主题：一些说明 -- 葡萄

水深才能载大船。

上个世纪90年代初，因为冷战结束和经济萧条，布什和克林顿大砍军费。大砍军费的结果，一是军工制造业的缩水，二是高科技研发的不供和少供血。

从二次大战之前一直到冷战时期，美国的军费是高科技研发的主要输血机，大公司如ATT、IBM，以及很多大学的研究项目都是靠国防部的 funding 或是订货养活的。原来象ATT、IBM这样的大公司是研发人员和工程师的天堂，20多岁进门之后，基本上都可以享受社会主义的幸福生活——工作安定，福利优厚，退休后无忧无虑。当年ATT、IBM的实验室（Labs），很难说是实验室啦，根本就是实验‘城’，每座城里有成千上万的科研人员，而且这样的‘城’从纽约到费城、芝加哥、波士顿，...，有好几座。

上个世纪90年代初的消减军费，血库断血的直接结果就是大量ATT、IBM的研发人员和工程师下岗， ATT、IBM都不得不告诉 他们的雇员们自愿或不自愿地拿一份 package arrangement，然后离开。ATT、IBM有50 到100 年的高科技积累！这些‘下岗’的雇员们依赖于他们的天才、素质和经验，开始创办自己的公司，美国的众多小科技公司象雨后春笋般冒尖；美国西岸的一些电子公司也开始吸收这些‘下岗’人员。那个时候，你如果到这些小公司看看，有时候第一眼看到的会是十几个专利证书 patent certifications。美国的‘风投’蔚成风气也是从那个时候开始的。原来美国的大投行在加州都没有分支，从90年代起纷纷在西海岸开设分行，在硅谷从此有了一排排投行的Offices。我第一次听说：“只要我们砸中了10％，我们就赚大了！”也是听加州的投行说的。

不知道你们所说的中国政府规划的‘风投’是不是期待取得跟美国上一次高科技风投相似的成果。如果是，我觉得中国的水可能还是浅了一点。

• 股民和赌徒，可能会有相似之处，

我仍然有疑问，因为我不爱赌。我是中国人里少数几个到了赌城觉得兴趣泛泛、无精打采的。但是，至少我相信：中国人的‘赌’是短视的。

好！今后十年我就来‘思考’：中国人的爱赌和美国人的爱冒险的共性。

但是，在我看来：中国人的‘赌’是短视的，跟‘风投’还是不一样。

我给理性繁荣的回帖里说了：美国上一次风投高科技大收益，是蓄能已久、水很深。

水浅是事实,所以TG在挖塘,放水养鱼.创业板,青年创业计划,未来开放金融市场还会有大量的金融衍生品.水深了还怕没大鱼,中国天才不够,还是有日本人,韩国人,东南亚人,甚至是印度人,美国人,眼光放长远.

中国没有美国那样深厚的积累,这是事实,但中国当前的目标,并不是超越世界先进水平,而是追赶世界先进水平.追上了才能超越.

是追赶,那就不需要天才,有人才就可以了,是追赶,那中国的高新企业绝大多数都是可预期的,有西方的标杆指导,成功率也会相对高一些.

取得上次美国新经济成果,是不可能的,中国不是世界的领路人,掌握不了未来,但追上世界先进水平,还是有很大可能做到.换句话说,出现微软,GOOGLE,不太可能,但十年,二十年出个新浪,百度,还是很有机会的.万一蹦出个微软来,就是纯收益了.

打牌来点小刺激我都不要，我的理由是输赢已经很刺激了，还要把辛苦赚来的钱这样玩掉实在不应该。

至于中国人的赌性和美国人的好冒险，我觉得有可比性，非洲那么危险混乱，中国人都趋之若因。俄罗斯经商环境非常不友好，中国人还是成群结队在那里。正如那首歌唱的“我用青春赌明天”，这就是相当大一部分国人的写照。

次级债和次贷危机完全是两回事，你把它们混为一谈了。

次级债是指公司发行的债券，也就是公司对债券市场的借贷。之所以叫次级是因为相对于更高级的债券来讲，在公司破产的时候，高级的债券持有者作为优先的债券人有优先权先行得到赔付，次级债的所有者只有在高级债券持有人赔付完以后从剩余部分得到赔付。

次贷是指次级贷款，简单的说是为信用级别低者设立的高息贷款，如房贷车贷。次贷危机里的次贷指的是由次级贷款所衍生的结构化债券。我去年在我的一个系列里已经讲过了。

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过去的两年，只有次贷产品有危机，次级债没有危机，或者说，次级债就象股市那样，只是被整个金融危机拖累的金融产品，而不是引起金融危机的原因。

你说“前些日子工行发了次级债,说明TG没有被资贷危机所吓到”，完全没有根据。我相信兄弟的出发点是好的，不过这样讲对别人是一种误导。

据我所知，金融危机前，国内某行曾申请了几次想发行次级房贷，上面没有批准，金融危机后就再也不提了。

的概念，是不是跟鲁迅说的“想当奴隶而不得的时代”有几分相似

可不止三批，马上第四批就要出发了，而且很有可能要常态化

举这个例子,我想说明的是TG对金融衍生品的态度,以此推之对金融开放的态度.

假如,工行发的是次贷,那TG对金融衍生品的态度就是激进型.

假如,因为危机,把金融衍生品暂时停下来,那应该是保守型,这样金融开放的时间表,可能会有点问题.

现在,工行发的是次债,个人理解是中庸型.

我不是体制内的人,得不到最上层的信息,只能通过表像去判断,个人感觉TG没有乱方寸.

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几百年来，中国人就是靠着吃苦耐劳和心灵手巧这两项本领，在东南亚、在美州、在欧洲等地生根、发芽、开花、结果，现在又开始在非洲落地。我不否认，只要有机会，中国人就会去拼搏。但是没有想到过 这也是“赌性”——新思维，Open Minded！！

总能成功！至少我们“山寨”的本领是世无敌手的！

如果您和底层群众经常接触，他们当中一些能干的头脑灵活的，出去闯世界，就是在赌啊，赌人生，他们就是这样说的。