主题：【原创】对金融危机的进一步思考 -- 高士奇
金融危机发展到今天，形势看起来发生了很大变化，需要对其进一步思考和评估，我个人有如下几个主要观点：
1. 金融系统“心跳停止”的可能性大大降低；
2. 政府进一步医治金融与经济的难度仍然较大，且受到掣肘；
3. 金融与经济的最终康复、恢复活力还需要很长时间，必须培育新的经济增长点，存在较大不确定性。
我们可以将金融危机看作一个人（美国整体经济）生了重病，而且是可能致命的急症。其杀伤力直接体现在金融市场流动性枯竭，主要金融机构因此倒闭。如果将金融系统看作人体的循环系统，将主要金融机构看作心脏的组成部分，金融危机就类似于“心脏组织坏死”，甚至最终“心跳停止”。造成这种心跳停止的最直接杀手是流动性枯竭，就像循环系统中血液严重不足，而原因就是金融机构暴露出巨额信用损失，也就是金融系统严重失血。
如果政府看作医生，而且是西医，他首先要做的就是防止病人心跳停止，大量向金融系统输血，事实上美国财政部和美联储已经注入巨额资金。其中财政部向主要金融机构输血5千亿美元，联储向整个金融系统已经注入超过1万亿美元的流动性。目前看来，在必要时政府还将继续输血，因此金融系统严重缺血、流动性枯竭的问题似乎可以解决，“心跳停止”的可能性也就大大降低了。
病人死不了，但要治好就必须针对更基本的病灶进行救治。这个病灶美国政府早就看到了，就是金融机构持有的大量不良资产。保尔森在任时曾打算用“TARP”计划来解决这一问题，但当时金融系统正面临心跳停止的危急局面，只只能先输血救急。此后，不良资产这一巨大病灶仍在造成大量失血，因此盖特纳最终宣布“PPIP”来剥离上限可达1万亿美元的不良资产。应该说，政府的这一救治方案是合理的，但力度可能还不够，毕竟美国信用资产总量高达25万亿美元，除银行外其他金融机构也持有大量不良资产。更为重要的，这种方案仍然是治标不治本，“标”即是不良资产，“本”则是产生不良资产的原因——过度负债超越了实体经济的支撑能力。
其实负债的增长本身并不是坏事。金融系统的借贷行为提高了资金的使用效率，类似于血液循环，甚至有人说人类最伟大的发明就是轮子和银行。如果整个人体在健康成长，新鲜健康的血液就将不断涌现，血液循环的运输量也就不断增大，对于经济而言就是负债在不断增加。这种良性循环有利于经济健康增长。但是如果血液循环的运输量超过了人体增长的趋势，人体可能呈现“拔苗助长”的亢奋状态，最终严重透支未来的增长潜力，并形成大量病灶，也就是经济中的不良资产。美国负债总量与GDP之比在大萧条时形成了20世纪以来第一个高峰，在2.5以上，而现在高达3.5，应该说已经大大超过了经济增长的支撑范围。在这种情况下，很多负债流向了低效率的实体经济部门如房地产，那里最终形成不良资产（病灶），导致金融系统大量失血。
政府进一步医治金融和经济必须着眼于解决过度负债，有两种治疗方案，一是降低负债、减少血液循环的运输量，二是给予经济更多刺激，使病人再度兴奋、经济增长对金融系统的支撑力上升。第一种方案会使经济这个病人比较痛苦，血液循环减少后，很多组织和器官都会缺血，甚至坏死。因此第二种方案是医生更倾向选择的，对于经济而言就是提高GDP的名义增长率。但这一方案也将受到制约，首先是对美元过度贬值的担忧。目前外资持有美国金融资产约8万亿美元，如果美元过度贬值，外资就可能从美国大量抽血，那么政府输血的效果将大打折扣，美元地位也将受到严重威胁。其次，面对较为严重的衰退，政府刺激经济需要持续投入资源，需要纳税人和国会的支持，但这种做法可能引起“医得眼前疮，剜去心头肉”的批评，而且美国两党对立形势较多年前更为严峻，进一步刺激仍面临较大阻力。
过度负债应该说已经是此次金融危机的一个非常本质性的原因了，但它还反映出一个更深层次的问题，那就是美国的经济增长动力早已明显不足，需要过度负债来拔苗助长。家庭是美国经济最基本的细胞，而消费是美国经济最重要的组成部分。消费需要资金来源，就像细胞生长需要养料，而最可靠的资金来源就是收入。美国家庭收入的中位数1999年达到峰值，此后10年再也没能被超越，也就是说消费的主力缺乏资金来源，大多数细胞养料不足。现在政府向金融系统大量输血，但还难以将大量养料最终传导至大多数细胞。美国政府作为西医，其治疗只能从局部循序渐进的展开。金融和经济的恢复必须找到新的增长点带来新的收入，需要较长时间才可能完成。
del
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联系到葡萄以前的思考，联系最近周边突然紧张的空气，担心啊
中国追求的还是稳（或者高速变动中的相对平衡）吧，而周边很多利益寻求的是变，或者乱。
看相互拆招了……
导致某些细胞已经无法接受这类血液而出现病灶。
就是钱到底是怎么来的，到底是干什么用的？
是消费产生钱，还是生产产生钱？是金融产生的钱有什么意义，应该怎么用？
你肚子饿了，你会吃饭。 需求和行为是大脑神经系统处理来自血糖感受器和生物钟的信号的外在表现。 一个地方很多人饿肚子， 粮食价钱就会升高，大家都想办法找吃的，平时卖不出价钱的粗粮也卖得出去了。 粮商受价格提高的影响，把外地的粮食运来赚钱。饿肚子的贫民买不起就打起或偷或抢或出去要饭的主意。 钱只是一个信号载体。 每个人有每个人解读这个信号载体带来信息的读法，粮商想到的是有钱赚了。贫民想到的是这样下去我要饿死了。获得这个信号后的行为也因各自的读法不同而不同。
葡兄所忧虑的是战争吗？
本来TG以为危机2012年才来。
急性病转成慢性病了？
你說的這些，原理上不出《資本論》的範疇，可是為什麼沒有解決，即使蘇聯興了又亡了？中國不是有一堆馬克思主義學院麼，他們除了唱讚歌還做什麼？