主题：【文摘】人民币汇率调整倒计时 央行将选择加息还是升值 -- 玉壶冰心

人民币该不该升值？

　　刘杉

　　中国财长和央行行长首次参加G7会议引起各界对人民币升值的猜测。

　　尽管金人庆和周小川都在G7会议上强调，人民币汇率需要保持稳定，中国的汇率改革没有时间表，但诸多迹象表明，人民币汇率调整已经进入倒计时。

　　从某种程度讲，中国参加G7财长和央行行长会议，就意味着中国已经准备对国际社会承担更多的责任。虽然，中国参加G7会议尚属首次，也不是正式成员。但中国能够参加G7会议，不仅表明中国的经济实力和地位受到国际社会的重视，更说明中国愿意参与国际对话，愿意对世界经济增长承担一定的国际责任。而G7财长会议的一个主要功能就是协调各国的货币政策，特别是协调汇率政策，以维护世界经济的稳定。那么，中国作为一个对话国，虽然没有必须承担的责任，但中国是一个负责任、好面子的大国，对于主要发达国家要求中国改革汇率机制的要求，必然要有所承诺。而事实上，周小川也表示“中国正在诚心诚意推进这项改革”。中国的诚意表现在如温家宝总理所说的“近年来，我们在完善人民币汇率形成机制方面做了大量的相关改革工作。包括：国有商业银行改革步伐加快；人民币经常项目实现了可兑换；资本项目管制逐步放宽；资本市场的开放程度稳步扩大，进入中国证券市场的境外机构和外商直接投资企业不断增多；金融市场准入及其业务限制正在放宽，金融市场的产品和范围不断扩大”。从人民币汇率改革的基础工作看，有的已经完成，有的还在进行之中。而实际情况与一年前相比，国有银行的改制工作进展已经取得突破，QFII也在继续扩大投资规模。也就是说，人民币汇率调整的基础要比一年前好得多。

　　我在今年3月份曾经发表评论说，通过人民币升值，可以抑制进口品价格，进而抑制消费品价格水平的上涨幅度。也许让人民币升值，是对付通胀的最佳办法。如果说，年中调整汇率波动幅度，让人民币升值时机不够成熟的话，那么现在条件已经具备。

　　除了国际投机性资金有所回流外，国际原油价格的持续升高，已经要求中国必须对国际贸易条件恶化状况作出反应。而解决进口价格偏高问题，特别是抑制由于原油价格居高不下可能导致的成本推动型通胀，最好的手段就是对人民币升值。

　　通过调整人民币汇率浮动幅度，从而让人民币对美元适度升值的作法，不仅可以缓解进口价格升高产生的通胀压力，还可以兑现对国际社会的承诺。其收获不仅是经济上的，也有政治上和战略上的。

　　汇率调整问题，是一个复杂的系统性工作。中央政府的决策不仅考虑经济后果，更要综合地考虑政治因素，而中美关系则是决定汇率改革进度的核心因素之一。

　　在美国大选的紧要关头，人民币的适当升值无疑会对未来的中美关系产生积极的影响。

　　这是一个四两拨千斤的手段。

　　如果央行对于月内是否加息还在犹豫不决，那么让人民币升值，已经到了出手的时候了。

　　也许央行已经拿起了棋子。