主题:【原创】四面楚歌之美国篇 美国金融之庞氏局 -- 井底望天
哦!原来人家哈佛学生如此有深意的啊!看来是俺无知了,呵呵。不过话说回来,我并没有义务去体会他有什么深意,而且想必人家也不在意我一个陌生人是否理解他的深意。所以我真很好奇我有没有仔细看帖子跟阁下有什么关系,劳您如此诲人不倦,呵呵。
这种话题本来就是酒足饭饱之后瞎侃的,非搞个什么深意出来,还要在这里拉着别人跟您一块较真,真没意思。
三
当初,就是在2008年9月的时候,当美国的金融市场面临着崩盘危险的时候,美国政府的救市方法大概是几个。俺的一位兄弟,把这几个方法,归纳成直接救市,间接救市,和马后炮救市。
所谓直接救市,当时就是摩根斯坦利那次游说中投加持其股票到49%,而因为中投受到头一次投资50亿美元打了一个大水漂而受影响,没有成功。当然后来日本最大的银行三菱日联银行冲了进去,结果抄底抄到了半山腰上。那是去救高盛的就主要是巴菲特。从当时的情况来看,直接救市不是太成功。
第二个方法就是间接救市。那就是通过政府的救市方案TARP,由财政部向这些银行注资。可是财政部的钱哪里来?靠卖国债。不过这个国债,要靠中国这些政府的中央银行来买(其实就是和中投的钱差不了太多)。看中国政府手上持有的美国国债,是难以分清楚哪些国债是美国政府的常规饭票,那些是TARP救命钱。这种情况的不同,在于直接救市是美国政府信用不参与,是由私人企业的方式进行(虽然俺们知道政府反正不会让这些银行倒)。而间接救市,就是通过政府左手从外国拿钱,右手转给这些银行。这个当时看起来,也不是特别成功。
第三个方法也是间接救市。但不是有政府卖国债从外国的政府,或者私人那里筹资来救。而是由美联储直接印钱,来买政府的救市债券。或者由美联储和FDIC开信用借钱给银行来救。这就是前文谈到的通货膨胀政策。这个政策靠的是,极度宽松的货币政策和负利率,来增加金融体系的资金流动量。
那么现在美国的实际利率是多少呢?其实是-2%。通常考虑实际利率,就是要看这样一个简单的公式:
名义利率=实际利率+通胀率
比如说,如果你的通胀率是10%,而名义利率是12%,那么你的实际利率是2%。但是在通缩的时候,就比较可怕。如果你因为经济很差,把名义利率降低到0%,可是出现了通货紧缩,就是负的通货膨胀,比如说-2%,那么你的实际利率就是2%。那就是说,你的企业还是负担重。
可是如果你的通货膨胀率是2%,而名义利率是0%,正如美国这样,那么你的实际利率就是-2%。而美国联储局的目标是做到实际利率-5%,那么就需要把通货膨胀推到5%。
不知道大家注意没有,美国的物价最近其实涨得挺厉害?俺大概是最先用了经济堰塞湖这个概念,来描绘美国经济的现状。那么现在就是美联储不断的注水到这个湖里,导致湖的水位越来越高。这个水一旦破堤而出,那就是恶性的通货膨胀。
当然俺当时也说过,这个决堤的快慢,在于银行贷款那个大闸开得多快。不过因为这些大行的资金除了贷款给企业投资扩张,或者贷款给私人消费这两个领域之外,还有银行把资金拿来炒股票,外汇等等资本市场,和大宗商品现货和期货市场,比如,金,银,铜等金属,石油,汽油,天然气等能源,米,麦,玉米,食用油等食物,化肥,饲料等民生相关等重要物资,都是这些洪水可以泛滥的地方。
而这些地方的恶性通货膨胀,直接打击的就是民生和实体经济。其结果就是经济发展的二元化和社会割裂,表现的形式,就是金融企业的业绩一片红火,大家高高兴兴的发百万美元红包,股票市场恢复活力。
而另一方面,更多的企业倒闭,或者紧缩规模。更多的人失去工作,失业率冲破10%,导致大量的失业人口。
俺的兄弟,提到的马后炮救市,其实就是指当美国金融机构,其实是拿了美联储印的钱,然后稳住了阵脚,就开始向外国政府筹钱。比如说现在摩根斯坦利发行22亿美元新股,中国的中投欣然的放了12亿美元进来,那么摩根斯坦利就偷偷的在美联储那里销账12亿,来个李代桃僵。
其实这种做法并没有错,反正是中投在买单。如果美国经济果然如现在的文革好派(当年中国的文化大革命中,主张“现在革命形势一片大好”为好派,反对派“革命形势好个屁”为屁派)鼓吹的那样,今年底明年初复苏,那么就是皆大欢喜。美联储曲线救国成功,中投抄到了底。
可是如果屁派的看法正确,那么这个救市忽悠失败,中投赌了个水漂回家,俺们大家在美国吃滞涨炒饭。
可是金融衍生品在这里的危害性,非常关键。因为人们对资本市场的承受力最大,对各种股市创新高的企图心和信心越高,导致这个虚拟市场对流动资金的容量越大。俺们知道美国现在大部分的对冲基金,已经在保平利润的水平线底下,做了很长一段时间的深水潜水员了。如果只是拿着现金,不跳进来冲一下浪,反正也是一个死字。
现在狠狠的搏杀一下,也许可以杀出一条血路。反正大家都觉得自己只要不是最后一个逃离犯罪现场的主,不被金融风暴打到,就可以全身而退。整个市场上充满了这样的末世心态。
如果金融衍生品的规模没有这么大,对实际的资金的容量有限,反而会逼着这些现金,不得不向实体经济流动,以创造出真正的经济增长和就业,来带动经济的恢复。
其实奥巴马政府自然也看出来这个问题,所以对对冲基金的监管已经上了日程。不过不服管教的基金们,似乎已经找到了自己的陈仓之道以暗渡。香港恒生指数从12000点到19000点的疯涨,有70%资金来源于欧美,而中国的胡哥在G-20上对香港的力争,使香港的15%税收成为了国际游动资金的首选。
水实在是太深,总是不断地出惊喜或是惊悲。而且无论什么事情,到了这两个地方就算查到头了。再往下查,很难有什么结果的。
现在美国实力下降,好像可以看得明白一点。
不知道多少人还能记起这个名字。金融的发展似乎已经蜕变成了数字游戏了,不知道这样是好还是坏。在人类的贪欲面前,任何监管都是有漏洞的。期待金融业的拨乱反正,否极泰来。
此后十年间,中国同美国的较量,中国只是扬汤止沸,不能够釜底抽薪。
因为美国的核心战力,中国够不着。
所以接下来可能进入“春秋时代”,围绕大国的小国们一个个变成“特别行政区”。
而目前的美国,解决经济危机的方法,看来只能在经济之外。
比如战争。
兄弟是想不通的
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现在爆炒资源,什么有色金属、石油、铁矿石通通价格飞起来,怀疑后面到底有多少是真正的需求在支撑的,反正期货市场里面绝大多数的单子是不需要现货交割的。
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只收不送,真是貔貅啊!
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或者关键字也行
在马恩选集的第四卷
另外第三卷的论住宅问题也很深刻