主题：【原创】有了好股，怎么炒？关于操作系统的探讨（一） -- 陈经

第一次持有中信是6月18号，60块的成本2000股。

经过一系列的煎熬（最低49啊，当时还是有点心理障碍的，还好顶住了）和高抛低吸终于把成本做到55块了，不过只有1900股了，昨天接的不够坚决啊

真不容易，熬到现在，这过山车坐的，有点晕。俺干过50买，52卖，54接回来的事情，坦白说，这高抛低吸真是个技术活，经过前俩月的折腾心理上有准备，对老拙老师的选择也有信心，起伏都能扛得住，可技术嘛就差强人意了，哪买哪卖实在是不得要领，后面就不敢折腾了。要是陈大能讲讲技术选择，就更好了。

太钢俺倒做了两把差价，都是到23就扔，下20就接回来，赚了点，可不多，都跟着实盘重仓中信了。

楼下左轻候说的资金量不大对心理的影响俺很认同，俺钱也不多，基本就是涨一部分就保本，所以利润率不高，好在不赔，也安心。

拙司令和政委教的是。上涨到一定价位，风险加大，利润空间变小，不知道有没有量化模型，用风险和利润空间控制仓位。

（五）如何降低持股成本？

持股成本低对心理的好处还有很多。真正到顶的时候，如果你成本低挣得多，是狠得下心去扔光的。如果只挣一点，甚至亏了，就会想，等它再涨涨我就跑了，结果没跑了。大资金在做个股的时候，有庄的会来折腾，没庄的机构之间会搏杀，走势总有不太顺的时候。持股成本低，就容易客观分析，不然手里拿一堆高成本的股就只喜欢看向好的分析。在低成本的状态下，对个股进行高拋低吸，我的感觉是成功率远高于高成本的时候，这会进一步做低成本，搞成良性循环。

所以，我们要有这样一个概念，要把持股成本放到重中之重来考察。我以前也不太理解，为啥老拙总要说实盘的股跌多少才会亏，反复强调安全边际，因为我认为不可能跌下去，算这个没啥意义。其实对心理很有好处。我们甚至应该把持股成本放到比盈利更重要的位置来运作。

降低持股成本，有几种方法。一个是选择低位进入，在跌的过程中买入。我们其实不容易知道什幺是低位，但在下跌过程中，至少我们比前面几天买的人成本要低，心理状态会比他们好。正如老拙介绍的，有些高手推荐在涨势中买入。我还是赞同老拙的方法，买入下跌的好股，至少买的时候心理高兴些。如果追高买，那肯定不如前面低位买入的人，心理上容易担心。当然我们不能死板，如果有很好的个股基本面消息出来，那也只有追高买了，等跌的话机会就没有了。但是常态我们应该选择下跌中低位买入。

初次买入的时候，我认为不应该只买一点点，老拙都是买不少的。这是因为，我们既然发现了一个好股，总得挣得多一些，一点点股没多大意义。有人说，我先买点试试，以后再慢慢增多。那你买了以后，立刻上涨了，你加不加仓？上涨中加仓，就会增加成本。按照我们降低成本的核心理念，这是一种危险的操作风格。所以，下决心做它了，就要投入多一些建仓。

再一个降低成本的办法是下跌中不断补仓。我们不是神仙，买入总会碰到继续下跌的情况。从心理上来说，有资金可以补仓，对下跌就有相当的承受力。老拙甚至在重仓中信的情况下，盼望其下跌好降低成本。所以，我们应该留些钱准备下跌补仓。我忽悠人搞全买全卖，不好的地方就在这里，买后下跌很被动。如果留了一点钱，那下跌时的操作都可能是补仓，而不是恐惧中止损扔光。初次建仓买多少，留多少钱补，这个随意就可以了。老拙的法子是阶梯一样越跌越买。

以上是通过买入来降低成本。一些人可能没注意的是，卖出也是可以有效降低成本的操作。一些交易软件显示的持股成本计算公式是：

（个股所有买入资金 - 卖出回收资金）/ 当前股数

如果我们挣了不少，然后卖部分股把成本收回来，分子就会变成0或者负的，0成本或者负成本就是这么出来的。全卖光以后，下次再买入，软件会重新计算。不难看出，如果我们在买入价以上卖股，可以降低持股成本，卖得越高，成本降得越低。

