主题：【老拙侃股票66】实盘第13周汇报——三个月浮盈达到60% -- 老拙

第9周曾经说过，17元以上卖出豫光金铅换成云铜。

豫光也好、包铝也好、云铜也好，我以为逢高少量卖出、波段操作之后，当成本降为0或负的时候可以留一点站岗，等待最后的利好兑现。比如豫光集团整体上市、中铝整合包铝、云铜集团矿产资源全部注入上市公司。

另外关注一些资产注入题材的股票，象五矿发展、东方集团，所以同类的云铜虽然已经到达目标位，回调时仍可考虑少量建仓。

会否有传说中的二次探底，也不知道。

反正目前上证指数还没有突破3850－3980间的压力区域，更惶论更高位置的阻力位。而且，在突破四千点的时候，大盘盘整了将近两周的时间。应该说，经过比较充分的换手，市场很大一部分参与者的成本区域也就是在这里，换言之，在上涨的时候，这里是有支撑的，那么下跌的时候，这里的阻力位也是相当厚重的。

从管理层来说，半夜出台印花税之后市场的反应恐怕超乎想象，短期内再出利空的可能不大。6月12日，将公布5月CPI等经济数据，由于5月CPI超过4%几乎已成定局，市场对加息的忧虑增大。现在的市场恐怕不会再把加息一厢情愿的当成利空出尽了。但从另一方面，央行仅仅根据一个月的CPI数据就加息的可能也不大。下一个阶段，市场可能会比较大的受到这个加息预期的影响，可能会走得颤颤巍巍一点。

从另一个角度来说，这一波牛市的产生本身是经济形势向好的结果。这是本轮牛市和历史上的几波所谓牛市的根本不同。然而，随着经济形势向好，本身存在着过热的压力，而人民币本币升值的趋势更加剧了这种可能，在这种情况下，加息作为调节杠杆是不可避免的被多次使用的。所以，加息可谓是牛市中的常态。

市场对包括加息在内的监管层态度经常过于重视或者过于忽视，这都不是很正常的情况。目前的市场处于过于重视这个阶段，于是很多人不惜编造了N多个娱人娱己的利好假消息来给本周的反弹打气鼓劲。

换言之，市场现在处于疑神疑鬼的阶段，任何的风吹草动都可能带来市场巨大的波动。无论如何，接下来一段时间内，走势的震荡是不可避免的了。

当然，在这种震荡市中，永远是“尔等在梦中，某人非在梦中”，我们小散，要坚决的做非在梦中的那些人，心要稳，有纪律，才能立于不败之地。

对于具体个股的操作，我觉得，既然是个震荡市。对于新手来说，很容易无所适从，但对于老拙这样的高手，那基本属于大展身手的黄金时光。做好高抛低吸就可以了，同时，适当的增持现金，有现金，不怕没机会。

中信证券，下周有可能大涨。原因就在于海通证券借壳都市股份获批。管理层胡萝卜和大棒齐挥，对于券商股的态度可见一斑。但愿我的宏源也涨。

太钢不锈，在本次反弹中再次创造复权价新高，强势尽显。持股待涨，逢低吸纳。

包头铝业，本周中有一条好消息

不过，这条生产线目前是大股东的，不是上市公司的。中铝要整合的是包铝的原铝业务，而包铝将主营精铝业务。这条生产线将来必然注入包铝。不过，中铝整合的脚步委实有点“只闻楼梯响，不见人下来”，包铝未来的走势有相当的不确定性。从过去的走势来看，包铝经常有创新高后跌下来的记录，这次也有同样可能，也许有逢低吸纳的机会。

云南铜业，现在不得不感慨一下，当初二十几的时候没有买，有点类似于那时错过了20以下的太钢的情况。现在的云铜，比当时的太钢还要强势，短线乖离率过大，有冲高回落的可能。不过回落到什么时候是比较合适的买点呢，我不知道。实际这个股票，我恐怕是只有做看客的份了。所以，很难有明确的意见。

呵呵，做好事有回报

恭喜：意外获得【西西河通宝】一枚

谢谢：作者意外获得【西西河通宝】一枚

鲜花已经成功送出。

此次送花为【有效送花赞扬，涨乐善、声望】

招商软件上不是盈亏164644元吗？

不就是最终资产减去初始资金得来的吗？

交易软件里的是现存股票的盈利，买了，又卖空了，它就不给算了

这个以前就在股池中。这次回调中新的动态市盈率为12，成长确定和风险低，大盘调整后多家机构持有。

2007-06-05鞍钢集团2.5亿入股澳大利亚矿企

　 鞍钢集团海外采矿的战略性举措又迈出一步，记者昨天获悉，鞍钢集团拟动用3900万澳元（约2.5亿元人民币），收购澳大利亚金达必金属公司（Gindalbie）12.94％的股权。

