主题：牛市的青梅舞伴 --- 中信 * 宏源 * 券商股（一） -- 轻阳于飞

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复牛市的青梅舞伴 --- 中信 * 宏源 * 券商股（一）

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宏源新动向123

1。业绩预告修正公告：2007半年报业绩增长幅度，从预增900%-1000％调高到 --- 预增约为2200%左右。

原因：“公司手续费、证券投资等收入的增加超过年初预期”，就是经纪业务和自营业务双超增长。

宏源经纪业务，我们6月12日根据交易所数据预测比07一季度翻番，折EPS大约比06年上半年增长2000％以上

链接出处

宏源07半年EPS＝(2200％+100%)×06上半年利润45,698,004元 /总股本14.6120 亿股＝0.72

保守估计：假设宏源下半年比上半年少收入15％，EPS约为0。61元，那莫宏源2007预计EPS约为1.33元

因为机构预测宏源未来三年增长率约68％，市盈率给予37倍（保守市盈率，比中信PEG低，PEG只有0.54），宏源07年在不考虑中投资产注入情况下，合理价值约为：1.33X37＝49.2元

2。宏源公告：董事会收购北京华煜期货100%股权并增资

1、同意收购北京华煜期货经纪有限公司100%股权。公司决定以华煜期货2007年6月30日(基准日)经会计师事务所审计的净资产金额为基础，溢价不超过1760万元，收购华煜期货。

　　2、股权转让完成后，公司将对华煜期货增资，使其注册资本金达到1亿元，同时华煜期货将向中国金融期货交易所申请交易结算会员资格。

继收购天马期货失败后的再尝试。:)

好的方面说，放弃天马转收华煜，显示宏源对于收购公司，性价比算得很精，策略相对成熟：“When they say strategic merger,we say it's too expensive".:)

坏的方面说，不确定因素仍存在，尚不能太指望宏源可以在今年分到股指期货的羹。

以上消息都可在深交所宏源公告栏查到。

3。宏源入选2007中国上市公司百强企业，是成长性子分类的前10名。董事长汤世生（经济学博士，主要负责领导宏源整合发展业务，中央财经学院特聘研究生导师，其人职业经历请见须弥网友的系列专题）在百强论坛发表一些看法，可略窥本届管理层的一些理念和行事格调。

本币升值对金融行业来说，特别是证券行业来说，我们是有喜有忧，喜的是长期困扰政府的升值问题给证券公司带来很多机会，从长趋势来看，将面临一个牛市，所以本币升值，房地产会涨，钢铁会涨，股票也会涨；忧的是未来面临的风险和机会并存，因为日本和其他新兴市场本币升值过程当中，金融服务业的冲击是最大的，到2000年日本的证券公司已经体无完肤。所以我们根据他们的经验，在研究他们走过的路，我们在这方面要更加防范。怎么防范呢？我想证券公司是一个金融服务业，作为一个金融服务业也是一个穿西装的行业，不应该有太多民族语言，现在就是一个与狼共舞的时代，我们会走出去，他们会进来，产品、交易方式等等都面临国际化的问题，我们需要有胆识地邀请很多专家学者共同参与中国资本市场的建设，应该脱下民族服装，才有国际经济的交流，这是第一个方面。　　

　　第二个方面，作为民族品牌证券公司和金融服务业，应该要抓紧时机壮大健全自己的服务网络，这个服务网络是我们现在的成本和能力最能做到的事情，如果一个本土金融服务业没有良好的网络，我想将会在本币升值到一定程度的时候就会被动。　　

　　第三个方面，加强本土文化方面的交流和内外海外的交流学习，共同取长补短。。同时学习他们的长处，包括我们走出去，我们应该在海外去学习他们经验，。。我们证券公司也好，包括我们现在钢铁企业，房地产企业，我想都应该利用本币升值的机会走出去，一方面减少国家外汇储备过多，增长过快的压力，企业自身的消化和分散外汇的风险，一方面也让我们在未来不得不走出去的情况下我们主动走出去。

　　我想证券公司在中国目前来看还是一个非常弱势的行业，一百个百强里面，就选了我一家，明年，后年我想慢慢就会多了，我们这一家也很可怜，尽管市值有400多亿的市值，但是是一家小公司，和钢铁、房地产没有办法比，在美国投资银行和证券公司，它在美国经济排一百能排很多证券公司上去，我想这就是本币升值过程当中，我们应该加强服务业的建设，特别是金融服务业的建设是一个非常重要的一面。

外链出处

另从公司自查报告看，宏源的总经理更多负责内部管理方面。而主营业务的拓展和公司发展步伐，由董事长汤世生本人主持。

4。宏源卷入投资者关于德恒证券理财股票处置方法纠纷的诉讼，涉及金额大约300多万。

日前，已经被托管的德恒证券遭遇劫难，投资者要求自行处置没有被收购的股票。作为第三方监管的宏源证券，陷入是否允许投资者自行抛售股票的尴尬境地。而遭遇同样难题的还有南方证券、华夏证券、银河证券等曾经的委托理财大户。

个人看法是，宏源即便被迫同意德恒老客户的要求（自行处置当年投资的股票），对其经营和业绩几乎没影响，因为理财业务在宏源总业务量中只占微小比例，而且也只是一次性处置。

最后，技术分析方面很不懂，上述信息不影响大家对于技术趋势的分析，比如高抛低吸策略之类，希望看到队友多指点。