主题：M2与通胀 -- MRandson
实际上这个“应该”的数字谁也说不出来。
货币超发量 = 货币已发行量 - 货币“应该”发行量
如果这个“应该”的量算不出来，谈论“超发”有什么意义呢？
谁能说出天朝的经济“应该”发多少货币？
老美都说不出自己应该发多少货币才合适。
中国这种贷款拉动经济的发展模式，是典型的粗放型经营，说了很多年，到现在也改不了。改不了的原因，都明白，都笑而不语。实在一点，最多说，不良贷款是改革成本吧
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问题是谁承担了改革的成本?
首先是种粮的农民,其次是城市的没有技能又不会投机的普通劳动力(没有选对行业).因为他们的收入远远低于GDP的增长,又没有享受到社会福利保障.
按照市场经济的丛林法则,哪是活该.
那么,接下来的社会暴动,有又该是谁活该呢?
---货币的超额发行是看的见的事实,从5年或10年看100元的购买力.
---从国家税收与劳动力总收入看,各占GDP的30%,国家税收处于上升趋势,劳动力收入处于下降趋势.没有社会的暴动,哪来的分配再调节?
咳,不说了,不然太不和谐了.
你可以向贪玩的风筝河友求证。还有醉后何妨死便埋河友声称至少上海基本属实。
当然你可以说的来路不可靠。
现在谁还相信统计局的房价增加幅度报告？
希望三峡，高铁，城铁，城市基础设施等重大工程能有所扭转，大批城市乡村的民宅就不指望了，再被学费一把，公路建设真是让人灰心，水路没水了，无从说起，飞机轻易飞不起来，倒是省了不少钱。子孙少了，从财富分配继承这个角度来看，也能缓解矛盾。
很难说多发了多少货币。但从道理上讲，我认为，有两种可能不太可能有有效供给：
一是发给政府，用来弥补赤字，如果纯粹是胡吃海喝了，或者不能在合理的时间限度内形成有效供给，定然造成通胀，这就是为什么管不住财政就管不住货币。
二是发给非生产性资产的买方，例如近年来的贷款买房。实际上所有收益于此的各环节，并未提供足够的有效供给。
基于有效供给的，就不是多发，至于具体的系数，是不恒定的，因为交易复杂程度在增加，棉花直接自家做衣服，根本用不着货币交易，棉花卖给供销社做衣服再流通最后卖出去，同一个棉花的价值要交易多次，肯定用的货币要多得多，这种情况下货币流通速度肯定是放慢的。中国的货币流通速度放慢，这是很大的因素。
当然不一定一直放慢，所以说不一定。
当然，具体参数的计算还要更严密一些。不过已经很好了。
进行说明，78年是计划经济模式，而现在基本是市场经济模式，那么费雪方程式的参数是否能保持不变呢？
你这样估算的结果，肯定会产生设定不同的基准年后结果的迥然不同。
一个好的经济学方程应该能解释虚和实的关系。
费雪方程MV=PT（其中M 一一货币的数量 ; V 一一货币流通速度 ; P 一一物价水平 ;T 一一各类商品的交易总量）
从方程看，左边是有关货币的，比较概括，也比较虚的部分；右边是与各种生产相关的各种比较零散，但也比较实的部分。方程总体是用货币流动来解释实物与价格之间的关系。
但如果把T用GDP来约等于，因为GDP本身就是T的货币度量。则方程相当于用货币来解释货币。就变成虚和虚的关系了。因为GDP本身的得出就与货币紧密相关，方程就多了循环论证的问题。
说道T的折算和度量，的确是非常的困难。（如果用劳动价值论来解释方程右侧，则P可以看作单位劳动时间的价格，T则是社会总有效劳动时间。这也是一种解释方法，但这不能减少问题的难度。）不过从泉畔人家的帖子看http://www.talkcc.com/article/3183657倒是个非常好的管窥的办法。如果这个管道把其他形式的能源消耗一起统计进去，再把居民用电和生产用电分开，应该是我看到的最好的计算方法了。
另外说到方程左边的MV，其实银行系统是有每个企业的账户资金进出统计的，如果没有记错应该是叫"点数"。扣除金融企业的“点数”，剩下的应该是与各种实物生产/非金融服务有关的货币流通总量。这也是一个很有意义的指标。
也许把这些数字搞清，费雪方程才更有实际意义。然后再来讨论M2和通胀的关系会更有说服力。
48万亿是理论计算的M2需要，70万亿是现实的M2。实实在在有22万亿的差距。
并不因为有2.65万亿美元17.56万亿人民币的外汇占款，就能说多出来的22万亿是不多余的。
48.6+17.56=66万亿（约）
这个加法，并没有解释任何问题。
Chow, G.C. and Y. Shen(2005) "Money, price level and output in the Chinese Macro-economy", Asia-Pacific Journal of Accounting and Economics 12, 91-111.
看看最近几年有没有拐点吧。
根据1952-2002 数据
log(P)=-0.7127+0.3738log(M2/Y), R-square=0.9639
^log(P)=-0.00017+0.155^log(M2/Y)+0.525^log(P-1)-0.1575ut-1 R-squre=0.6558
note:^ is delta.
2001 年加入WTO，进出口和外汇储备有一个转折性的增长。
好像有个默认前提，78年m2是合适的。我觉得78年的m2显然少了，造成流通不畅。
http://faculty.smu.edu/millimet/classes/eco6375/papers/chow%20wang%202010.pdf
The empirics of inflation in China
生意人眼里，钱闲置就是犯罪哦，尤其是嗜赌的中国人。所以货币多了，很多东西难免被炒起来的，但这种炒作没有供需做根基，风险是很大的。中国明年有多大的通胀，对经济和生活有多大的影响，是不是就到了需要囤积东西的时候了？这个就要自己分析了，有些宣传也不能完全相信，比如有些人可能屯的东西国家要打压了，需要尽快出货，搞一些宣传让别人来接棒也是有的。当然我更愿意相信有些人是真的为了大家好，希望大家手里的资产不要缩水。不过在公共场合宣扬大家囤积，多少还是为非理性的炒作推波助澜的。
其实，老百姓不用怕通胀，物价涨了找老板加工资就是了。还是不要搞这些囤积居奇的东西，搞不好屯的东西砸手里那就亏大了。在这方面我们是有教训的，80年代老百姓屯的东西有不少就砸手里了。