主题：开个中国铝业的贴长期关注，决定将持有的包铝转成中铝 -- 陈经

收盘是上涨1.08%

中铝公司和中国铝业好难分清啊，我21.81买的，可惜31.20卖了。

包铝没有拿住，内地不能上西西河太久，不过，说迟也不迟~

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我对中国铝业简单股价估值是对比“力拓收购加铝”中的$380亿美元总金额为基础而进行的简单估值：

“力拓收购加铝案9月24日见分晓”

我这里假设“加铝”和“中铝”具有相同的价值；实际上，由于“中铝”具有中国这个发展中的大市场的因素，因此“中铝”应该具有超过“加铝”的价值。

“中国铝业”的总股本为：128.8661亿股；

“力拓收购加铝”的总金额为：380亿美元；

所以，简单计算“中国铝业”的股价至少应该为：$380亿美元 / 128.8661亿股 = $2.948（美圆） = $23.03（港元）= ￥22.39（元人民币）

从另外一个角度考虑，如果“力拓”愿意花$380亿美元收购“加铝”，那么“加铝”的价值肯定要大大超过$380亿美元，那么“中国铝业”的股价是多少呢？

综上所述，在A股买入中铝可能有一定短线风险，但是长期风险应该是很小的；而在港股买的中铝H股的网友，有钱的话，建议您逢低继续买；没钱的话，就等以后数钱好了！

政委最后一句说

这话前半句我同意，但是后半句有不明白的地方。我想如果中铝的盈利模式是通过大鱼吃小鱼的方式增长，那么根据边际效应，它的营业收入/资本投入的比例会随着企业规模的增加而逐步递减。财务报表里的利润增长固然是肯定的，至于是45度朝上还是30度都不要紧，但是这里有个效率的问题。如果届时市场不认同这样的经营理念，股价的上涨能否赶上利润增长的速度是个问题。

其实很多并购是中铝总公司的行为，与中铝上市公司只有间接关系。

但无论如何，人们可以合理预期，中铝上市公司要搞资产注入有无穷

多的题材。中铝上市公司有占大头的非流通股，资产注入提升每股盈

利，大股东获利最多，也有这么干的动机。资产注入加各类并购，只

怕再没有任何股有中国铝业题材多。

http://disclosure.szse.cn/m/finalpage/2007-08-21/30897856.PDF

云南铜业股份有限公司

关于控股股东增资扩股的重大事项公告

本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有

虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

中国铝业公司（以下简称“中铝公司”）和云南省有着长期友好的

合作关系，中铝公司和本公司控股股东云南铜业集团有限公司（以下简

称“云铜集团”）在铜产业方面有着很强的互补性，合作前景非常广阔。

2007年8月19日云南省人民政府与中铝公司签署战略合作意向协

议，协议的主要内容如下：

1、合作范围：云铜集团整体合作

2、合作方式：云铜集团增资扩股

3、股权比例：对云铜集团增资扩股完成后，中铝公司、云南省国

资委和另外两家股东（省属企业）的股权比例分别为49％、47％、2％、

2%。

增资完成后，中铝公司承诺，利用云铜集团的人才和技术优势开发

中铝公司获取的海内外铜矿资源，不断提高云铜集团的资源保障程度，

进一步延伸和完善云南省的铜产业链，发展高技术含量、高附加值的铜

加工项目，促进云铜集团尽快做大做强，实现发展目标，为云南省经济

和社会实现又好又快发展作出更大贡献。

特此公告。

云南铜业股份有限公司董事会

2007年8月20日

中国铝业真的要变中国有色了！

政委真神了！

可惜我前几天将手里的云铜抛了。

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http://www.sse.com.cn/cs/zhs/scfw/gg/ssgs/2007-08-21/601600_2007_zzy.pdf

0.53元，比去年同期下降了

10派1.37元，说是补偿给山铝和兰铝的股东的，那包铝的股东应该享受不到了

06年下半年氧化铝价格回落后，去年下半年收益只有0.27(摊薄）；07中报看出，收益0.53元中氧化铝所占的比重已经大幅下降，电解铝的比重有较大上升，如果下半年电解铝价格保持稳定，则中铝下半年的收益应该至少和上半年接近，全年业绩应该突破1元，比如去年有增长！