主题：【原创】【中国铁建（1186）2011年长期关注贴】 -- nettman

中国铁建竞标美国高铁 首阶段造价450亿美元 2011-01-18 08:20:00 美国如果真要修建高铁，那么没有哪个国家、哪家铁路建设企业有中国铁建这么丰富的高铁基建经验、高铁基建技术、那么低的建设成本以及建设效率了。

中国铁建(601186)第一届董事会第四十一次会议决议公告 2011-01-22、中国铁建(601186)关于沙特麦加轻轨项目相关事项安排的公告 2011-01-22 沙特项目亏损目前由上市公司转到集团公司了，最终看沙特应该会做进一步的补偿，在这个利空下过度低估的中国铁建股价应该能够逐渐有所恢复。

本周由于公告沙特项目亏损转移的信息，中国铁建在AH股都只交易了3天，目前看中国铁建AH股技术走势都不错（实际高铁板块这段时间的走势都不错），中国铁建A股的日线、周线都处于强势区，月线弱势也有所扭转。基本面上，在沙特利空消息逐渐消化并有向好的趋势扭转的情况下，中国铁建估值正在逐渐恢复，在大盘没有出现调整新低的情况下，中国铁建2010年11月30日创造的￥6.6元新低应该是不太容易被打破的。目前中国铁建技术走势良好，基本面估值正在逐渐恢复，继续持股（当然，由于成本高，也只能被动持股了）是合适的选择。短期看，下周中国铁建复牌后股价波动应该比较剧烈，在剧烈的波动后跟随大盘并略强于大盘的走势是可以期待的。

对于大盘来看，本周的走势是比较有戏剧性的，周3反弹，周4下跌创新低，周5早盘创新低部分回补缺口后进行了反弹，市场主力将数千万股民折腾得头昏脑胀。周5早盘2650处的缺口部分回补，但是大盘转头就向上了，给技术派留下了一个缺口回补的想象。现在最重要的是看政策行事了，下个礼拜好像又十多只新股在发了吧？感觉政策的关键点有几个：

1、股指期货的交割（自从股指期货推出后，每次交割前后都折腾得厉害），本周5是股指期货交割日，所以周4、5的震荡幅度不可谓不小；

2、新股发行策略是否有改变，下周十多只新股要发，证监会官员:IPO节奏不会因破发而变化 2011年01月23日，看了新股利空因素仍然继续存在；

3、银行股融资的问题（去年的工行等几只大象，今年又是民生的低价定向增发和农行的次级债）；

4、资金面是否有松动的就像（目前的几次存款准备金上调和加息是紧缩的）。

就个人看法，大盘就算回补缺口后创新低，跌幅实际也有限，2010年2300点新低应该不会再2011年上半年看到（当然，跌幅有限的是低估值的优质股，高估值的概念股的跌幅就不一定了）。

nettman兄怎么看？

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根据公告，截至2010年10月31日，沙特项目合同预计总收入120.51亿元，预计总成本160.45亿元，另发生财务费用1.54亿元，项目预计净亏损41.48亿元，其中包含34.62亿元的已完工部分累计净亏损和6.86亿元的未完工部分计提的预计损失。

按照双方签署的“协议”，项目后期实施安排的具体约定是：自2010年10月31日后，由中铁建总公司行使及履行中国铁建在沙特麦加轻轨项目总承包合同项目及因总承包合同产生的所有权利义务。因这项安排，中铁建总公司应向中国铁建支付20.77亿元。自业主方取得的索赔收入（如有）按照下列顺序进行安排：如果索赔收入低于13.85亿元，则索赔收入全部归中国铁建享有；如果索赔收入高于13.85亿元但低于34.62亿元，则中国铁建享有13.85亿元，剩余部分（最多20.77亿元）归中铁建总公司享有；如果索赔收入高于34.62亿元，则中国铁建享有13.85亿元，中铁建总公司享有20.77亿元，剩余部分用于弥补中铁建总公司该项目后期亏损金额（如有）；补偿项目后续净亏损后再有剩余的，剩余款项全部返归中国铁建享有。

通过这些安排，中国铁建将沙特项目的最大损失锁定在了13.85亿元（34.62亿元的已完工部分累计净亏损，减去获得的20.77亿元对价），较去年 10月公告的41.53亿元预计损失大大减少。同时，索赔权虽一体转移至中铁建总公司，但索赔金额仍将优先用于补偿中国铁建既有损失，最终剩余部分也将全部返还公司，也就是说，中国铁建在锁定损失上限的同时，未来存在进一步减少损失甚至扭亏的可能性。

中铁建总公司需支付给本公司的20.77 亿元按照如下约定履行：中铁建总公司不晚于2011 年6 月30 日累计支付5.77 亿元，不晚于2012 年6 月30 日累计支付10.77 亿元，不晚于2013 年6 月30日累计支付15.77 亿元，不晚于2014 年6 月30 日全部支付完毕。