主题：【原创】香港的故事(2) 金融风暴中的危城 -- 风雨声

多谢陶陶，呵呵

又好像没看明白

有个问题，还是同Highway 的那个问题。

这里问题是，他们抛售港币，金管局买入，也就是说如果他们抛售的，和金管局买入的在数量上相当的话，市场上

港币供应总量也不会减少阿。

也许是因为他们手上的港币是在“市场”上的，但是到了金管局手里就不是在市场上了？ 但是港币的总量是不变的阿。港币从他们的手里移到金管局手里，那么汇市/拆借市场上的港币总量也不变啊？

是不是因为人为心理因素的影响使得金管局买入的数量必须大大超过他们卖出的数量，才能保证维持汇率？

也可能有人说他们抛的是期权，那么金管局不能买入期权么？

我个人倾向认为不会。可以看索的履历：

索罗斯１９９２在估计英镑价值偏高时，攻击英格兰银行，几乎让其破产，逼迫英国推出欧洲汇率机制，自己从英格兰银行手中赚了１０亿美元。

对各国政府来说，稳定的金融市场符合所有国家的更大的利益，ＩＭＦ后来出手相救，也搭进不少美国人的钱。

近三分之一的价值。而长期资本就因为俄罗斯几乎拖垮整个美国的金融体系，呵呵，有好戏看了。

如果换在其他国家，央行可以人为决定利率，香港一是完全自由市场，二是坚守汇率，所以应该没有这种选择的机会了。

liquidity越大market efficiency越高。举个例子，我在美国小镇上要买辆旧车，小镇只有四个车店在卖，每个月就那么十俩车成交。这个市场的market efficiency很小，我可能拿到的价格受偶然因素决定的机会很大。於是我决定到ＥＢＡＹ上面去，把目光放到更大的整个ＬＯＳ　ＡＮＧＥＬＥＳ看，那市面上有上千辆车，每个月成交量都很大，其价格里面就包含了很多信息。

Future和spot市场都巨大无比，直觉ＳＰＯＴ市场更大一些。伦敦的外汇交易市场每天成交量大约是５０００亿美元。纽约和东京加起来还有大约５０００亿美元。

把问题简化一下，中央银行（金管局）其实是一台印钞机。货币回笼的时候，就把货币销毁了，货币回到市场的时候，其实是印新钞票。

比如美联储怎么调整利率发钞票呢，格林斯潘在市场上从梦姑娘手上买了１００亿美金的美国国库券。你给了他１００亿美元的国库券凭证，而他就在你的银行帐户上添了１０个零。他其他什么都不需要做，就这一个小小的动作，市场上凭空增加了１００亿的现金流动。反过来来，他卖给你１００亿国库券的时候，他把你凭证给了你，他把你的银行帐户减调１０个零，於是市场上１００亿美元现金消失。央行就是靠画零来调控市场上的货币流动量。

这是谁说的？

option是一种权利，它本身是需要花钱的。而且期权市场的liquidity比较小，就是交易量很小，还需要量身定做exercise price, exercise date等等。和highway兄开个玩笑，在索罗斯设计的SCHEME中，通过期权来买卖，相当于脱了裤子放屁。直接借了指数来卖成本最低，效率最高。

哈佛和香港科技大学商学院都有案例, 这个领域是芝加哥的强项，我猜应该也有。

[SIZE=5]不顶天理不容！[/SIZE]

如果有的话,哈哈.....我不说你们也知道的...

作为一名经济战线的老小兵,为风雨兄叫声好!

我一直在自己琢磨怎样利用....,....,....,来在必要时冲击,打击台湾经济,现在看来找到老师傅了....哈哈..

90年代中期,下过几手揸单,沽单什么的,略知一点其中的厉害....哈

大败而归;80多亿美金本钱变成了20亿...哈哈...为啥输呀? "量子测不准原理"嘛! 哈...