主题：【原创】Showhand：2012 -- 联储主席
家园 会计上的事情美国人肯定有办法对付 过几年美国重新进入加息通道，现在手头的债券会贬值，但他们会修改会计准则，让账面亏损不显示出来。如果美国经济真的能复苏，财政重新修复，再熬个几年就把亏损给补回来了。
改会计准则的事情没什么大不了。08年救市政策之一就是修改上市公司的会计准则，不显示股市带来的亏损。
同样的，现在欧洲各大银行手里持有的欧洲各国国债一直在贬值，要是真的计算账面盈亏的话，那好多银行账面已经破产了。但欧洲央行一定会通过各种明的暗的手段让它们活下去，改改规则小意思啦。
其实变相的QE3已经开始了。阿伯之前宣布通胀上限，就是说只要通胀不过上限我就无限印钱。这种行为其实已经把一次一次的QE变成了持续不断的连续行为。如果哪天通胀达标了而经济还没复苏怎么办呢？很简单，修改通胀目标上限。
欧洲的LTRO其实就是QE，只不过做的比较隐蔽，以掩人耳目罢了。
家园 是可以操作，不过依然弄不出永动机 道理就像国内银行的信用卡中心是独立法人吧，但真出了问题，就靠一个独立法人真的能摆的平么。
美联储是可以自说自话，本身也都是本币债务，理论上印钞机在手，不可能还不出。但信用货币终究是要有人用，能流通才有意义，像津巴布韦那样，再能印钞始终烂在手里，终究是废纸一堆甚至现在电子时代连废纸的价值都不存在了。尼克松关闭美元黄金兑换窗口其实不就是直接篡改游戏规则么，但之后美国并没有躲过十多年的滞涨。
对于庄家来说，为了赚钱当然是无所不用其极。但现实的世界里真的可以完全无下限么？小散们虽然天然处于弱势，但真做绝了，脚还是长在大家自己身上的。这个就好比联储要去买6-30年的长债的另一个次要原因，是短债现在太畅销了，靠市场的力量就能把收益率压在极低位。这本身就是市场上的小散们对于联储量无限度宽的反应——规避美元资产长期贬值或通胀风险。
至于担心中修投敌卖国我觉得也问题不大，本身广大p民就没分到多少份额的蛋糕，而要照支援美国脱困的标准卖，恐怕受伤最深的反而是上流社会。话说大家都是资本家，如果有钱赚，美国爸爸美国爷爷可以随便叫。但如果没钱赚，还要损害本国资本家的利益，怕是他们要比p民还要急。从美国财政部公布的外储局一年以来的操作也可以看出，中国持有的美债不管是绝对份额还是相对份额都止步不前了，也就做做波段操作。要买也买可以有效抗通胀和贬值的实物资产，不会去大张旗鼓的碰纯金融资产了。包括最近影帝蟹帝开腔说要救欧洲，同时又说欧洲要解除高技术出口限制，难道是准备大规模认购EFSF么？肯定不是嘛，还是想挖些高技术的墙角，趁火打劫些好东西。
事到如今，对于联储和美国来说已经是两难了，毕竟是不肯放弃美元这个招牌。可庄股都跌破过像了，庄家要请君入瓮，就要舍得让利。但问题是真的让利了，风险也就来了，万一人家只吃饵不上勾呢？
至于说美国制造业实力健在，复苏势头良好，的确也是事实。但美国早已经不是一个靠一二产业立国的国家了。说到底就是，资本主义难道能大规模养闲人么？美国目前的经济结构下，金融、地产、服务业的缺口是根本不可能被制造业填补的了的。记得哈佛有个统计，危机后仅美国建筑业本身，就在未来给美国持续贡献大约3%的失业率，因为那些婴儿潮中出生，拿着高中文凭的4050建筑工们根本难有再培训再上岗的机会。
其实现在美国的出路就三条，一是重走制造立国，扭转巨额贸易逆差。二是美元立国，重建美元和华尔街的信誉，继续用金字招牌玩虚拟，让全球资金给他消费。三是美军立国，直接掠夺他国财富。
以上三条路，不要说当下，长期看也没有一条容易走，没人敢说走的通。我不是说美国在政经军上没戏了，美国无疑还有巨大优势。但美国的这些优势，和他要维持霸权所需的实力，已经严重不相称了。
本帖一共被 3 帖 引用 (帖内工具实现)家园 美元的信用并不取决于美联储 美联储现在这种做法，长久以往肯定会令其信用受损，但未必一定会令美元信用受损。
事实上，美元的信用取决于美国的综合实力，即科技（人才）加上军事。后两者不倒，就算把绿纸都烧了，发行新钞票，还是一样的世界货币。
现在美国真正的考验，是美元，科技，军事同时有下滑的风险。
很容易看到，这三者如同三足鼎立，互为支撑。
1，军事的强盛取决于科技（人才）加上资金（美元，铸币税）。
2，科技的发达取决于全球的人才汇聚美国。为此美国需要有坚挺的美元（保证科技人才有钱赚），和安全保障（保证科技人才有命花）。
3，科技加军事大国才能使美国成为世界经济，贸易和金融中心，从而保障美元的地位。
从长远看，美联储的行为虽然不会立即动摇美元的根基，但必然间接影响另两项。（比如美元相对人民币贬值会造成人才回流中国，从而加快中国科技发展）反过来又减弱了对美元的支撑，最终搬石头砸自己的脚。
