主题：【原创】巨额外汇储备的麻烦 -- 常乐

美国今年的赤字将至少达1.18万亿美元，还不包括奥巴马的刺激方案的成本。这个成本很可能在未来两年让总数至少增加7500亿美元。那些借款可能令加州太平洋投资管理公司的共同首席投资官克洛斯所言的“有一些泡沫特征”的市场爆破。北京的官员也看到了这一点。如今有迹象显示中国对美国债券失去了胃口。法兰克福德意志银行的经济学家估计中国将让美元份额从2003年的超过70%削减到今年的大约40%。美国5.3万亿美元的债务舞台更像是一个庞兹骗局，而不是一个市场。当外国人出售债券而且收益激增的时候，中国将遭殃。当然，已经走进这个局的中国难以抽身。不过，这并不意味着中国打算拿更多的钱在这个庞兹骗局中冒险，作最后的挣扎。外链出处

问：中国成为美国国债的最大持有国。在与美国人的谈判桌上，北京会如何利用这个筹码？它是个筹码或秘密武器吗？

首席经济评论员马丁·沃尔夫：我从不认为这会造成很大影响。中国当然可以威胁全盘抛售这些国债，那会很可怕，但也非常有敌意。如果中国对美国说“嗯，我们实在不喜欢你们，我们要全盘抛售你们国债”，……美国只需要说：“这是一种敌对行为，我们与中国现在处于战争状态，我们要没收它们。” 我不是说美国就会如此行事。我只是以婉转的方式表示，那不是一件可以轻易使用的武器。外链出处

在很多人的印象中，中国持有的美国国债有6500多亿美元。这个印象的来源是什么呢？是美国财政部公布的数字，很多财经媒体报导的。

近日美国《纽约时报》网络版、《国际先驱论坛报》、彭博社等报道或评论中国将停购甚至减持美国国债。前两家媒体的文章说中国持有的美国国债超过1万亿。这两个数字怎么差这么多呢？

中国央行（下属的外汇管理局），不公布外储的投向。上述美国财政部公布外国央行持有的美国国债数字，但公布的是前个月月底的，不是上个月月底的，而且只是外国央行照它的规矩放在它的托管账户里的。它最近一次公布，是上个月，公布的是10月底的数字。也就说，中国央行10月底在美国财政部的托管帐户里的美国国债有6500亿。

有些学者长期跟踪研究外国央行持有的美国国债数量变化。依据这些学者的研究估测，上述媒体说中国现在持有的美国国债超过1万亿。

有一点可以肯定的是，按照美国国债市场目前的状况，美国政府是不会允许中国外储持有1万亿这么多的美国国债的。再具体的不好再讲了。

还有两个基本常识。一、外国购买的美国债券不是财政部托管，而是美联储和一些保管行托管，财政部根据联储和保管行上交的统计情况公布合并统计数据；二、财政部按国别公布的数据是某国官方与民间持有美国债券数量之总和，不单独公布各国央行持有数量。

美元贬了 人民币也要贬

实际上就算两国动起手打仗，最多也就是互相冻结对方财产。

我记得美国经纪商收的手续费是2%，是不是有人给了外储局那些党国精英回扣，才让中国买了这么多美国国债？

政府没收麦当劳肯德基？

美国在华利益比你想得多了。。放心吧，没收这种事情好像从来没发生过。。。

像美国国债流动性这么好，手续费大约只有2%的百分之一数量级，所以经纪商对国债的手续费并不感冒。

一般2个基点，也就是0.02%的手续费。外行往往把基点当百分点。呵呵

说句不好意思的话，我自己就是学金融出身的。。。