主题：【价值组实盘报告】第48周：乱象丛生，防止吃亏 -- 陈经

基本面中长线实盘投资组合

投资理念：以老拙的“四项基本原则为基础”

选股：相对的低市盈率，持续的高成长性，确定的价值提升，良好的政策支持。

选时：被市场忽视或错杀，近期回调整理。

以上与格子组一期理念相同。

持股：熊市低估状态坚定持股，高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后，用趋势理论决定卖出。注意风险，控制仓位。

操盘人员：起始资金40万，目前由陈经与nettman进行摸索式的投资，额度各为20万。

本周操作：

陈经

27卖出400股中信证券

26.17买入400股中信证券

15.98卖出300股招商银行

4.78买入1000股中国南车

23.79卖出2200股中信证券

14.25卖出1000股招商银行

nettman

10.83买入500股中国铁建

10.3买入500股中国铁建

10元买入500股中国铁建

10.17买入500股中国铁建

持股：

名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

中信证券 2200 26.52 24.14 (-8.97%) -5236 53108

招商银行 1000 15.929 14.4 (-9.6%) -1529 14400

中国南车 1000 4.786 4.74 (-0.96%) -46 4740

莱钢股份 10000 16.681 8.58 (-48.56%) -81010 85800

中国铁建 2000 10.337 10.31 (-0.26%) -54 20620

潍柴动力 1 10323.22 25.9(-99.75%) -10297.31 25.9

资产情况：

起始日期：2008年3月10日

起始金额：人民币400000元

持有现金：人民币69738，其中陈经可用67445元，nettman可用2293元

股票市值：178694

组合现值：248432

浮动盈亏：-151568或-37.89%，比上周多亏1.44%。其中陈经浮亏60307元，-30.15%，nettman浮亏91261元，-45.63%。期间上证指数涨幅-47.41%（4300.52-2261.48），沪深300指数涨幅-49.28%（4621.69-2344.32）。

对大势的观察

本周，道指恒指都大跌，道指创6年半新低，看来要下7000了。沪指全周跌2.5%，跌得少些，但开始回调了，成交也连着四天下降。沪市量能还有1100亿，且周五成交稳住了，应该说相对强势。但已经不是多头绝对优势了，要判断下面如何发展。

我上周说要观察大调整到来的迹象，两个标志，一个是成交量逐日下滑，一个是板块都轮动到了。应该说周二开始的调整具备了这样的特征。但这里的问题是，成交量的下滑是后面才能确认的，等发现真的下滑了，已经跌下去200点了。板块轮动，这个也说不清，到底啥叫全涨了，金融股轮到涨了，但涨多少算涨完？所以我用这两个标志来判断大调整到来，没有做到准确地在高点扔出。我的观察得到了一定的验证，但如何结合到操作上，还需要思考。目前还不是太得要领，所以我先变成半仓机械操作一阵子，涨就卖些，跌就买些。

近来我一直进行多空进程分析，想出了不少东西。但现在觉得，在多空剧烈转换这个环节上，还是没太想通。为啥一天中某个时刻起，多头过程就转成了空头过程，大跌个200点？是很多人改主意了。他们的主意还会不会改回来？这种心理实在不好判断。

现在各种说法乱得很，空头又出来宣传了，但技术指标显示多头也有相当的实力，象是稳住了。境外情况可以断定，烂事还会有很多。另一方面，乐观讨论国内经济见底的也多了起来。早在去年，我就判断去年四季度或者今年一季度见底，因为中央政府会发了疯一样胡整。因此，大跌到2000点以下甚至创新低，我是不信的，政治上已经有办法应对了。一个发了疯的老温，既然已经炒上股了，是不会接受股指在2000点以下的。满仓套在2000点以下是完全不用担心的事，只等挣钱就行了。我认为还是处于多头进程之中。不过既然大调整来了，那么就不是简单的逼空上涨，这个阶段结束了。下面的特征应该是震荡，股票会分化。也许以后要大跌的股票，最近在大涨，以后要大涨的股票，最近却不涨反跌。

A股实在是乱糟糟，价值投资信众生存环境不够好。实在地说，我这也就是和大盘股较上劲了，如果人能快涨快跑发挥主观能动性，还是炒中小盘去吧，和基金折腾实在很烦。就基金股这种劲头，我是不指望快速回本，还是得从长计议。持有大盘股的好处是不怕套，估值低套了安心，适合不断买入。人如果跟我这么混，说实在的我不太好意思，没法获得较好的收益，不止损又不知会套多少年，目前这个环境不适合。特别是如果对我寄望过高，那就根本错误了。我主要是喜欢分析问题，想明白事情的本原，比较有耐心会一直想，但目的不是成为股市高手。

