主题：【原创】从雷曼的破产谈起【5】该死的衍生物（下） -- 定远麾下

好文送花。

静等下文。

问题的起因会不会是作为整个评判体系的出发点的那个基准出现问题了？毕竟最近这20年里社会变化尤其是经济变化，对于需要用数学分析做精确导引的变量过于巨大了。然后计算的偏差通过杠杆越来越大。

系统性风险对于这些模型，就像地震对应保险，影响起来没边没际，可能估算的时候采取了太保守的估计。

请看下回分解。。。

哈哈，在葡萄面前卖了个关子

实质上近似无穷大，只不过近似无穷大的概率很低，问题在於一旦发生概率就为1……

我看的是时寒冰的博客：

中国外汇储备中约有1万亿美元的美国债券，其中包括2000—3000亿美元的ABS债券，再加上这次两家房贷公司的3760亿美元公司债（根据美国财政部和美联储2007年联合发布的“海外持有美国证券情况的报告”——原文名字是Foreign Portfolio Holdings of U.S. Securities——中国是房贷美和房利美这两家公司排名第一的外国债权人，持有3760亿美元公司债券），外汇储备竟然有至少超过5000亿美元的次级债！

--------不知道这些数据是不是真的？

前两个月我在天涯也对葡萄说过同样的话。不过加了一句话，扣除通货膨胀的因素。自从这个世界的货币系统变成纸币系统以来，通货膨胀就成了正常现象。因为发行纸币的中央银行们总是倾向于多发行货币。不过这几年很明显，美国房子价格的膨胀速度远高于货币发行的速度，房子的资产泡沫十分明显。

何况目前被托管了，可以算国债了