另一方面，低于买入价卖出，是特别要不得的，这会令余股的成本上升。实战中不少人干出了这种事，我认为一旦要做这种事，要特别慎重。有人说，卖出一些是为了换股，这个股好象不行，炒别的股挽回损失！这就是把利润看得比持股成本更重了，他要么没有操作系统，要么操作系统没有以降低成本为核心理念。结果换股也未必比持股好，白干，还令整个思路混乱得很，觉得真是进退两难，对炒股失去信心。如果你实战中做了这种事，我建议你把整个思路重新理一下。

老拙在实盘操作中，还特别考虑了“超额配置，上涨卖出超配部分，降低余股成本”的高级技巧。只准备长期拿1万股包铝的，但建仓时买它15000股，上涨一段以后卖出5000股，剩下10000股的成本就可以降很多了。现在实盘的中信也可以说是在超配状态，如果有其它好目标，可以随时卖出部分降低成本。对降低成本的操作系统理解多了，就能深刻领会到这种操作的意义。

另外，我们还可以把滚动中“先高拋再低吸”或者“先低吸再高拋”的复合操作当作降低成本的有效办法。我认为这种操作并非关键，如果每次股数不多，可以当作好玩一样来干着，做成了心理舒服，其实未必能降低多少成本。实盘高拋后又低吸回来的次数与股数都不多。我自己企图干这种复合操作的次数要多不少，因为我开始买股或者卖股的条件设得比老拙低，但同样每次操作股数都很少。真扔了能接回来的时候也不多，对我的收益的影响可能是负的。为什幺扔呢？主要的心理是不想上涨以后又跌回去白跑一场，坐回电梯总得捞点小费回来。这样个股上涨下跌都能够给自己向好的心理暗示，涨了挣钱，跌了降成本。无论是老拙还是我的这种小规模操作，从实战来看，似乎都无关紧要，不做也没关系。

降低成本主要还是靠卖出超配部分，你原来准备持5000股，后来改主意了持3000股了，那2000股就可以算是超配的。这个非常有意义。如果你现在满仓或者重仓一个股，我认为可以考虑卖出不少的一部分，有效降低成本，这对心理会很有好处。如果满仓持有太钢的朋友，在高点适时卖出部分，后来也不会被动了。

一种非常容易犯的错误是，好股涨了不多的一些，就急急忙忙卖出很多甚至全部卖光。这种情况下，成本是能降不少，但是，我们降成本是为了什幺？留100股负成本的，以后怎幺涨，也没啥意义。我们分析出一个好股，是为了能获得很多利润。如果只挣一点就急忙扔掉，扔掉以后涨了不少，自己没有股或者只有很少，就会让自己在这个股上处于不利的精神状态。买吧，这是追高升成本的笨事﹔不买吧，这个股这么好，看着眼热。除非说是你大扔一把以后，真的降了，你又大接回来，这个高拋低吸玩得漂亮。但这个操作的成功率说实话，很难保证。我们分析好股会上涨，是很有把握的﹔正因为如此，预测好股卖出后下跌就不太容易成功。也正因为如此，我全卖全卖快速获利是一个看上去很美，但实际上很难完成的任务。

（待续）

太难了，费了半天劲收益不大，一不小心就接不回来。还是陈大说的有道理。

通过前面的讨论，我们知道了要多试几个股，不要全买全卖预测短线，为了持股心态好要注意高位卖出一些降低成本。但还有很重要的一点，我们这么多好股，到底炒哪个？先炒谁后炒谁？如果同时持有的话，怎么配置？

实际上，我们这几个月一路过来，面对的选择相当的多。包铝、鞍钢、太钢、中信、云铜、中铝，另外潍柴与民生也有不少人买过，也包括老拙以前分析的豫光金铅、东方电机等等。我们的选择其实非常多。而且这些好股都不是昊花一现就完了的，全部在530以后创新高。这应该说是给了我们更多的机会，但另一方面，也可能让我们“挑花了眼”。面对这么多好股，挑来挑去选了个最慢的，或者一换股就吃亏，实在是个问题。

其实我也是最近才有点想法，说出来供大家参考。我总结为配置选择股票的三个原则。

1.要选业绩与成长性都好的上市公司

当然，这一条是我们天天强调的根本，也是我们小组结成团伙投资的核心竞争力。有了这一条，就可以让我们不用止损，暂时套住也有信心，安全性有了保证。但一定要注意跟踪分析，不能基本面已经有了不小变化，基金等机构已经开始扔了，我们还没注意。而且特别要注意的是，成长性的考虑要高于单纯业绩多少。

