主题：【读书】读《证券投资24堂课》——前言 -- 老拙
第一课 投资者入市须知
欧奈尔大师在前言中一个劲地忽悠大家来炒股，等大家来了，他在第一课“投资者入市须知”中，不讲基本常识，不教技术分析，也不说挣钱法则，而是告诉你“股市投资的第一要则”是——股市有风险，跌了要割肉！
我相信，绝大多数看过第一课的入市者，印象最深、这辈子恐怕都忘不了的就是他说的这个“股市投资第一要则”:
股市有风险，入市会被套。这是证券投资的绝对真理。
不论你是多么老练的高手，无论你用多么高明的方法，即便在史上最牛的牛市，入市都会被套。古今中外，概莫能外。
就说我们的实盘投资组合，采用基本面与技术面相结合的方法，在可以说是A股历史上最牛的牛市，买入被套也不少见。举个例子——鞍钢股份：
鞍钢股份基本面不用说了，技术面：从图上看，从1月30日的最高点，到3月12日，走出了一个比较典型的收敛三角形形态。技术分析说，在收敛三角形的顶端，如果K线向上（下）突破，预示未来股价将大幅上涨（下跌）。
3月13日，股价高开高走，K线向上突破。基本面、技术面、大盘走势全都发出买入信号。老拙于是抢进。结果大家都知道了，立马吃套。连续4个交易日，鞍钢股份最低跌到11.61元，下跌超过8%，接近10%。
入市就有可能套住，估计大家没有什么争论。
问题在于，套住8%要割肉吗？
肯定有人说：不割！咱们鞍钢不就守出来了吗？
别介啊，咱们这是“最牛”时期的“最低市盈率”股，不能拿来代表全部啊。相信像去年10月到目前这种最牛的牛市，仅仅只会占到您10年、20年投资生涯中的1年、2年，是一个很短的时期。
平心而论，如果不割肉，会出现以下三种情况：
第一种情况，很快就会涨回来，而且涨的更高，比如上面说到的鞍钢。遇上这种情况当然是最好的；
第二种情况，经过长时间的等待涨回来，而且涨的更高，比如如果在去年年中买入钢铁股。遇上这种情况，通常收益会低于大盘涨幅；
第三种情况，再也涨不回来了，比如在97年5月买入[四川长虹]、[深科技]，还有很多退市的股票。
问题还在于，当被套住的时候，我们并不知道它到底属于哪一种？至少不知道它什么时候涨回来。
您不信？那好，假如我在6元买入了[工商银行]，您能告诉我它啥时候涨回到6元以上吗？
所以，一有河友问我被套住的股票该不该出，我脑袋就大——这问题老天爷都没法回答。
所以说，被套住不止损，等于在碰运气。
更可怕的还不在这儿，而在于跌8%的时候您可能决心无比大——老子跟他耗到底了！结果越跌越多，钝刀子割肉，跌得您吃不下、睡不着、工作无心，终于有一天半夜睡不着您火儿了——去你的，老子不跟你耗了，明天老子就卖了你！可是等第二天一开盘，我考，低开2%加速下跌。眼一闭，心一横，爱谁谁了，卖了！可是，等您卖完了，它却立马返头向上，当天涨停！
那位说了，老拙神笔，描得活灵活现，跟真的似的。废话，说的就是我自己，能不活灵活现吗？
说这儿我还真佩服相嫂，去年上半年买一堆钢铁股，套了那么深、那么长时间，居然守到底、守到大涨回来。搁我早就忍不住割肉了。
这么说，咱还是听人家欧大师的话“总是在亏损达到8%时就止损”吧。
还是不对。
怎么还不对？
您想啊，割完肉，咱们还得接着买股对吧？
那是自然啊。这个赔了，下个咱们赚回来啊。
可你怎么知道，咱买的下一个不被套住，不跌8%呢？
那咱们不割肉，守着？
守着？那你告诉我它什么时候涨回来？
得，钻进死胡同了。
咱们得从死胡同里钻出来。
前面说过，买股都会被套。古今中外，概莫能外。想做到买股不被套不可能，从这儿钻不出死胡同。
那就只有一个办法：买那种不怕被套，套住了也能很快涨回来，不用止损的股票。所谓“不怕”被套，是指套住了也不耽误您吃饭睡觉工作游玩，心情照样愉快；所谓“很快”能够涨回来，是指相对大盘走势很快能够涨回来，也就是不耽误收益超过大盘涨幅。
这是一种什么样的股票？
我就回想自己做过的股票，想到了95年年初买的[四川长虹]。这是我买的第一只股票。95年3月，14元左右买入。95年是个熊市，买入后下跌到11元多，浮亏15%以上。那时候真的是“穷人”，每月工资也就几百吧，买股票的钱几乎就是一辈子的积蓄了。可是回想起来，当时真的一点儿都不着急，该吃吃、该睡睡。不因为别的，因为心里特有底。当时，[四川长虹]每股收益2.5元以上，买入市盈率5倍多，不到6倍；连续3年净利润增长60%以上，每年10送6、10送7。您想啊，14元10送6是8.75元，每股业绩还是2.5元，市盈率是多少？3.5倍！再来一个10送6，每股业绩还是2.5元呢？
当时的[四川长虹]的特征是什么？
就是“低市盈率、确定增长”啊！
前一段，有河友问止损的问题，我一直没有回答，就是因为这个问题其实比较复杂。
我个人认为，除了“老鼠仓”之外，不用8%止损的就只有我们这种“低市盈率、确定增长”的投资组合。
