主题：美国贸易保护，走向不归路？ -- 倥偬飞人

摩根斯坦利的首席经济学家斯蒂芬-罗奇刚刚发表了一篇关于美国贸易保护最新动向的文章：

Past the Point of No Return

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这篇文章非常重要，因为美国贸易保护主义的动向，将主要影响到中国和日本对美出口，而且对美国自身的经济、股市和美元走势都有根本上的影响。

罗奇作为经济专家，经常到美国国会就有关事务发表专家证词，而最近的一次是5月9日，美国国会三个专务委员会罕见地聚在一起，讨论 “Currency Manipulation and Its Effects on US Businesses and Workers.” ，也就是汇率操纵及其对美国商业和从业人员的影响。罗奇对这个会议的结果显然感到非常担忧，认为美国贸易保护将会加大力度，甚至到了走上不归之路的地步。

这次听证会，可能标志着美国面对自由贸易和全球化而不断增长的抵触导致了政策上的大转折。

虽然主要是针对中国，这次听证会还有一个新的动向就是反日情绪头一次被正式表现出来，日元被美国国会认为是世界上最为低估的主要货币。这表明美国的立法者将会施加压力，逼日元升值。这对所谓carry trade显然不是一个好消息，对美国股市当然也是利空。

原来都说民主党反对自由贸易，现在越来越多的共和党议员也加入了这个阵营，也就是说如果布什要否决相关法案的话，可能国会能够以三分之二多数否决总统的否决而强行通过。

正如我们以前分析过的，美国国会不可能在美国人自身找毛病，如美国人储蓄率过低。相反，国会议员们的共识是：中国是问题所在，而且要一个国家一个国家地解决贸易赤字问题，言下之意就是先拿中国开刀。他们对贸易保护的可能造成对美国自己、亚洲以及世界经济的严重后果，则采取不予理会的态度。

从罗奇的文章来看，中国最近的大采购，说句实话已经不可能让美国人满意了。美国人不可能为100多亿的采购，而放下每年2000-3000亿的对华贸易赤字。以往那种中国借钱给美国人消费的贸易模式，的确不可持续，现在是美国人自己要打破这个循环了，中国应该采取主动，相应采取最符合自己国家利益的对策，不要一厢情愿走老路了。

1929年股市大崩溃的直接导火线，是贸易保护，当时是英美之间发生的贸易摩擦导致美国采取了贸易保护政策，触发了股市崩盘。今天看来，类似的情形依然可能发生，股市一般对贸易保护都是当作利空的，这种政策也能导致通货膨胀和美元的大幅贬值，外资将流出美国股市，尤其是所谓的carry trade会随着日元升值而发生倒流。股市前景，不容乐观。

保护也好。米国也战略收缩吧。中国自身也得想办法解决。不能只靠着外贸。

不过，居然，日元又成了最被低估的货币了。呵呵。

美國正是貨幣及股市操控專家！！

需要留意究竟是否國會與政府間唱雙簧的手法，令到中國貨幣升值。重演當年Plaza Accord後，日元及馬克升值。令到日德兩國內的經濟過熱。期後日本經濟暴升暴跌！！希望中國政府有對付的方法。

美國在2010年後，Baby boomer開始大量退休。過去從Social Security所獲取的盈餘將減少。減少幅度隨著時間而加速。如一切不變，在2017年會正式變成負數。在現時有這盈餘浥注下，美國的財政已是赤字年年，未來將是極極嚴峻。這是過去數十年來美國各任政府積下來的問題的大爆發。

過去數年美國在世界的大攪作與此有密切的關係。

【金融货币浅谈】国际货币市场的股票二级市场类比

而不是中国。中国的国内消费正在快速增长，即使不能完全消化外贸上的缺损，至少不至于因此坍台。但美国对外贸的依赖度实际上远远超过实际上其他主要国家，受害将最烈。

打包走人。嗬嗬嗬嗬。

俺就不信美国能够依靠军事力量逼迫亚洲和全世界其他国家把它养着，永远养着，拿印钞机弄出来的天天贬值的白条糊弄俺们的劳动成果，然后再指责俺们不进口它的那几个为数不多的有竞争力的产品。

将来估计还是三分天下，如同他老人家说的：“安得倚天抽宝剑，把汝裁为三截？一截遗欧，一截赠美，一截还东国。”

中国的国内消费增长不假，但是还没有到完全消费所生产产品的程度。要是美国经济减缓，世界各国日子都不好过，中国企业接单量必然大幅减少，到时就危险了。感觉有点紧张啊。

目前的情况窃以为是中国开放过了头，眼睛只看外，其实中国只要把自己的一亩三分地搞好就可以过好日子。

然后找理由，又拿倭国开刀

而且美国的一个根本问题是很多种族对美国缺乏根性的认同感，还是各有各的小算盘的；在大家合伙分赃的时候当然都乐呵呵的，将来要是出了问题的时候，就难讲了。

现在墨西哥移民大量涌入，这些人中间可是有不少抱定了要用扎根战生育战来转化美国的。好容易花了几十年在形式上完成了黑人的国家认同，那么这些人呢？花几百年？人家还在涌入呢。

到时候就是消耗战，看谁受的影响更大，倒得更早。

很多问题历史上都有经验教训，可是这些精英人士就是不闻不问还一门心思地找其它问题，也不知道是真傻还是假傻。害得大家都跟着倒霉。