有的美债不管是绝对份额还是相对份额都止步不前了，也就做做波段操作。要买也买可以有效抗通胀和贬值的实物资产，不会去大张旗鼓的碰纯金融资产了。包括最近影帝蟹帝开腔说要救欧洲，同时又说欧洲要解除高技术出口限制，难道是准备大规模认购EFSF么？肯定不是嘛，还是想挖些高技术的墙角，趁火打劫些好东西。
事到如今，对于联储和美国来说已经是两难了，毕竟是不肯放弃美元这个招牌。可庄股都跌破过像了，庄家要请君入瓮，就要舍得让利。但问题是真的让利了，风险也就来了，万一人家只吃饵不上勾呢？
至于说美国制造业实力健在，复苏势头良好，的确也是事实。但美国早已经不是一个靠一二产业立国的国家了。说到底就是，资本主义难道能大规模养闲人么？美国目前的经济结构下，金融、地产、服务业的缺口是根本不可能被制造业填补的了的。记得哈佛有个统计，危机后仅美国建筑业本身，就在未来给美国持续贡献大约3%的失业率，因为那些婴儿潮中出生，拿着高中文凭的4050建筑工们根本难有再培训再上岗的机会。
其实现在美国的出路就三条，一是重走制造立国，扭转巨额贸易逆差。二是美元立国，重建美元和华尔街的信誉，继续用金字招牌玩虚拟，让全球资金给他消费。三是美军立国，直接掠夺他国财富。
以上三条路，不要说当下，长期看也没有一条容易走，没人敢说走的通。我不是说美国在政经军上没戏了，美国无疑还有巨大优势。但美国的这些优势，和他要维持霸权所需的实力，已经严重不相称了。
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美联储现在这种做法，长久以往肯定会令其信用受损，但未必一定会令美元信用受损。
事实上，美元的信用取决于美国的综合实力，即科技（人才）加上军事。后两者不倒，就算把绿纸都烧了，发行新钞票，还是一样的世界货币。
现在美国真正的考验，是美元，科技，军事同时有下滑的风险。
很容易看到，这三者如同三足鼎立，互为支撑。
1，军事的强盛取决于科技（人才）加上资金（美元，铸币税）。
2，科技的发达取决于全球的人才汇聚美国。为此美国需要有坚挺的美元（保证科技人才有钱赚），和安全保障（保证科技人才有命花）。
3，科技加军事大国才能使美国成为世界经济，贸易和金融中心，从而保障美元的地位。
从长远看，美联储的行为虽然不会立即动摇美元的根基，但必然间接影响另两项。（比如美元相对人民币贬值会造成人才回流中国，从而加快中国科技发展）反过来又减弱了对美元的支撑，最终搬石头砸自己的脚。
不过这个过程可能比较长，几十年吧。
虽然货币本身是建诸在综合实力之上，但对于美国所处的国际支配地位来说，仅仅是有综合实力是不够，还要能够使用它的实力，在维护其势力的过程中取得胜利。但现在的趋势是美国实力相对于需要它维护的秩序已经捉襟见肘，要使秩序不出现崩坏已经不可能，可同时它自身的收缩意愿收到利益集团的严重掣肘，维护费还是要出，导致恶性循环已经初步建立。
这其实可以是个公司治理问题，能够像IBM那样每次都能自觉的切掉累赘部门，重新轻装上阵的企业是少数。类似柯达索爱这样，遇到挫折后固步自封，负隅顽抗，以拖待变的是多数。
要是真的肯下定决心收缩，躲在美洲做个富家翁，别人还真是拿他没办法。
不过，在可见的将来，恐怕老美做不出这一手。