不过这个过程可能比较长，几十年吧。
家园 最大问题就是趋势形成了就难以改变 虽然货币本身是建诸在综合实力之上，但对于美国所处的国际支配地位来说，仅仅是有综合实力是不够，还要能够使用它的实力，在维护其势力的过程中取得胜利。但现在的趋势是美国实力相对于需要它维护的秩序已经捉襟见肘，要使秩序不出现崩坏已经不可能，可同时它自身的收缩意愿收到利益集团的严重掣肘，维护费还是要出，导致恶性循环已经初步建立。
这其实可以是个公司治理问题，能够像IBM那样每次都能自觉的切掉累赘部门，重新轻装上阵的企业是少数。类似柯达索爱这样，遇到挫折后固步自封，负隅顽抗，以拖待变的是多数。
家园 BOTH RIGHT 知易行难 主席不担心日本人看到《论持久战》，也是这个道理。
老子曰：天下莫不知，莫能行。
家园 美国的地缘优势非常好 要是真的肯下定决心收缩，躲在美洲做个富家翁，别人还真是拿他没办法。
不过，在可见的将来，恐怕老美做不出这一手。
家园 地缘好也不好 好在坐拥两洋大家难找他麻烦，可以坐山观虎斗。不好在他要管人家的事也不方便，没有区域代理人就难以实施有效控制。
美国要收缩，就看各个区域的诸侯是不是配合给脸，门户开放尊不尊重，周天子这个共主是不是还尊奉。如果给脸，那美国平安降落的概率就大。如果闹僵了，老美免不了还要被迫的继续参与折腾。
而且问题还在于，诸侯坐大，盟主势微，完全不折腾人家也未必就给面子。怎么恩威并用，老美需要高级操盘手。
古罗马有个流传很广的故事，说一个贫妇拦住出行的哈德良皇帝要告御状。结果大概凯撒的心情不好，让左右把这个贫妇驱退了。泼妇就追着行驾尾巴大喊：“（不管事）那就不要当皇帝！”最后哈德良只好客串起包公。
居上位者的无限权力也隐含一个负担，就是永远无法置身事外而且要承担无限责任，什么狗屁倒灶的事都要归在他们头上。
家园 力气用尽前，美国总会发出各种令人不安的声音 缺乏具体数据支撑，所以只能谈些感想。
美国在国内对金融机构的“不顾基本道德”的支持，以及对于债券市场的量化且扭曲操作，基本上是在冻结问题、维持局面、等待变局。
“冰柜”，这词，用得好！估计将来在河里能流行。
感觉上，美国所等待的，在国内是实业的重新振兴，体现为出口振兴计划。这一点来说，奥巴马政府的方向是对的，似乎也看到一些积极的苗头。但持续性存疑。尤其是中国的存在，大大压缩了这个振兴的空间，延缓了复兴的时间过程。而新的划时代的技术革命，似乎目前看到的只有替代能源技术是个可能。但对于这个领域，中美欧其实处于同一起跑线，相对而言，美国并不占据优势。相反，由于其能源价格便宜（表现为电价便宜），国内推动替代能源技术的内在动力不足。照此下去，在这个领域美国很可能没有能力引领。
目前看，美国做得稍微显得顺风顺水一点的，还是利用其庞大的地缘优势和军事保障能力，搞乱全世界，如此一方面为某些地方的战略收缩做准备，另一方面促使世界资本回流美国，从而为低成本的宽松政策保驾护航。当年有苏联，里根政府只有采取高利率政策吸引全球资本回流美国。而今天，因为没有了地缘和军事上的抗衡对手，美国就可以搞得世界鸡飞狗跳，如此几乎不用支付过多的财务费用，就吸引到了全球资本，吸引到宽松环境下的国债购买者。
当然，有地缘政治和军事上的优势，自然是不会忘记吞噬其他国家的。看美国一贯的“舆论先行、再炮制关键性事件”手法，日本似乎有些玄了。。。。只是，按照《大棋局》中的勾勒，日本是美国全球战略在亚洲的基石，如果对于如此关键性的支点都舍得下手，看来是真的“内急”了。。。但，日本够美国吃吗？
所以，美国是目前世界乱象之源，而目的，就是想摆脱“冰柜”。只是，在冰柜中不断的挣扎折腾，怕是最后还是得归于无奈，最终选择蹲在冰柜一角，安安心心，减少新陈代谢，颐养天年。
不过，一个人，在彻底认命之前，一般都是会挺狂躁的，会发脾气，会敲打冰柜门，并发出令人不安的声音，直到如同自缚之茧，力气用尽。
家园 it really is recovering US manufacturing has been expanding for 20 something months, so has export.
The total debt service ratio is very close to historical sustainable average.
Real estate market is flat, but not going down or just some very minor down trend.
Consumer confidence index has broke the down trend.