本来我是认为一季度会涨到3000点去的，但这种说法最近似乎流行起来，又糊涂了。我不太信群众的观点，如果大家都这么预期，那挣谁的钱？只要是一伙人总想着低位介入，高位跑掉，我就觉得这种股市不靠谱，谁知道人什么时候开跑？我比较喜欢的是，来那么一伙坚定的人，老温也好，群众也好，买了就坚定留在那，很有信心地宣称，2000点以下有闲钱就买。然后信心越来越强，信心点位上移。而不是流动性过剩大家想折腾了，就猜会涨到多少点，你争我赶搏傻，最后猜错的人完蛋。现在这个股市好多股瞎涨，题材满天飞，显然还是投机游戏，一放就乱了。

我感觉香港的群众比较理性，不会参与这种瞎涨的游戏，如果知道是胡扯的搏傻，群众就不参与了。群众被套了，是因为真心相信啥股值那个价，被黑心投行报告欺骗了。港股比较惨的是钱太少了，股太多，所以估值也成了胡扯，低可以再低。A股市场的钱要多多了，后续能够进来折腾的钱更不知有多少。其实这具备了一个慢牛的基础，钱进来价值投资，一年年越涨越高，一起托起一个过得去的估值。可是群众与机构还是喜欢瞎炒挣快钱，说长线价值高，不如说二个月后涨上3000点吸引人。很多机构买股，其实也是相信后面有人更高位接盘才买的。如果要挣快钱，确实应该以这个框架来分析，更适合这个市场。

我还是希望中央研究这个问题，治理股市的话，要给出理性预期。明确宣示，多少点以下就派人大买，多少点以上就让人大扔。瞎炒的股，把庄家的账户没收掉，或者停它几个月的牌。不要急功近利调控，一抓就死，一放就乱，这样慢牛是幻想。

A股这么混乱，我觉得还是要放低期望，不想当冲浪高手，不去研究这个方向。觉得这和性格有关，我和一些人，都比较老实，就不适合去想法占人家便宜，还是以防止吃亏为主。

对实盘个股的分析

不太好的是，中信招行都有大资金持续地扔，一些机构获利出了。这应该是在大盘股上投机，因为盘大，涨幅不大就得开扔。大盘持续缩量，说明有资金退出观望。这些机构继续退出的可能性是有的。所以我就半仓来防一下，涨也有股，跌可买入。

如果大盘的成交量显出积极迹象，不再缩量，转成放量，相信中信就会上涨。如果大盘成交缩向800亿600亿，那中信的估值区间又会变成24是上限。

招行涨不上去，我认为不是基本面的问题，是盘大机构多，里面的机构互相防着，也怕2月27号的大批解禁股，就不搞价值投资，投机性卖出。贷款猛增，招行业绩前景应该向好，我还是坚定地看好，以后再说。

中国南车连造两个震荡平台，底造得很扎实。我认为是有相当多的长线资金在里面的，前景确实不错，安全性较高。这种股涨得慢，可以慢慢买入，是投资安心挣慢钱的好选择。

哈哈，开个家具公司－－－－－－－－－－－－－－

专卖．．．．．．．．．．．．

．．．．．．．．．．．．．．

．．．．．．．．．．．．．

．．．．．．．．．．．．

板凳，　沙发　什么的．

没有动静,今天终于出了个动静

作者得通宝

看不清的时候，退出来，看一看，等上1个月，做一回旁观者

你在宏观经济上的精明和在股市上的糊涂对比太明显了.

鲜花已经成功送出。

此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】

同时世界主要工业国家的货币供应量都为了解决金融问题而持续增加，未来的资产价格走向有待进一步观察！

您的分析很多是建立在想象上的，没有实际的材料支持。

很多东西，比如

您看一下上证指数日线周线技术图形，和2月17日的当天走势图。

（2.17上午俺发了第三次提醒政委：这不是牛市 喜欢看 - 2009-02-16 21:07:22

）

盘面很明显.所谓兰抽.都是大块头,这次虽然票据贴现出很多资金,但是资金还是不足以大面积开花...

你死拿着所谓兰抽,人家除非到了最后买单的时候,才托着垃圾兰抽,方便跑路.一旦你们买的票开始动,这波行情就差不多了...个人估计可能在3月末开始恢复IPO的时候.那时候托你们的票,只是为了让垃圾国企吸血的时候更好看而已

就现在这个时局,要不是高抛低吸最垃圾的垃圾股,3块以上的千万别碰,要不就是围着认购权做.其实认购权里面031007/580026/580022/580019/031006都是不错的票,时间值够长,赌的也放心.最关键的是,T+0,随时可以跑路.资金拿在手里,啥时候都可以干一票....

这么长时间，他其实就是一根筋唱多，

号称价值投资，其实再搞投机，可是又没投机的水平。

这同样体现一种对人的尊重。

不同意政委意见自己发帖说明