　　Gindalbie昨天发布的公告中称，该公司将向鞍山钢铁集团在香港的投资部门，以每股0.60澳元发售6500万股，筹资3900万澳元，约2.5亿元人民币。Gindalbie还表示，该公司和鞍钢已经多次讨论了策略投资的可能性，这一出售价格是参照过去三个月内股票价格而做出的，中国政府希望两个公司在两个月内能签署协议，届时鞍钢会派员参加Gindalbie的董事局。

　　Gindalbie是澳大利亚一家开发矿产资源类勘探公司，1994年在澳大利亚证券交易所上市，和鞍钢集团在多方面都有合作。2006年，双方曾决定联合开采位于澳大利亚卡拉拉的铁矿项目，这一项目计划在今年下半年动工，2010年全面投产，可具备年产1000万吨以上成品的生产能力。此外，Gindalbie还决定在中国营口新建一个年产400万吨的球团矿厂，该厂距离鞍钢年产500万吨的钢铁厂只有1公里，2008年建成，鞍钢投资2.25亿美元，在新工厂中占有75％的股权。

　　昨天，鞍钢股份报收于16.52元，跌8.88％。

【3.最新异动】

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｜　异动时间　｜　　 2006-12-29　　 ｜ 成交量(万股) ｜　　　　　 7680.00｜

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｜　异动类型　｜　　 涨幅超过7%　　 ｜成交金额(万元)｜　　　　　76949.00｜

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｜　　　　　　　　　　　 买入金额排名前5名营业部　　　　　　　　　　　　｜

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｜　　　　　　　营业部名称　　　　　　　｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜

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｜机构专用　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　12896.75｜　　　　　0.00｜

｜机构专用　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　 9972.96｜　　　　　0.00｜

｜机构专用　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　 8683.05｜　　　　　0.00｜

｜北京中兴信托投资有限责任公司上海长顺路｜　　　 2988.97｜　　　　 43.76｜

｜证券营业部　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　　｜　　　　　　　｜

｜首创证券有限责任公司北京北辰东路证券营｜　　　 2707.74｜　　　　 39.79｜

｜业部　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　　｜　　　　　　　｜

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｜　　　　　　　　　　　 卖出金额排名前5名营业部　　　　　　　　　　　　｜

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｜　　　　　　　营业部名称　　　　　　　｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜

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｜中国国际金融有限公司上海陆家嘴东路证券｜　　　　　0.00｜　　　 3907.66｜

｜营业部　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　　｜　　　　　　　｜

｜机构专用　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　0.00｜　　　 3735.22｜

｜国信证券有限公司深圳红岭中路证券营业部｜　　　 1358.16｜　　　 3213.53｜

｜招商证券股份有限公司深圳振华路证券营业｜　　　　744.53｜　　　 3037.46｜

｜部　　　　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　　　｜　　　　　　　｜

｜机构专用　　　　　　　　　　　　　　　｜　　　　　0.00｜　　　 2982.91｜

在胡说一个希望拙总分析－湖北宜化

湖北宜化是是国内化肥行业的龙头企业之一，目前具备年产100万吨尿素、 12万吨PVC、60万吨DAP、年产6.5万吨季戊四醇使公司成为全球最大的季戊四醇生产商。未来公司将形成煤化工、磷化工、盐化工三大主业进行发展。煤化工方面公司自主研发的粉煤成型技术使公司合成氨成本低于可比竞争对手10%左右，使公司可以通过输出管理模式和粉煤成型技术实现低成本扩张并获得快速发展。磷化工方面，公司所在地宜昌是国内磷矿主要产地之一，磷矿资源具有非再生性，是一种稀缺性战略资源。2004年11月以来湖北省政府相继出台了相关整合磷矿资源的文件，随着磷矿开采无序情况的好转，相关拥有采矿权企业的盈利能力将逐步好转。公司控股江家墩矿业公司并参股殷家坪矿业公司，未来磷矿开采也将大幅提升公司投资价值。磷资源原料优势更将支持公司磷化工持续发展。盐化工方面，公司的PVC产品拥有电力成本优势和区位优势，由于原油价格高位运行推动PVC价格走高，电石法氯碱产品将保持相对高盈利水平。国内PVC消费市场主要集中在华东和华南，而公司的优势在于靠近长江水运和焦柳铁路，运输成本远低于西部的PVC厂商(西部到东部约500-600元/吨)。此外即将投产的联碱项目除原料成本优势外，还有多项政策优惠

