主题：【原创】分析经济问题，要有客观的分析框架 -- 地九

解决这个问题，我个人比较推崇中国的哪个有名的经验公式；

M = Y + P 即

货币增长率 = 经济增长率 + 通货膨胀率

代入前面的公式，

货币供给 = 基础货币 X 货币乘数

即得到；

基础货币增长率 + 货币乘数变化率 = 经济增长率 + 通货膨胀率

好了我们就在这个框架内，分析以下最近的经济形势吧。

美国：

2008年11月份，美国通货膨胀率为-1.7%；经济增长率四季度为0.6%；

货币乘数美国一般为1.5-1.8之间,2008年12月31日为0.945倍；

美联储总资产为2.229万亿美元，较一年前增加了1.3万亿美元

中国：

2008年11月份，中国通货膨胀率为2.7%，经济增长率为5.4%，

2008年12月货币供应量（M1）为16.62万亿元，同比增长9.06%，但增幅比上年末低近12个百分点。

（人民银行的三季度货币政策执行报告说2008年9月份，基础货币总额为11.7万亿，比年初增加1.6万亿，同比增长33.4%，货币乘数略有提高，货币扩张能力保持稳定。）

好了，从上面的数据可以看出，现在美国的经济增长率接近于0，通货膨胀率为负，因此，货币总需求为负数，即在下降，而美国的货币乘数基本下降一半，而基础货币增加了一倍，目前处于一种紧张的平衡状态。由于本次经济危机的深层次原因是美国的信贷消灭，即大规模的去杠杆化，也就是货币乘数的下降是主要原因，因此伯克南的对策，就是大量增加基础货币，去尽量抵消货币乘数的下降，至少在目前看应该是正确的。所以美国是以货币政策为主，财政政策为辅，奥巴马的经济刺激计划，基本上是做秀，没太大作用。

从中国的情况来看，表面上的现象是一样的，但根源却完全不同，是由于经济的冷却，导致了货币需求的增速下降，从而使货币乘数也开始下降。所以中国的政策是以财政政策为主（4万亿里虚的也不少。），货币政策为辅。

至于欧洲，由于统一的欧元和严格的财政要求，既不能实行有力的货币政策，也不能实行有力的财政政策，只能用元气生扛，大概快要僵死了。

关于通货膨胀的问题，由于货币乘数的下降是根源，一旦美国的银行开始重新贷款，这么大的基础货币，加上货币乘数的重新上升，将导致货币供应量的迅速上升，如果美国经济吸收不了的话，确实将导致通货膨胀。但既然人民银行可以通过票据来调整基础货币，美联储不可能也不知道该怎么办，就看应对的节奏和力度了。

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老兄的认真精神可嘉，但是是不是把微积分的公式忘了？你得到的应该是：

基础货币增长率 X 货币乘数 + 基础货币 X 货币乘数增长率 = 经济增长率 + 通货膨胀率

只有货币乘数不变，你才能舍弃后一项。但你现在讨论的正是货币乘数剧变的情况。

他说的是部分正确，我就觉得哪里不太对劲。

你老兄一提我就明白了。

不过.

"货币增长率 = 经济增长率 + 通货膨胀率 "

是"经验公式",意思就是说,在一定范围内的根据经验总结的,未经严格推导而得到.

就象改革开放前那个著名的"1:8"一样,即一元货币匹配八元商品,是货币需求和货币供应的最大经验公式一样.

所以,我引用这个公式,是为了引入分析框架和进行趋势分析,去发现事物发展的主要矛盾和关键因素,不光公式左边,就等号右边也是经不起严格数学推导的.

所以,非常感谢你的说明.

发现真正的问题是，你在比较两个量的增长率。那么就应该用上面的公式，所以：

基础货币增长率 + 货币乘数增长率 = 经济增长率 + 通货膨胀率

经验规则：一边是乘法那另一边也是乘法，一边是加法那么另一边也是加法，一边乘法一边加法是十分怪异的。

首先，有一个基本的假定，在某一个时刻货币供求达到均衡，则推出：

货币总供给 = 货币总需求

如果在这个时刻，货币的发行量正好满足经济发展需求，没有通货膨胀和通货紧缩现象，物价保持稳定，则公式变为：

货币总供给 = 经济增长需要

如果不是正好匹配，则会对物价造成影响，货币多了，就会造成通货膨胀，反之就是通货紧缩，于是公式为：

货币总供给 = 经济增长需要 + 通货影响

同时：

货币总供给 = 基础货币 X 货币乘数

以上这些都没有问题，经的起考验。

问题是在于细节，即用什么口径来衡量这些因素呢？

比方说货币总供给，是M0，M1，M2？

经济增长需要，是用GDP增长率？GNP增长率？

通货影响，是用社会物价变动的平均值，怎么平均，各个指标怎么选取？数字怎么加权？

在具体工作中会碰到无数的细节，根本就是一个头三个大，数据计算根本就没办法统一。

但是中国人就是不缺聪明人啊，有人在实际工作中发现，每年如果把国家统计局的通货膨胀率加上经济增长率正好跟每年的M1增长率差不多（当然还是要差一点）而且历年的数据同向性很好，于是一拍脑袋，就写成了：

