主题：【价值组实盘报告】第72周：大放松小紧缩 -- 陈经

通胀之下才出牛市，写文章的肯定理论派不在市场混的。

理论上通胀下无牛市是对的，因为资产不停贬值。

但是要知道正是资产不停贬值才创造金融市场的繁荣，假设实业都做的很好谁劳心来资产市场混？

正因为实业现在不行，而企业钱多没处去才回到股市回到金融市场内，等通胀消失实体行业复兴股市就要衰败了。

收入不上升，基础物价涨，必然是需求减少，就涨不动了。例如房租，不太好涨。

有时，会有输入型通胀，股市房地产闷骚通胀之类的，看着象通胀，但不可持续，都是泡沫。在收入增加缓慢的情况下，中央控制住泡沫，通胀就好办。这包括投资泡沫、股市房市泡沫。

从5年、10年这样的长时段看，收入增加较快，较高的通胀是正常的，股市也会大涨，中国印度都有这个阶段。

“通胀无牛市”，也许是因为调控导致的周期表现，是一种中短期的说法。来一轮通胀，会导致政府调控，结束牛市。但这轮通胀，会是下一轮牛市的根源。

这波牛市基本上快到头了，通胀的老虎即使真的出现，也不会再推高股指。

但下个周期的打牛市就此确立了基础。

政委真是厉害，还好跟着政委给卖了

争取吃到当日走势的小双底，投机抓个反弹。

通胀和收入上升的关系可不是这么简单。

有多少次，基本上算是大多数情况下，都是通胀先发生了，然后收入要之后很久才跟的上来，而实际上收入增长的幅度对比通胀幅度，是高还是低，是由经济基本面，贫富差距程度等一系列因素决定的，远远不是收入上升成了通胀的动力，ft～～～～

按说陈大的年龄，应该现在三十四五左右？那么93年的通胀，前车之鉴犹在眼前，如何能下的出这样的结论呢？

对于普通人，什么年代的工资增速快过90年代？我的感觉是从百到千的数量级变化。一个无任何特殊技能普通打工的能挣上千，而80年代末，挣一百多不能算少。

90年代的通胀我感觉也是最高的，但并未造成多大的动荡。至于是先通胀还是先涨工资，我觉得意义不大。从生产力来说，显然是收入增加得比物价快多了。

我说过了，增长幅度是不是一致，哪个更多，取决于经济基本面和其他一些因素，但是这个先后顺序，对社会稳定的影响太大。

对于普通人，改革开放以来什么时候还遇到人心惶惶抢购各种物资的？

通货膨胀，从来都是初期死一批人，末期暴富一批人。

国内大城市如上海、北京的很多单位公司收入已经不低了，和新加坡这样的城市国家的收入相差很小了，如果收入继续增加，在美国的同学们更要海归了。

这周和下周有几个新股呀。

陈大，觉得之前对宏观政策的分析都非常到位，但是这次根据温相的话就判断是大放松小紧缩有点想当然了，需要去银行获得一些一手信息和资料，用数据说话。流动性明显已经出现拐点了，国家说微调，重点不是微，而是调。

如爆发，老美除了再印钱一条路外，没有别的路。