主题：【原创】再战江湖（4）快刀斩乱麻 -- 万里风中虎
家园 说的好，哈哈 顶
家园 标普将美国信用评级前景由稳定降至负面,玩的什么游戏，请虎 大说说。
家园 虎大，三一要10送5了，这时候进还来得及吗？ 21日股权登记，10送5派0.6元
过年后听虎大的在19.5的位置买了几手三一，在26卖了，今天看到李荣分配消息，想这两天再冲进去，不知机会还好不。
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 我用近20年的美国股票指数也验证了这个结论。 假设我们在1990年投资于美国股票指数。在以后的20年里，累计的收益，RUSSELL 2000 Value赢了16年，S&P500赢了3年（1998-2000），RUSSELL 2000 GROWTH赢了1年。
数据来源： Callan
通宝推：万里风中虎,家园 russell 2000 growth 并不代表真的就是高成长吧？我怎么觉得只要是高市盈率的，都被归进growth里去了？
家园 你说的有道理。这个分类并不严格 “The Value index contains those Russell 2000 securities with a greater-than-average value orientation, while the Growth index contains those securities with a greater-than-average growth orientation. Securities in the Value index generally have lower price-to-book and price-earnings ratios than those in the Growth index. The indices are market-capitalization-weighted. The constituent securities are not mutually exclusive”。
家园 一句话点醒梦中人 虎大这个真正是高屋建瓴。把学术造福人间。有看毛主席语录，读白居易诗歌的快感。好好好
不通宝推，更待何时。
家园 烦虎大指点。 我是做稀土硅的，三月份还是一万八一吨，现在涨到七万了，还买不到货，我敢不敢多买点？求老大指点一下迷津。
家园 看了虎大的再战江湖3后 我又研究了一下中小板的股票，发现企业上市前，报表十分华丽，抢眼，上市后，立马垃圾，这不是一个两个企业，一个两个行业发生的现象，而是普遍相信，TMD造假也太明显了，净利润，净利润增长率，净资产收益率这3个指标最为明显，不过也有像书宁电器这样能带来丰厚回报的好企业，不过书宁电器也长成大象了，流通股本到了54亿，看来识英雄于风尘之中，找到一个好的高速成长中的企业真是太难了。
现在股市中净资产收益率在15%以上的只有370家，连续3年在15%以上的更少，而且股价高高在上，让人不安。期待虎大的中国股市篇
家园 科技创新从本质上来说应该有两类 一类是引进新的生产要素，比如说工业革命的起点蒸汽机，就是引入煤炭和石油作为新的动力能源。第二类就是对原有生产要素的组合方式进行优化，让生产更有效率，比如虎老师说的ICT革命。对于第二类创新来说，只有让已存在的传统行业降低成本增加收益，这种科技创新才有存在的意义，所以传统行业必然受益。
但是同时科技创新要替代的原有组合生产要素的方式也是某个传统行业，这个行业将慢慢衰落，而生活中大家观察到的基本上是新行业的兴起和相对应的某个老行业的衰落（体现在工资和资本回报上），所以大多数人对于传统行业的受益恐怕直观感受不深。
同时，科技创新行业的平均利润回报和人员工资虽然不好，但是这就像是运动或娱乐界，明星通吃一切。创新行业的利润集中在一两家胜利者的手中，代价就是众多失败者的消失和血本无归，所以平均回报虽然低，但是两极差距要远大于传统行业。以苹果为例，2000年以前，苹果处在电脑和软件业，那时行业的胜者是微软和戴尔。现在苹果的主业是手机和平板电脑，加上mp3，这里苹果就是那个胜者。
所以对于高新行业来讲，赢家通吃的情况说明如果我们投对股票，回报将远超过投资受益的传统行业。当然投资正确企业的概率也是极小，这就是风险投资存在的意义。
通宝推：万里风中虎,