主题：【原创】美元末日理论：美元危机和通缩不可能同时发生 -- 子玉

M0,M1,M2，M3，M4......

一个都不能少

子玉兄在分析美元与美股的时候,似乎没有注意到美国与中国一个很大的不同:美国人虽然不储蓄,却有养老保险.而养老保险,是股市债市的超级冤大头.

这几天股市大跌,local的news都是在做访谈教人们如何避免养老保险的大幅缩水---但是就我知道的,周围今年养老金缩水30%以上的大把大把.这个虽然不是直接从老百姓荷包里抢钱,但实际效果也差不多.没有养老保险这个支持消费的信心,美国人的消费能力是要大跌的,也就是,可以说,美国股市下跌造成的市值蒸发,有相当的比例会转化为实体美元消费能力的消失.

考虑到20万亿的美股以及更加庞大的债券市场,现在所谓滥发的美元,能否弥补市场大跌造成的这样的消失呢?我看不能.

前已有例:大萧条的时候,许多国家发生恶性通涨,美国发生了什么?

一旦信贷自闭缓解，乘数就大起来，于是M3,M4都将相应加大。基数越大，则各种形式货币累计就越高。

信贷自闭要打开，就只有投入货币；信贷自闭开了，通胀就慢慢回升。

• 安大，我也请教一个问题

过了2008，世界真的不一样了

sigh

就是美元计价的商品在国际上暴涨，而美国自身依然处于通缩。呵呵，这个模型可是最骇人听闻哦。

这个也不是没可能。不过我觉得是三个模型中最不可能的。

最可能的是宋3，但不经历宋4；其次是Rubini通缩；您的模型可能是宋3的一种变型。

需要40倍的杠杆，还是可能发生超级通胀的。

让我们拭目以待吧

看来M3/月还是在相当的高位啊。

有一种可能，美国没有足量的M3，就无法维持其经济运转。在目前信贷自闭的情况下，M3还这么高。这么一路减息注资下去，M3能够大幅下降吗？

在市场充分消化了衰退的消息后，美国还可能采取不再硬撑美元汇率的政策，为的是加强出口以及使得美国房价对于外资来说更便宜，利用外部资金提振房产市场。

现在资金的短缺在于资金避险和信贷自闭。资金避险就是从风险领域移出来，放在T-bill等上。救市投入的资金只是为一部分套牢的人提供了降落伞。这些人得到救助拿到现金，千方百计退出来，放到安全的地方。仅此而已。

那时候流动性还没有完全枯竭。

一个多月后，世事早已如沧海桑田。

现在的市场，最好的比喻就是“美元黑洞”

不要太执着了

那就是关于战争。 如果没有战争，通缩是不能持续的。反过来说，战争和动荡造成的减产及战时资源配置才是物资紧缺物价上涨（同时资产下跌）的根本原因。 所以到底是宋理论胜出还是rubini高见，取决于未来国际政治形势的发展，和“参赛”各方的战争意愿。

美国烂，我看欧洲更烂。就中国，俄罗斯好点。如果美国经济崩溃，会导致全球崩溃。那就直接是全球货币危机了。这个可能性很小，所以通缩的可能性较大。其实，就是我们说的，这次谁先倒下。欧美倒下，他们的货币就不行了，因为他们产生不了足够的价值支撑他们的货币（包括隐性的，如美国军事实力支持的安全保障）。如果是资源产品供应国倒下，而且美国等也经济衰退，就是通缩。

可能更重要。比如美国佬希望结局是什么样的？中国想得到什么？

冰岛已经完蛋了，后面一个是谁？

另外据周末的华尔街日报报道，在本轮大跌中，大户基本没有抛，那么是谁在抛呢？谁在割肉？

美国金融系统的反应能力远比其他国家强，估计不至于。呵呵，送花得宝

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