主题：【老拙侃股票66】实盘第13周汇报——三个月浮盈达到60% -- 老拙

基本面中线实盘投资组合（选股：低市盈率、确定增长、价值创造股中线投资；操作：在回调时买入，涨幅超过15—20%以上部分卖出，下跌买回；市盈率过高时分批卖出，下跌分批买回；基本面发生负面变化时全部卖出）。

本周操作：

按上周计划：

[包头铝业]，在23.48元——24.88元分别卖出1200股，目前持仓6300股；

[太钢不锈]，下跌中，在19.48-68元用剩余的5000多资金买入200股，在21.68-88元卖出200股，在22.68-23.08元卖出400股，目前持仓4400股；

[中信证券]，58元附近买入100股，目前持仓3000股。

帐户持仓情况如下：

起始日期：2007年3月12日

起始金额：300000元

持有现金： 37914元

股票市值：443330元

组合现值：481244元

浮动盈亏：181244元 或 60.41%（比上周上升了13个百分点）

同期沪指涨幅33.19%（2937.91-3913.14）。

持仓评估：

原来预计大盘调整后，实盘浮盈将创出新高，没想到这么快就创出新高，使本周的周升幅成为实盘建立以来最大的一周，在实盘建立三个月时达到浮动盈利60%。

截至本周实盘浮动盈利比同期沪指涨幅高27个百分点或81%。

目前实盘开始增持现金，持有现金占总资产的7%。实盘持有的三支股票在本次调整中技术面表现都相当好，并未有效跌破上升通道且很快回到原先高位或创出新高，显示上升动能依然强劲；基本面情况也很好，[中信]准备增发进一步做大；[太钢]建成世界上最大的冷轧不锈钢退火酸洗生产线；[包铝]整合日近。也就是说，从技术面、基本面看都是舍不得卖的好股票。但是考虑到可能加息对市场的影响，因此仍按原先计划少量卖出增持了现金。

对大势的观察

本周大盘在印花税调控下快速回落，后又在管理层呵护下快速回升。技术面分析，沪指在60日均线获得支撑，但反弹到30日均线前停步犹豫，且20日、30日均线走平，显示中期调整并未结束。基本面分析，5月份CPI很可能上升到3%以上。据北京大学宋国清教授分析，今年下半年CPI都将在3%以上，最高可能达到4%。国际上，欧洲央行已经加息，美联储有可能加息，至少不会减息，人民币汇率近两日快速大幅回落，显示人民币加息的空间被打开。深沪市场上，银行、钢铁、房地产大多数股票反弹乏力并有构造头部的可能。各种迹象都表明，在5月份数据公布后，央行很可能加息，而且下半年可能再次加息。正如轻阳所说，目前政策面和技术面市场短期都能够把握，而不确定的是基本面——未来6个月的整体经济走向？或者换句话说，基本面也可以基本确定（我是很相信宋国清教授的分析预测的，因为很准）。那就是在通胀上升到警戒线以上的情况下，央行再次加息几无悬念，未来6个月整体经济走势热度必减。没有把握的是对股市的影响会有多大，当然不至于转入熊市，但银行、钢铁、金属、房地产等对经济比较敏感的行业，受到的影响可能较大。这时候我们的个股还能创出新高，应该就是“价值创造”的功劳了。

基本面上也有一个好现象。据报道，“上海居民储蓄存款5月剧减260亿，央行上海总部称，股市对银行资金的持续分流，导致商业银行流动性管理压力进一步增大”。其结果是“数据显示，5月份上海市中外资金融机构新增人民币贷款74.4亿元，同比少增192.9亿元。”当然，这是在央行调控和储蓄搬家双重作用下的结果，而且刚刚开始显现，但对减缓贷款增长势头终于产生了作用。

总之，大家可能会看到，我对于政策调控可能不会太敏感，但对于影响企业业绩增长的因素就比较敏感。这是因为，我们投资价值成长股通常不太惧怕政策调控的影响，本周价值成长股的走势就证明了这一点；但是，如果由于基本面变化实际影响到企业业绩的增长，那么就会影响到其估值水平，所以必须对此保持严密关注。

实盘备选股票池

简称 07EPS 本周收盘价（市盈率） 目标价（该价位下的升幅空间）

中信证券 2.80元 60.68（21.7） 84元（38.4%，按30倍市盈率）

太钢不锈 1.42元 22.70（16.0） 28元（23.3%，按20倍市盈率）

包头铝业 1.25元 24.90（19.9） 25元（ 0%，按20倍市盈率）

云南铜业 1.85元 37.15（20.1） 37元（ 0%，按20倍市盈率）

从本周技术面和消息面看上述个股：

[中信证券]，本周利好不断，创业板市场、场外市场都在酝酿开设，为证券公司扩展业务开拓了更大的空间，属长期利好。周末公布海通证券借壳获批，将消除市场对券商股的某些顾虑，是短期利好。所以下周证券股或将大涨。

[太钢不锈]，6月6日世界最大的冷轧不锈钢退火酸洗生产线在太钢不锈冷轧厂建成，可以生产厚度为0．4毫米―8毫米，宽度为1500毫米―2100毫米的不锈钢产品，年设计生产能力70万吨。相对于产能扩大和产品涨价，我认为技术进步是更大的利好，因为大规模新技术项目不但能够提高企业的利润率，还能提升企业的溢价水平。5月底以来，绝大多数钢铁股形成明显的头部且反弹乏力，与此同时[太钢不锈]却回到前期最高位收盘，应该就是业绩好与技术水平高的综合体现。

[包头铝业]，本周放量创出新高，但周末并未发布中铝整合的消息，因而下周可能出现回落整理，给我们在高位少量卖出后在低位买回提供了机会。

[云南铜业]，继续强劲上冲创出新高，但短线指标过高，可能出现回落整理。

有河友提出，目前实盘备选股票池都已大幅上涨，需要继续搜索更多的备选股票。我觉得也是，希望大家深入挖掘并提供符合我们选股标准的备选股。从这次调整来看，我们在选股时除了严格掌握“低市盈率、确定增长”的要求外，还要充分重视“价值创造”。也就是说，如果仅仅具有产能扩大和价格上涨所造成的盈利增长，在股市调整或者经济调整时，反弹上涨的动能也会不足。只有那些既具备“低市盈率、确定增长”，又具备“价值创造”的个股才能在调整中快速上涨创出新高。特别是在股市处于高位时，必须具备未来较长时期的发展空间，才能不断创出新高。例如[云南铜业]是基于未来两年大股东注入铜矿资产；[包头铝业]是基于大股东整合以及技术进步；[太钢不锈]是基于产品差异与技术进步；[中信证券]是基于业务创新发展的空间。同时，它们又都是子行业的龙头企业。

最后还是请大家提出实盘下周操作的意见和建议。您有什么好股票、好想法都可以跟贴提出。到周一早上，我总结了大家的看法之后，再发一个帖子，说明下周的操作计划。

谢谢各位。