主题：通胀，汇率，货币政策及再四万亿的不可能 -- zhuhit
你的阴谋论看到的和我看到的不太一样啊。
327国债事件对国内的货币政策，财政政策构成的影响实在太小了。
以资金来看，327之后的股市5.18行情持续了3天，几个月以后就完全跌了回去。
你似乎是在暗示3.27国债和前总经理之间的关系，这个我无从判断。
而我想说的是94年宏观政策的合理性，327国债不是国内当时紧缩的货币环境的主因。
就像郑州期货市场的种种龌龊和国内的货币环境没有关系一样。
不可否认的一点就是管金生当时卖空的国债数目是发行数的若干倍，另一个不可否认的是对国债的财政补贴在这之前就存在，94年，95年初的时候就极为普遍。
这件事情，不少公开出版物里面都提及的。
管那次玩得太大了，而且没有弄明白自己对家的背景，或是冲昏了头脑无视这点，这是他失败的根本原因。就算那一次不栽，早晚也会栽在这个坑里面。
再四万亿还是可能的。
硬要撑还是能撑下去的，毕竟家底子比94年厚很多。
而且为了任内可持续，印钞还会是唯一的选择。
通货膨胀预期，现在只是领导手里的工具——让你觉得通胀高，你就会觉得高；让你觉得通胀低，你就会觉得低。收发自如，更显示其实力雄厚。
超高通胀？呵呵，房价都翻了多少翻了，还会有比这更超高的通胀吗？洗洗睡吧
最早某领导人因上位问题，对老干部不信任。超拔新人，新人跟风差点提前苏联走到了苏东坡。在这个过程中，前面跟随苏联800天改革呼应的经济学核心思想就是在80年代方兴未艾的新自由主义。这个新自由主义学派在美国和英国对应的就是芝加哥学派和新剑桥学派。他们的学派结合货币学派，最终形成了我们中国主流经济学的基本观点。不过，这个学派在88 89年因为外部冲击而躲过88年物价闯关失败的责任后。在91年，提出的现代企业制度改革。逐渐变成了私有化证券化的路子。这个也是前面说的那些经济学派的一贯主张，在当时的世界大行其道。（所幸CDS和CDO这样激进的东西我们国内的主流经济学家一时不能接受。毕竟CDS最早出现在1981年，CDO出现在1987年）他们在那次事件之后，在外交内困的格局中他们给中国提出的经济刺激举措和2001年和2008危机后如出一辙。那就是通过私有化和证券化，盘活存量资产，通过市场再分配。这个具体到中国就形成了中国第一次股票热潮和房地产热潮。而在另外一个路子对应的领导人，虽然在那次事件之前不被上位的领导人信任。但是，在那次时间之后两人最终达成了依靠自己人的思路，所以才有后来的太子党兴旺发达。而这个领导人恰恰是先去的那位，也是现在转型中试图重新拾起他的基本政策的是目前各方勉强能接受的共识。这个先去世的领导人，就是党内外公认懂经济的领导人。另一位至死都不能用他的经济策略，不过是怕身后无人的前车罢了。如今，该来的总是要来。就说银行系统，内部重新要拾起12年前的平衡。（这个是银行人自己说的）对应的公开新闻就是，我们四大国有资产公司坏账未减反增。（当年处理国有银行上市前坏账的公司）不管是谁，以前怎么上神坛的都会怎么掉下来。然后一地的眼镜放在茶几上。
很多现在在任的人，或者还在世的人都在那段历史中起过一定作用。不然官史里就不仅仅会是说一个20%怎么来的。而不提其他80%的明细账了。
现在所谓问题，和当年几乎如出一辙，股票和房地产。而如今没有傻瓜给谁来买单了。从头再来？谁唱歌，谁来。
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年有一次翻盘的机会。如果他们不能在那时候挺身而出，而是和以往一样只在背后煽风点火要别人给他们火中取栗，恐怕他们中的不少人出国写回忆录的机会难有了。
聪明人估计都先跑了，不过也好，治理国家还是需要笨人。
上位的是“笑贫”？
先去的是陈云？
陈云的基本政策是什么？
留下的算尽了机关，看风景……
30年前某些人夺权之后，就说在另外某人的路线指导之下，“国民经济到了崩溃的边缘”。如今又是三十年，国民经济又到了崩溃的边缘，那么我们看看这个责任该由谁来背。
2002年以来之所以能够进行到现在是因为国内农村大量的剩余劳动力的转移，导致农民工工资长期滞胀，同时美元的贬值意味着人民对非美货币的贬值。
但是任何事物都会到头的，国内人口的刘易斯拐点的到来，民工荒的出现，农民工工资的增长，这些都是标志，还有两个标志还没有出现就是顺差归零，出口增长停滞。好了，时间点在什么地方？
做出口外贸的企业主们是不是感觉利润越来越薄？感觉这两天人民币升值让大家很难受？
还有一个关键因素：通胀。通胀继续那么意味着农民工工资继续上涨---意味着血汗工厂的出口产品竞争力继续下降，意味着顺差继续减少？大家看出了问题了吗？最后就是---当出现逆差的时候，人民币贬值。
决定人民币实际汇率的根本, 是一小时美国人的劳动能换几小时中国人的劳动.
不考虑路径, 假如一天之内人民币通涨了100%, 就是什么都翻倍了. 工资, 税收, 物价, 存贷款都涨了100%.
假如, 人民币对美元, 从1:6.7变成1:13.4(翻倍). 人民币名义汇率贬100%, 人民币实际汇率没变.
假如, 人民币对美元, 1:6.7保持不变, 人民币名义汇率没变, 人民币实际汇率升值100%.
回到你的问题, 通涨和人民币名义汇率升值, 是人民币实际汇率升值的两个不同的路径. 或者是混合型, 有点通涨加人民币名义汇率升一点.
不管是通涨或人民币名义汇率升值, 路径不同, 本质上都是人民币实际汇率升值.
人民币实际汇率为什么升值? 因为中国的劳动生产率提高的比美国快. 如果是平衡的贸易, 假如每年中国的劳动生产率提高的比美国快3%,人民币实际汇率应该每年升值3%.
但中国为了充分就业, 维持人民币实际汇率不升值N年. 结果就是巨大的贸易顺差和外汇储备.
国内人口的刘易斯拐点的到来，民工荒的出现，劳动力供给跟不上劳动力需求, 就要求人民币实际汇率升值, 使劳动力供给和劳动力需求恢复平衡.
人民币实际汇率升值, 有两个路径, 1. 通涨; 2. 人民币名义汇率升值.
在其它条件不变的情况下, 只要是人民币实际汇率升值, 就是"出口产品竞争力继续下降". 使劳动力供给和劳动力需求恢复平衡.
但其它条件有可能是变的, 比如中国的劳动生产率提高的比美国快.
假如, 人民币实际汇率升值与相对劳动生产率提高幅度一致, 人民币实际汇率升值并不必然带来"出口产品竞争力继续下降". 但中国依然会有"民工荒的出现"
只有, 人民币实际汇率升值速度超过相对劳动生产率提高幅度, 出口产品竞争力下降, 民工荒才会缓解.
当然, 在不可控外力下, 人民币实际汇率有可能升值过头. 那时才有人民币实际汇率贬值的可能.
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关键是国家为啥要出老千