主题：【原创】近二十年来世界及中国货物贸易之回顾 -- mandman
同时也让东盟的“小虎”们在贸易逆差的泥坑中越陷越深，直到1997年金融危机爆发。
这次越南的情况与当年的中国不同，这是因为当年的中国没有今天的越南这么多的短期外债（占越南GDP的8.6％）。如果越南盾贬值，那么其还债压力就将大大增加，这是越南现在仍在坚持“不贬值”的重要原因。何去何从，就看越南人的选择了。
不过，我说的是，安南国正在走东南亚国家的老路，不是中国的老路；中国的路，它想走也走不了。
安南国现在经常项目债台高筑，就靠资本项目来顶；资本项目如流水，能载舟，亦能覆舟。单凭它自己的力量，能坚持多久？东南亚金融危机爆发前，泰国还有两百亿美元的外汇储备呢，结果又如何？
看到一篇报道，说现在越南最大的外资项目是加拿大在前美军基地的开发项目，四十二亿美元。别忘了，泰国金融崩溃的导火线是房地产业的投机！
搞出口加工，如果只是简单组装，部件靠进口，那贬值进口成本也贵了。
只有自己也能生产一些工业制成品，那贬值就能产生不错的竞争力。
最大不同就是越南还没有开放越南盾完全自由兑换，因此国际金融投机势力目前还无法像当年狙击泰国铢那样狙击越南盾。
因此最大的可能就是越南的问题将以一种长期问题（比如通胀率长期居高不下）的形式体现出来，这种经济慢性病对社会的危害会比金融危机那样的急性病更大。
中国当时没有太多的短期外债和本国有一定的工业基础应该是当时中国能这样做的主要原因。
去年九十月间，股市高涨之时，危机就已经潜伏。由于越南对外资流入不加限制，导致去年下半年货币供给额一度高达45%，直接导致高达12%的通胀。当时越南人每天早餐不可或缺的河粉，原本一碗只卖1万越盾，最近已经猛涨至差不多15000越盾。越南央行眼看通胀有失控现象，才猛然进行调控。但为时已晚。
2007年，越南企业获利增长达到了70%，当时其股市市盈率为35倍。“市盈率似乎并不高，”陈说，“但观其盈利结构，就会发现利润所出多来自股市操作和不动产投资。”
2008年，楼市和股市的泡沫破灭后，其企业的获利下降到只有20%，而目前的市盈率更跌至只有10倍。越南的上市公司结构，主要是第一产业，就是农林牧副渔，然后就是不动产，以及银行。
今年的外资结构变化比较大，“此前制造业的外资投资较多，例如台商。去年是以证券投资和地产投资为主，而今年外资的投向则转为旅游等方面。而资金的流入也有不同，之前地产资金以日韩为主，而现在的旅游等项目的开发则以欧美资金为主。”今年越南有史以来单笔最大外商投资为一加拿大资金，投资至临近胡志明市的前美军基地旅游项目，投资额为42亿美元。
据世界银行测算,越南今年的外债规模将达到240亿美元,占GDP的30.2%。殷剑峰表示，仅仅是国际清算银行的计算，越南一年期的短期外债就已经达到了40亿美元，而短债的危险性特别大。而目前越南的外汇储备只有200亿美元，“而这其中有多少是短期外资形成的？”
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