货币（M1）增长率 = 经济增长率 + 通货膨胀率

在历年中，吻合度还算满意，就得到了越来越多人的认可，于是称之为经验公式，并在实际中使用。

再说另外一边，由

货币总供给 = 基础货币 X 货币乘数

可以近似成：

货币总供给增长率 相关于（符号打不出来） 基础货币增长率 和 货币乘数率

马马乎乎一下，就是：

货币增长率 = 基础货币增长率 + 货币乘数变化率

反正整个公式也不是严格论证，只要数据同向性一致，就可以了，所以只能用来做趋势分析，不能用来计算（因为中间的实际就不是等号,根本就对不上的。）

有时候小孩不断的闯祸，在短期内不断的带来麻烦。要是这时候父母算一算数字，还是把孩子卖了算了。

另外，量子力学告诉我们，“测量改变状态”，即人们的能动性：做了就改变结果（当然有大有小）。俺以为十数亿人的能动性还是相当的大的，即使初始条件不理想。

另外，历史或者一些港片告诉我们：世界是复杂的，很多东西，仅供参考，参考。

根据国家统计局2007年统计公报，2007年情况如下：

一、国内生产总值：

“初步核算，全年国内生产总值246619亿元，比上年增长11.4%。

分产业看，第一产业增加值28910亿元，增长3.7%；第二产业增加值121381亿元，增长13.4%；第三产业增加值96328亿元，增长11.4%。第一产业增加值占国内生产总值的比重为11.7%，与上年持平；第二产业增加值比重为49.2%，上升0.3个百分点；第三产业增加值比重为39.1%，下降0.3个百分点。”

从中我们得到如下规律：

1）第二产业增加值基本上占全年国内生产总值一半；所以，我们可以按照第二产业增加值来推算全年国内生产总值。

2）而一般来说国内生产总值增长率会略低于第二产业增加值增长率。

二、投资

“2007年年全社会固定资产投资137239亿元，比上年增长24.8%。分城乡看，城镇投资117414亿元，增长25.8%；农村投资19825亿元，增长19.2%。”

从中我们得到如下规律：

1）城镇投资基本上占全社会固定资产投资86%；所以，我们可以按照城镇投资来推算全社会固定资产投资。

2）全社会固定资产投资增长率非常接近固定资产城镇投资增长率。

三、消费

2007年社会消费品零售总额89210亿元。

四、净出口

全年货物进出口总额21738亿美元，比上年增长23.5%。其中，货物出口12180亿美元，增长25.7%；货物进口9558亿美元，增长20.8%。出口大于进口2622亿美元，比上年增加847亿美元。

也就是净出口2622亿美圆，折合人民币18101亿人民币。

那2008年情况呢？

一、投资

城镇固定资产投资情况(2008年1-11月)为127614亿，增长26.8%。折合全年139215亿，约为14万亿。

二、消费

2008年1-11月消费总额为：97759.2亿元,折合全年106646亿元。

三、净出口

今年前11个月，我国外贸总值达23783.7亿美元，比去年同期（下同）增长20.9%。其中出口13171.6亿美元，增长19.3%；进口10612.1亿美元，增长22.8%。

累计实现贸易顺差2559.5亿美元，同比增长6.9%，折合全年2792亿美元。折合人民币18983亿元

2009年预计：

一、投资

投资分为政府投资、企业投资和个人投资。

政府投资分析：

固定资产投资资金来源数据显示,1992年-2007年间,国家预算内资金占总固定资产投资资金比重的平均值是4.5%，预计2009年国家预算内资金占比将上升到5%左右。

在4万亿元的投资计划中,中央出资1.18万亿元,分两年进行,每年约5900亿元,扣除掉已经投入的1000亿元,2009年的投资计划为4900亿元。按其中的一半为新增投资计算,2009年新增中央政府投资约2450亿元。

估计2008年中央政府投资(固定资产投资资金来源中的国家预算内资金一项)的增幅在30%左右,即2008年中央政府投资约为7600亿元。若假定2009年中央政府投资与去年持平,再加上2450亿的新增投资,则2009年总的中央政府投资约为10050亿元,比去年增长32%,增速为2000年以来最高。

其实准确的结论很简单，就是：

基础货币增长率 + 货币乘数增长率 = 货币总供给增长率

这个公式已经简单得不能再简单了，还有什么好马虎的？

更何况你马虎出来的公式完全是错误的。举个例子来说吧，如果货币乘数是10，基础货币增长率是1%，那么你的公式给出货币总供给增长率是10%。这完全错了，实际应该是1%。

不妨把基础货币数量理解为某种商品的单价，货币乘数理解为商品的数量，那么货币总供给相当于商品的总价格。商品数量固定为10，单价增加1%，总价格会增加10%吗？

立即更正,将修改相关帖子.

非常感谢!