例如太钢，其实我们早就可以发现全国不锈钢产能过剩的问题，虽然太钢说了限产保价，但产能过剩其实是行业最可怕的问题，不能掉以轻心。再加上中央调控，外国也反中国钢铁出口，其实太钢的成长性已经不如我们最初分析的那样好了。虽然业绩仍然是相当不错，也许成长性下降也不一定是真的，但我们总得小心。出于这个考虑，我很早就扔光了太钢，少挣了些，但总比一直拿着要好。

再引申开来，我们为什么要炒A股，也是冲着成长性。所以我一直盯着宏观经济，前一段发现中报向好，成长性非常好，就放心地满仓。530之前证据还不够，我就不太放心，空出了部分仓位。现在我觉得有外部风险，全球经济动荡，所以还不能完全放心，要小心跟踪。

2.优先选背景实力强的上市公司

这里说的不是业绩，而是政治资源这样的中国特色的东西。典型的就是中信证券与中国铝业。

为什么我们对中信证券这么有信心，啥好事都相信它肯定有一份，而别的券商就得去争？就是因为中信集团实在是背景太硬了。不清楚的可以去查查怎么回事。

中国铝业的行业背景只怕还要强些。因为根本就是没有对手，行业绝对霸主，央企样板，搞起整合来可以强力推下去。

我推的潍柴这方面就不算太好。它中报业绩可能高达2元，会是所有A股第一。但是个地方企业，整合湘火炬都有些麻烦。靠资本市场花钱收了陕汽与法士特，但光人员安插就不好办。如果是中国重汽来干这些事，那应该会顺利些。

这方面的考虑绝对非常有长线价值。因为我们A股正在大发展时期，各种古怪的机会不少，有时就得靠政治资源去抢到手。例如资产注入，这方面央企显然是长袖善舞优势明显。叫“中国XX”的上市公司不少，这些企业光招牌就值不少钱。

3.优先选有确定性题材的公司

如果说业绩好、成长性好保证了我们的安全性，上市公司背景实力保证了长线价值，那么如果要短期内快速获取利润，还得靠货真价实的题材。

包铝靠上中铝这根大树，股价比我们实盘预测的目标位要高多了。这就是题材的威力。同样的，云铜有资产注入的题材，迅速翻倍。可能云铜这么多利润真实现了，股价反而不会涨这么快。中国股市预期往往比现实好业绩更能吸引大资金。这是因为现实好业绩大家都知道已经反应在当前股价上，预期却需要眼力。

但是题材的问题是，真假难定。众多ST股、垃圾股都有题材，可真货不多。530一来，基本全完。这就显出我们前面条件1与2的重要性了。题材或者朦胧利好就算不行，我们有条件1保着，买的股不会令我们损失本金，最多就是挣得不够多。再有了条件2，那题材的真实性就相当有保证。有背景有实力的强力公司，总会倾向于把题材做成，快速做大做强。

对于题材，我们也要加深了解，这个需要积累经验。如果全是我们这种理性投资者，10送10根本只是个意义为0的题材。但在中国这种散户低价崇拜的市场，这就是个惊天大利好。云铝股份，就是因为有大比例送股的题材，那段时间走得比包铝还强。

当然，我们研究的根本是条件1，有了条件1，我们才能进一步去谈条件2条件3。有些散户沉迷于条件3，轻易相信题材，重仓投入却发现失败了，损失惨重。我们当然应该认清这一点。另一方面，条件2与条件3某种程度上能决定我们获利的多少。我们没有一个亏损的，但获利却大不相同。细察之下，可能会发现，获利多的，碰巧是对条件2条件3好的股买得多。

心中有了条件123的感觉以后，进行好股配置就不会挑花眼左右为难了。如果好股舍不得，那也可以多持几只，但要有主次。我的包铝（等于中铝）、中信、潍柴资金配备大致为50：30：5。这样，潍柴即使最近涨得不多，也不太影响收益。

以上对操作系统的探讨就到这儿。全是我个人觉悟，肯定有很多深刻的道理比我说的这些要更管用，更本质。大家有什么心得应该说出来一起看看。

（完）

花、谢！

昨天，地产板块一大片绿的，连万科都下跌3.33%,中粮地产倒涨停了。它的市盈率是533（而万科才86）。

同时花这句“中国股市预期往往比现实好业绩更能吸引大资金。”，我也不看好目前的钢铁行业。钢铁行业最忽悠人的地方就是它头上那道“现代工业基础、支柱性行业”的光环，其实它在市场经济条件下一样要受供求关系规律的影响，没有什么特殊的地方。