主题：感悟反思价值投资，在中国股市不能当“好人” -- 陈经

文章很长,讨论中国股市的投机性的在最后一部分.

http://mpettis.com/2010/04/the-rmb-and-the-magic-of-accounting-identities/

第1个，公司从事的生意，竞争者难于进来，公司建起来了一个“城墙”保护生意。

第2个，公司有涨价的权利，但还没有涨。

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不知道包钢稀土是不是符合这个条件。包钢稀土最近抛出了个战略储备计划，准备吧稀土价格控制在国外稀土矿开采的效益临界点上。

要按图说话，而不要长拿。

世界上的稀土很多，现在那些所谓用需求大增的前景，是大饼。天朝试图囤积稀土抬价的想法不现实。稀土的价格不会超过07年的顶点，今年600111业绩也不会超过07年。

稀土与其它小金属的价格周期类似，因为没有期货，所以不像铜等的价格超前反映，而是跟现实需求的景气接近，现在差不多就是顶峰。

希望海外的河友用链接时，注意一下国内的实际情况

这个人就是在清华商学院的一个教授...

简单地说他的意见就是企业本身没有透明的财会制度,审计制度,管理制度,那么无论证监会做什么都不能改变股市的投机性,因为投资都根本无从从公开的信息中了解这个企业...

我觉得他的BLOG中最好的一篇是关于中国当年如何消除银行坏账,国家财政和一般人民为此付出的代价...

过去认识过一两个比较通透的人。给我讲解巴菲特，跟你说的一模一样。

有一次，有个节目，美女主播访谈，问巴菲特的投资秘诀。巴菲特说，秘诀很简单，就是：Do not loose money.然后美女主播在笑，巴菲特也笑。

Do not loose money，其实这就是巴菲特的秘诀。

巴菲特不买科技股，被人经常引用。其实这不是要素。而且巴菲特实际上什么买卖都做的。只是只做自己理解的生意。他不理解科技股。

我有个朋友非常崇拜巴菲特的，却在低价时候买了intel,microsoft,nokia.他说，我不理解金融股和保险公司，但巴菲特理解这个。但我理解科技股，我就是做这个的，所以我理解。

并不是科技股有什么问题，而是你要明白这个公司的business.

巴菲特买过白银，巴西货币期货，银行保险。这些都被认为是高风险。你必须做你能理解的生意。

看了你的一系列贴子，觉得都非常通透。在这里已经很难得看到了。

跟制度证监会无关

觉得政委的这种心态是主要原因。很多时候，发现小时候听到的故事是如此有理，没有那么多捷径走的。聪明如政委亦然。

俺仍然相信价值投资，虽然到目前为止仍然没赚，但是按照计算，应该是赚了（账面换算，从07年以来四年下来仍然是赔的，但是俺相信俺目前持有的股票是严重低估的，所以按照合理估值计算，俺应该是赚的，呵呵，典型的价值投资思路，俺不同意用07年到现在的四年可以得出价值投资不可依靠，因为实在是取值太偏了，但是的确可以得出结论，不应该在高点入市）

影响股票短期涨跌的因素有无数种，但是影响一只股票长期走势的因素只有唯一一种，那就是上市公司的盈利情况。