主题：2011年一季度贸易总额及逆差分析 -- 陈经
家园 葡萄说的这个关于东京的担忧和陶冬的说法相近 不过实际上，日元的对外拆借一时半会儿还是停不下来。
目前日本国民储蓄还有1400万亿日元，国家债务大概800万亿。日本还有相当于GDP59%的海外资产。地震衍生的需求和投入，应该还是增加了长期的通胀压力，而造成金融市场技术性崩溃的可能性并不宜高估。
家园 可以这么得出结论吗？日本还有净资产 1400-800+59%*800/2=836万亿日元，也就是10万亿美元的净资产，真肥啊，还是一直让美国爸爸吃了至少20年了，从这方面讲美国也是二战迄今最最最大的赢家。
家园 账不能完全这么算。 因为这些资产有很多都是利用资金的乘数效应衍生出来的。一旦内核塌陷，还不够亏得呢。
就是像当年中国的晋商，徽商，美帝的安然一样。
家园 还是不解，借以请教 日本国民储蓄还有1400万亿日元，这个储蓄不包括证券吧，日本还有相当于GDP59%的海外资产，这个应该包含了证券，
所以初估一下，这个公式也差不多可以敷衍一下，当然没有计入日本国内的固定资产和其它资产。俺是外行汉
家园 百度一下货币乘数。 这还是客气的，证券的乘数是货币的指数倍。
家园 我的意思是给出一个估算日本净资产的算式，当然我这个算式 不是精确的，但是可以约略估计日本的净资产，至少在这个不去甚远的范围之内。以下参考：
QQ财经讯 北京时间2月1日上午，《日经新闻》头条刊文《日本净资产连续两年下滑》，现全文摘要如下：
日本内阁府(Cabinet Office)在本周一发布的数据显示，截止2009年年底，日本所持有的净资产下滑3.4%至2712.4万亿日元，连续两年出现下滑。据了解，所计算的净资产是用日本政府、企业、房地产以及其他行业所持有的资产减去负债所得，此次变动幅度创自2000年以来之最，该值仅相当于1990年峰值的75%。
分析师指出，导致日本净资产下滑的原因是一方面资产因通紧以及土地价格下滑而降低，另一方面，负债却持续膨胀，因为日本政府为了刺激经济而推行的大规模发债计划。数据显示，土地以及其他相关资产的价值下滑4.1%至1208万亿日元。有形固定资产下滑6.2%至1131万亿日元。净国外资产上涨18.1%至266万亿日元，创历史新高。
家园 要跳出西方经济学的资产的定义，要看到会计的本质。 在一定范围内，西方经济学的会计学的概念合理的。但是西方的资产内都包涵了一个时间变量，他不过是用风险这个概念掩盖了时间的变量。因为所有资产的变现都需要时间的，甚至包括了货币。
在时间充裕的情况下，一块钱可以合法的变成10块钱，这就是货币乘数的概念。
但是某些特定环境中，时间会被压缩到资产来不及变现的时候，那么就是崩溃了。
家园 哎 del
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家园 系统性风险 最大问题在于，人人都看的见，就是在系统性调整前你无法阻止的缺陷。
诚哉斯言
不仅是日本的问题，近两个月，Bill Gross卖光了其所持有美国国债，而且开始做空；Bill Gross创立的PIMCO是美国最重要的债券机构，旗下管理资金多达1万亿美元，其本人被称为债券之王，在美国的影响力不逊于巴菲特。
他在最新一期的投资展望中称，鉴于美国政府债务负担不断攀升，美国国债已几乎没有价值；除了帐面上看的到的9.1万亿联邦政府债务之外，美国联邦医疗保险(Medicare)、美国联邦医疗补助(Medicaid)以及社会保险(Social Security)的债务在内，美国政府真实但未纪录在案的债务负担为75万亿美元，相当于美国国民生产总值(GDP)的近500%。除非对福利项目进行实质性改革，否则他相信美国国债将会出现违约，他说，“美国政府在此方面比希腊还要希腊"
正如水果在2008所说吗，美国的危机直接触发于财政无以为继，一个深层次的原因是包括美国在内的发达国家需要对其福利制度作出调整，否则中国将在游戏规则中处于越来越有利的地位。这样的系统性风险，在系统调整之前，难以避免。
顺便说一下，Gross不是一味看空美国，实际上他不仅准确预判了08危机（提前并坚持了2-3年），而且在危机最紧张的时候，与美国政府配合，抄底了各类债券，大赚一笔。
就是这样一个对美国资本市场拥有巨大影响力的投资人，两个月之内，突然剧烈转变了持仓，对美国国债的未来持有非常悲观的立场。（葛罗斯麾下主要基金Total Return fund（资产总额2000多亿美元）的长期美国公债持仓,从1月的12%和2月的零,一路降至3月的"-3%"）
非常有意思
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家园 已经非常明显了 国内的现在的经济状态是要出问题的。
汇率，股价，房价，通胀，信贷，出口，油价
这一系列的问题决定了未来国内资产泡沫破灭的时间点和方式。
如果在十八大之前这些问题暴露，还会影响未来9常委的座次和人员的变更。
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家园 葡萄啊葡萄啊葡萄啊 看你的东西最麻烦的不是含糊，是要备份啊备份啊有没有！一不留神就没了，想看看到底多含糊却不可得啊！