主题：【价值组实盘报告】第4周：机构开始持续增仓中信证券 -- 陈经
这个可能不简单的只是一个担心,而是一个现实了.我在上海,已经看到上海中信建投的一个营业部这边以非常低的佣金率来拉客户,目前不清楚的是,第一,这个情况持续多久了?第二,这个情况在所有中信营业部中是否普遍?.
如果说中信的很多营业部未雨绸缪,于去年底左右就开始以相对低的佣金率来发展客户,那么今年一季度的经纪业务是在这样一个比较低的佣金率的基础上,则担心可以少一点.
中信净资产15多，4倍60多元；海通９元多，４倍在３６左右．目前海通的流通盘小，好控制，而且增发好像是定向的.35元增发的股东们看到30以下的价格,一方面很郁闷,另一方面会不会偷偷买点平衡一下.
海通今年一季度实现手续费及佣金净收入16.02亿元，不到中信一半，这部分一般应该按市盈率计算吧。
今年1季度，中信的权证收入为0，应该说这样的业绩有持续性，至少净资产收益率比海通要高。
我担心，如果是事实，未来还是存在继续血拼佣金率的局面
以美国情况看，佣金率下调到非常低也是可能的，尤其是融资融券推出后
当时我还记得有人评论，雅戈尔40多丢掉中信，35去买海通，不知道脑子里是不是进水了。
现在还有一季度环比上升的券商吗？我去查查看，呵呵
我们来看看继续血拼佣金率可能会发生的情况.
如果这个情况发生,必然是行情进一步转冷.小券商为了在熊市中存活下去,度过冬天,而不得已为之.对于小券商,经纪收入占着绝对大的比重,佣金率血拼对其业绩有着重大影响.而中信证券等则可以通过其他创新类业务弥补经纪业务,也就是说,中信证券有着更大的回旋空间.可以肯定的是,如果接下来市场冷到这个地步,中信证券的市场份额会越来越大,相应的弥补一些因为佣金率血拼所带来的经纪业务下滑.并且为接下来行情好转后的业绩打下必要的基础.
业绩在短期内的下滑并没有那么可怕,如果打算相对长期持股的话.如老拙所说,中信证券的管理层,能够非常好的把握节奏,扩张,埋伏,增发.我觉得值得信赖.
精湛！
花一小朵！
topview也不能全信～～～
妈的收费那么贵，还出这种低级错误，郁闷的