盈利预测假设

1、产量扩张预测

表1：主要产品产量预测（万吨/年）

主要产品 2006 2007E 2008E 2009E

尿素 80 105 115 145

PVC 10 12 20 24

季戊四醇 5 5.5 6 6

DAP 10 60 90 100

联碱 0 5 50 60

资料来源：公司公告 长江证券预测

2、产品毛利假设

磷酸二铵（DAP）由于价格上涨、公司生产经营水平提高和规模效应，其毛利

率将由去年开工3 个月时间的7%增至15%（六国化工的磷酸二铵毛利率一直在16

％左右）。其他产品毛利维持去年水平。

3、业绩预测

基于上述业绩预测与假设，我们得出公司07、08、09 年业绩分别为0.561、0.673、

0.749 元。

如果由铁匠所说（多谢铁匠提供参考数据！），5月CPI超过4%几乎已成定局，个人看法加息几乎是必定的。一是因为今年央行的CPI目标是控制在3％左右，一旦超过这个，银行存款利率就变成负的了，央行有需要调高存款利率。二是如果利率水平开始明显低于通胀（CPI）水平，股市泡沫加大，和政府的慢牛政策不符，也和政府希望控制经济增长率要求不符。三是如拙老师所说，全球市场在上周已经加息（美国虽然联储会还未加，但以市场自由交易为基础的T bond利率上周已自行上涨），给我国加息提供了时机。四是与行政调控（印花税之类）相比，以市场为基础的货币调控政策更受市场欢迎。

个人觉得上周末机构应该已经部分消化了这个利空。现在市场猜测的应是加息幅度，或者加息频率。根据中金公司今年的一份分析，利息每提高27个基点，对非金融类上市公司盈利的负影响将在2%-3%之间，对整体上市公司的盈利负影响约在3%左右。（直接影响EPS了）。

这个敏感影响也说明，如果仅仅上调27个基点，对多数公司无大影响，因为很多公司半年报预测利润成长率在35％以上甚至更高。这是为什莫3月19号上调利率，周一开盘反而大涨，因为这个加息幅度比机构准备承受的要好。

所以，今年市场预测的加息，恐怕不仅是现在这次，年底前怕是还会有。小幅加息对市场影响不大，但是大幅加息，或者频率很急的加息，就会降低对利润和增长率的预期，以及实质提高资金成本，提高投资者的期望回报率。（投资者期望回报率＝无风险国债利率＋市场振荡风险；加息就是提高国债利率。）

（投资者期望回报率提高，市场合理接受的市盈率就会降低。另一方面看，利润增长率降低，PEG就升高，只有降低PE才能把PEG恢复到合理的1左右。）

所以，个人看法是，加息靴子不落，大盘不会走高的。如果CPI数据超过预测，当日大盘应该下调；如果加息超过0.27，大盘也会下调。这些振荡，也许会给我们股票短期带来风险，给高抛低吸带来一些机会。

短期有风险，中长线市场却普遍看好。除非转为熊市预期，否则中信属于无论怎莫调都是被低估的安全股，一旦市场利空出尽，个人感觉它会率领上涨。所以建议保留。

太钢始终不敢说话，因为没弄明白铁矿石涨价，海运涨价，对它的业绩量化影响？是否高贷款结构？

包铝也不敢说话，因为无法预测中铝整合的时间和方式，只能从股价被动认知。

这两只认识不清，但由于加息问题，觉得是周一可以逢高留出部分资金以备周二利空的地方。

云铜似乎未来预期EPS被机构调高了？也不是很明白四铜一矿注入后带来的预增产量？

如果我们还打算持有这些股票，是否需要在这些方面组友互相配合稍微整理一下，主研人出个总结贴？

组友新推荐的股票好像也有很多不错的，建议能否把“格子组铁四条”列一下，不满足的地方，比如市盈率高，可否给出参照，如该行业平均市盈率，或者08年预期市盈率？或者重大利好？因为大家现在手头可能都蛮多候选股，看不过来，列出关键点，是否能引起更多人研究和讨论？

另外一个关于行业，加息对于保险板块是利好，谁能研究下平安保险之类挺好答（是否民生增发对象？），还有兰生股份谁能研究下（每股持海通1.03股）？本学生现在主要是盯宏源了，因为前段害人不少。。

欠花了。