主题:【老拙侃股票87】实盘第34周汇报 ——八个月盈利176% -- 老拙
此次调整中信的表现,也体现出轻阳说过的券商股的波动性强的特点。另外,感觉此次政策调控股市不象温相的风格,倒有点象歧山同志的作派,况且这段时间温相也在Russia,难道是内部先来试一把?呵呵,当然这些都是我的瞎猜,并不是有什么消息。
另外,我觉得现在是考虑股指期货推出对实盘影响的时候了。在5000点的点位推出股指期货对管理层来说是个比较恰当的时机。
同时,从时间窗口看,12月底推出,并提前一个月公布(11月底)也是最佳时机
这几天,我成天考虑是不是要出局,还是等反弹出局。从开始下跌的乐观到现在的疑虑,再到恐慌。感谢中信和成大,让我尚有不少盈利,但还是成天坐立不安,那些被套的同志们的心理上承受多大的压力可想而知了。
越到这个时候越要冷静,不管是选择出局还是选择持有都要冷静。
盛况难再现
值得注意的是,基金持续营销“一日售罄”的盛况已很难再现。业内人士透露,在当前市场环境下,无论是封转开,还是大比例分红或拆分,要达到预定销售规模,少则一个多星期,多则超过一个月
在西西河潜水若干年了,因为看到的都是高人,所以一直没有发言。
去年入市,终于找到我自认为的正确道路上来了。其实从去年3月,看到参将等讨论中国宏观经济和中国股市的文章,就对中国股市关注起来了。很早就“感觉”中信证券会受益于中国资本市场得发展,所以14块的时候就买入过,但是因为没有拙老师的这种估值能力,而且虽然抱着长线价值投资的年头,却不自主的频繁交易起来,所以盈利20%就卖出走人了。跟“实盘”以来,是我受益最多最快的时期。
跟大家共享几个“地方”:
现在倒有一些了.
据说基金被下了禁买令,只许卖不许买,市场到五千点会再度活跃,我相信是真的.管理层把基金当作了最好的调控市场的工具.
“回过头来看,老拙在530、823和本次调整都没有测准[中信证券]的下跌幅度。这就说明,老拙对波段的预测和操作能力很差,哪怕是比较了解其基本面的股票,波段的预测能力也很差。因此,有心进行正确波段操作的朋友,千万不要听老拙的。”
拙总谦虚了。
实盘的选股四项基本原则“相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持”决定了拙总对手中股票的基本面非常了解,而越是了解其基本面,越不会去做波段。
实盘的持股四项基本原则也决定了我们很少进行波段操作。
1,坚定持有;
2,上涨到市场平均估值水平以上时少量减持,下跌时买回;
3,市盈率过高时分批卖出;
4,基本面发生负面变化时全部卖出。
比如这次已经准确地判断出大盘将进行像样的调整,但具体到行业、个股,难以认为“基本面”发生了负面变化,因此就不会全部卖出,以便大跌时再分批进场抄底。
不仅判断基本面没有负面变化,甚至认为还会有一定幅度的上涨,比如上涨到120元以上,从结果上似乎贻误了战机。但我认为这不是本质重要的。即便能够早一些看到topview资料,知道新增了13000散户抢涨停,实盘估计也很难当即抛掉3000股中信证券,这实在不是实盘的风格。
从大势,行业,到个股的优中选优,这一切都会在实盘面临选择时指导我们看多并坚定持有,减少甚至不做波段操作。如果大盘与我们预期相反,那么我们的办法就是“坚定守仓”、“不在大跌中卖出好股票”。
拙老师曾经说过,希望中信增发,高价增发到的钱可以用来增强盈利能力,而盈利能力增强又可以马上体现在估值上,然后...
比如说,从和讯摘的数据:
[div@float:left;width:50%;]
每股收益 2.52
每股净资产 14.24
净资产收益率 17.71%
总资产(万元) 21199718.61
资产负债率 76.53%
市盈率 28.07
总股本 331523.38
流通A股 279155.84
[/div]
sorry,问题可能有点初级。
用公式来表达,假设每股净资产是B,净资产收益率是R(当年)、Rn(次年),PE是市盈率,增发价是当前股价的80%,增发股本是10%,则:
不增发:
次年盈利增长率:(B+B*R)*Rn/(B*R)-1=Rn/R + Rn - 1,也就是说如果Rn<R,则次年盈利增长率减小,假设Rn/R - 1 ~= 0,那么盈利增长率基本上等于次年净资产收益率Rn。
增发:
次年盈利增长率:(B+B*R+(B*R*PE)*0.8*0.1)*Rn/(B*R)-1=Rn/R + Rn + PE*0.8*0.1*Rn - 1 ,还是假设Rn/R - 1 ~= 0,那么盈利增长率变成Rn*(1+PE*0.8*0.1)。摊薄后:Rn*(1+PE*0.8*0.1)/1.1,假设增发时的PE=30,则盈利增长率为Rn*(1+2.4)/1.1=3.1*Rn。
我列一组数据:
Rn 盈利增长率
0.1 -14.5%
0.15 23.6%
0.2 62%
0.25 100%
0.3 138%
那么,是不是可以说,如果中信明年的净资产收益率能达到20%,我们就能拿稳50%的收益?
我们只要盯着中信的每笔资金的受益,再考虑适当的开销,如果能在20%以上,就可以放心持有?
我的问题是,这样的增长有没有拐点?随着增发的进行,净资产收益率是增加还是减少?也就是说,增发对中信的盈利能力是一种加强还是减弱(受限于市场的容量,新业务的批准等等)?
跌多少都不卖啦,谢谢
专门顶这一句
碑座上的铭文是——“中国人没有一个是逃兵,中国人没有一个是叛徒”。
用在现在对于中信的持有上尤其合适!
现在辽宁成大跌到50附近了,07动态市盈率只有18了,值得入手啊!