主题：美元末日理论：汇率战是啥意思？ -- 子玉
[原创 2010-10-14 21:21:27]
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看到各种报刊嚷嚷汇率战，甚至全球汇率战，还有中美汇率战，一直不得要领。今天看到这篇：马丁·沃尔夫：美国将打赢全球汇率战
这个说的比较直白。就不难懂了。
就是说美国实行量化宽松，就印发大量美元。美元利率低，套息交易等就流入其他经济体。大量流入其他经济体结果本币遭到大量兑换，于是本币面临升值压力。为了压低本币汇率各国不敢加息还要加印本币，以此来压低自己本币的汇率。叫汇率战争。
马丁.沃尔夫说的直白：就是其他经济体跟美国的汇率战，就是说其他经济体要想压低汇率，是必然失败的。这个其中当然包括中国。
为啥？因为美国不断印钞票，这个美国有用不尽的弹药。这样其他经济体就跟着发本币，于是通胀就必然来到。于是各国只好加息。
马丁.沃尔夫的理论就是这样的。叫美国将打赢全球汇率战。
美国人就是方便，滥印美元造成美元贬值，给自己来个汇率战争的说法。这样只要继续滥印继续贬值，就叫赢得了汇率战争。呵呵呵。
美国这么做，从许多一直看多美元坚信美元会暴力上涨的人来说，无意是兜头一盆凉水。不是说美元是美国人的吃饭家伙，绝不会听任贬值的吗？
按照沃尔夫的说法，继续滥印美元，赢得汇率战争，逼得各国加息，那美元岂不更加变成套息货币，更加不值钱？因为息差是决定汇率的一个重要因素啊。
赢了汇率战，输掉美元？
马丁.沃尔夫的这个理论实在是令人啼笑皆非。按照这个说法，美国是可以不断印发美元，但是这样做的结果，赢得了汇率战争，但是却输掉了美元。各国汇率上涨，最后美元连连贬值，美元信誉丧失。将逐渐退出各国储备。各国贸易改用本币弃用美元。这样美元进一步遭到甩卖，进一步贬值。这样的下行螺旋，将导致美元的崩溃。
美国为什么要打汇率战争？
美国为什么要打汇率战争？马丁.沃尔夫实际上已经说白了：美国是为了救自己的经济。
所以所谓汇率战争，不是美国的目的，是美国自己挽救经济的副产品而已。
马丁.沃尔夫解释美联储为什么要继续量化宽松：“纽约联储主席威廉 达德利(William Dudley)近期的一番讲话。他说：“近几个季度的经济增长步伐一直令人失望，即使年初时我们的预期并不高。”尤其是这背后隐藏着美国家庭的去杠杆化。那么货币政策对此能够发挥什么作用呢？他的答案是，“极低的利率可对资产估值起到支撑作用，包括使房价变得更可承受，并减少部分贷款者需支付的利息，从而有助于使调整过程变得平稳。除此之外……就货币政策能够割断潜在负面经济后果分布的‘尾巴’而言……极低利率有助于鼓励有余钱的家庭和企业花掉这些钱，从而达到上述目的。””
换言之，美国经济不振，需要持续实行极低利率甚至新的量化宽松政策。
这样的政策会不会导致美国出现通胀？实际上是一定会的。但是美联储却给出了一个自圆其说的说法，就是说目前通胀率过低。也就是说安慰老百姓，美国目前通胀率过低，所以需要提高通胀率，大家不要怕。
金价因此坚挺上涨
于是暴力上涨的不是美元，而是金价。这说明全球的投资者实际上很明白，美国政府不惜通胀上升也要宽松货币政策以挽救美国经济。各主要货币也纷纷上涨。美指连连破位下行。各种大宗商品和石油价格也应声而起。
全球性的通胀逼近了。
美国可能还有为说明的救市需求
美国究竟为什么要坚持执行极低利率，并且一再强调可能的新一轮量化宽松政策？这一点我认为美国政府没有真正披露。就是说有一些未说明的需要，压迫美联储准备再一次救市。
美国是不是在准备应付一轮新的债务危机？
就只是指扩张流动性？宽紧并济，把握节奏投放货币一直是美国重要政策工具。当然，时势变迁，能否创造局势把握住投放节奏以收放自如仍然是美国能否打赢汇率战的关键。
像一个陷在沼泽里的人，越扑腾越往下沉。
10.25%年息的国债要多少财政收入来支付利息呀，别忘了，很多左派小国都是卖短期国债然后每年滚动的。（这两年短期债的利率很低，至少相对长期债更低。）
政府垮台，闹起来了，有钱人和富裕中产就都带着钱跑美国去了。不要看拉美现在都是左派当权，要得就是他们乱搞福利乱借债，然后收割他们的人才和资金。
日本为啥能借那么多国债而没有太大的负担，利息低罢了，换到5%的年息，就够吃掉他们很大一部分财政收入了，所以，日本只能降息注水，给别人当血库了，那种慢慢被人抽血抽死的痛苦，其实比拉美这种变来变去的更让人难受。
大卡车不断加油，大家跟得越来越快，大卡车一刹车，没等被追尾，后面就自己撞成一团了，不过现在大卡车不刹车，而是继续提速，后面哪辆车比如马力不够有个三长两短，还是撞成一团。
其实带一脚刹车，让后面刹车灯亮一下，就大家受了。
按土共的方子抓药，把资本项目也管起来不就行了？
否则还不是美国的一盘菜。
拿财富换美元，储存在手，更是荒谬绝顶。美元每年约贬值8%，现在存26000亿美元，每年损失2000多亿美元。