主题：【搬运】Dogs of Dow和Small dogs of the -- 猫元帅

Dogs of Dow

这是美国华尔街股市中一种简单而实用的选股办法，具体步骤是：在每年最后一个交易日收市时，从道----琼斯工业股票平均价格指数的30只成份股中，选出10只股息收益最高的股票，接着，投资者把自己的资金平均分成10份，分别买入这10只股票，并持有一年。依此方法反复操作，每年可取得不错的回报。据统计，自1973年起，按此方法操作每年可取得百分之十七点七的投资回报。

Small dogs of the Dow

这是华尔街股市的另一种选股方法。具体做法是：在每年最后一个交易日按上述方法选出5只股息收入最高的股票；接着，投资者把自己的资金平均分成5份，分别买入这5只股票，并持有一年。据统计，自1973年起，按此方法操作平均每年可取得百分之二十点九的投资回报。这种方法有时也称作Puppies of the Dow或the Flying Five

“指数基金”，比如SP500，RUSELL 2000等等。这是两个基诺贝尔获奖者的资产组合理论的简单应用。

效果如何？毕竟人是没有多少年的。

用季度数据也可以，但其variance绝对显著要高于用年数据的variance,而两者的mean也许并没有很显著的区别。

文中的方法是讲如何投资，而不是投机。所以投资周期长度为一年并不算长，当然对投机来讲，一个季度都嫌太长了，呵呵。

还说收益大不了， 呵呵。用季度数据的话，mean值不太可能有显著变化，而其vairance肯定会显著变大，用统计学理论可以证明这一点。对于投资来讲，这可不是一个好结果。

我的印象是大概在科技股崩溃之前。现在算不知道怎样。

你的关于季度和年为周期的MEAN和VAR看法我同意。关键的一点是，想在收益和周期之间找个最佳点。也许一年有它的最大合理性。

还有个问题是：既然那么操作很稳当，为什么那些大基金不照着做。很省脑筋的啊。年收益超过15％的都不是那么多啊。

我们在美国以外的国家，如何投资美国个股？

你叫大基金们怎么根据指数做啊，呵呵。他们的一举一动都会影响到指数的走势。

那篇文章的中心思想就是教小投资者们如何简单的模仿大基金们的动作，从而取得较稳定的收益。大基金掌握的信息量远比中小投资者多，又不肯免费向大众公告，模仿自然就成为一种获取免费信息的捷径。

模仿一般来讲在规范的市场没有什么问题，大都会取得较好的收益。但是在经济危机爆发前，因为模仿的滞后性，通常会给小投资者带来较大的损失，成为接力比赛中的最后一棒。

关键是投资周期要够长。

比如ETRADE，Ameritrade，Charles Schwab等大概可以给你开一个帐户。存入一笔美元，支票或者汇款都可以。然后你可以在网上买卖，每笔交易有一笔费用，从US$8-US$30不等，取决于你的开户公司。

我记得填写申请帐户的时候需要Social Security Number SSN, 但有朋友没有SSN也开了户，不清楚是怎么做的。

Microsoft Corp. 一共2800亿美元的市值，GE 3100亿美元的市值，那些DOW30的公司市值加起来能大得吓死人。

世界上最大的基金公司Fidelity，旗下全部管理的客户资产一共一万亿美元左右，其中大约30%左右是money market 和债券，剩下的70%的资产还有很大一部分是给退休金管理的，真正能在市场上操作的资金并不是那么多。所以我怀疑大基金炒作小股票还可以，但是要操纵大市怕也有困难。

再说SP500，RUSSELL2000，NASDAQ COMPOSITE等也不是基金设计的指数，大多基金倒是根据这些指数来设计FUND。

不禁想起了IMF98年做的关于Hedge funds的研究报告――Hedge funds太小不足以操纵东亚金融市场，呵呵，这是一个很有趣的话题。

我以前看过一个2000年的数据，全球的投资基金总量大概是30万亿美金的样子，主要集中在美国和欧洲。如果按照铁手的想法这些基金都按照Dogs of Dow的方式投资，那会是一个什么样的结果？市场指数毫无疑问会严重失真，导致投资失败，呵呵

风董事长是烤人不倦啊。