光“低市盈率”也不行，比如相嫂去年年中买入钢铁股，市盈率很低，但很长时间套住不涨，因为当时钢铁股净利润处于下降状态；
光“确定增长”也不行，比如今年年初买入工行，肯定年年增长，但是市盈率太高。
必须又“低市盈率”、又“确定增长”。注意：是确定增长、不是可能增长。
当然，即便是“低市盈率、确定增长”，也有需要止损的可能。比如买入后，突然发现由于事先没有考虑到的因素，它不确定增长了，而是确定下降了，那就不管套住多少，都必须立即割肉走人，绝对不能心存侥幸。
市场上影响公司业绩的因素很多很多，因此事先没有考虑到某些因素的情况是很可能出现的，特别是一个人分析研究的情况下更是容易出现。我们在[股海淘金]兴趣组里，通过大家的讨论，能够在更大更广的范围考虑影响公司业绩的各种因素，有效地避免个人研究的缺漏。从这个角度上说，我们应该欢迎理性的不同意见，因为这种理性的不同意见，可能使我们避免了割肉止损。
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据我管院同学和已经毕业战斗在金融岗位的师兄师姐们说，人家老外早已不看k线等技术图表。而且我认为技术线图庄家完全可以做出来，诱骗小散请君入瓮。如果以上成立，那么以k线走势来判断买进卖出点是否成立呢？请批判。
4月24日，我集合竞价挂涨停14.22买2000股海越股份（600387）。它已经连着两天涨停，我准备体验一下挂涨停瞎买的感觉。我的“理论”是，挂涨停集合竞价其实和挂开盘价一样，挂多高都是开盘价成交，不会亏，但可以确定成交。等它开在+4%之类的位置，再封它一个涨停，嘿，我这计划就成功了。。。
却不料9：15集合竞价盘面出来一看，直接就是涨停，但封单不多。这肯定不妙啊，我赶紧去撤单，不料，撤也撤不成，原来集合竞价不许撤单！这下生生买在涨停上，然后当然就是获利盘出来打开涨停，一直跌到13.4。第二天涨回到13.9我止损了，损失700多。刚卖，没过几分钟就直线拉涨停到14.9，把我乐死了，活活被玩弄啊。
这次瞎玩主要是想体验一下，一个冲动地追涨杀跌的正常散户的心态。因此选了一个明显有庄的、基本面比较烂的、较为危险的股试一下。体验结果是，咱还是老实炒老拙圈定的低市盈率确定增长的股吧。
牛市里，往往图形越难看，越是大牛股。
窃以为，均线系统与成交量还是很有参考价值的，
尤其对中国的股市来说，实行T加1，每天的成交量都是真金白银堆的。
如果政府真想调整股市，只要来个T加3 ，行情绝对不会像现在这样火爆。当然也没这么多印花税赚了。
[QUOTE][总是在亏损达到8%时就止损。/QUOTE]
或者按照什么几日均线来止损就很值得商酌.一旦散户形成这个模式进行操作,主力就会变着花样折磨散户.你8%时止损出局,主力就在8.5%时开始反弹拉升.
老拙的"低PE,确定增长"在牛市初期\中期可以采取不止损的策略,但是随着整个股市PE水平的提高,泡沫程度加大,老拙的"低PE,确定增长"就只是相对而言的了,如果跳出这个市场,从第三方的角度来看还是有风险的.比如鞍钢现在18元/股,分红0.6元/股,仍然超过银行存款,风险就不大,如果是18元买入,可以死捂;假如以后涨到30元,其PE相对于大盘而言可能仍然很低,如果有人30元买入被套,那该不该止损?恐怕就必须割肉了,因为大盘已经疯狂,已经没有绝对低估的个股了.
不知道以后老拙会不会给我们展示止损的实盘技巧
24号那天晚上，瞎翻腾股票市盈率，突然发现广州控股一季度0.231，收盘12.25，一算，我靠！才13倍市盈！又从F10里瞎翻腾了一下，感觉好像虽有些题材，但业绩也不错，不像是胡来的烂股票。再一回忆，好像有些面熟，河里有人推荐过，应该没人敢在河里当庄托儿吧.....
看自己手里还有个将近1500块大洋，买包铝太钢一概没戏，这个广控倒是还能来一手，就来这个了！后来一看，刚发的季报啊！那明天还不直接涨停？赶快，直接挂涨停－－13.47！今晚挂上明早是不是就算是早起的鸟了？不知道，试试吧......
第二天早上，集合竞价开始，不是涨停！这咋回事？心里纳闷，想是不是一头扎庄家怀里了？
25日开盘出来是高开12.52，我的一手成交了。没过几分钟，掉头放量就扎下去了，心里暗骂，都不在乎季报是吧？老子跟你耗上了！
又过了几分钟，分时线像屁股被图钉扎了一样，笔直的就冲到12.90左右，哈哈，被我追到了！
之后的几天，我这1手广控一直没舍得卖，就当好玩儿了，30日已经收到14.53了～～～
应该是最高价的连线，与最低价的连线，您画的线有些随意了。
3月23日是突破这个三角形的日子，在这一天以后买，可能就避免了调整。
当然我也是事后诸葛亮，实战的话，很难控制的。
谢谢老拙给我们大家带了个好头，大家多讨论
如果政府真想调整股市，只要来个T加3 ，行情绝对不会像现在这样火爆。