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主题:【价值组实盘报告】第82周:银行、地产、汽车不是瞎炒 -- 陈经

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  • 家园 【价值组实盘报告】第82周:银行、地产、汽车不是瞎炒

    基本面中长线实盘投资组合

    投资理念:以老拙的“四项基本原则”为基础

    选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

    选时:被市场忽视或错杀,近期回调整理。

    以上与格子组一期理念相同。

    持股:熊市低估状态坚定持股,高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后,用趋势理论决定卖出。注意风险,控制仓位。

    操盘人员:起始资金40万,目前由陈经与nettman进行摸索式的投资,额度各为20万。

    本周操作:

    陈经

    29.21卖出中信证券300股

    28.59买入中信证券300股

    8.9买入中国铁建1100股

    nettman

    持股:

    名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

    中信证券 4500 21.471 28.79(34.09%) 32935.5 129555

    招商银行 2500 10.96 17.71(61.59%) 16875 44275

    中国南车 100 3.741 4.81(28.57%) 106.9 481

    中国铁建 14900 9.766 9(-7.84%) -11413.4 134100

    潍柴动力 1 10323.11 57.5 (-99.44%) -10265.61 57.5

    莱钢股份 1 77119.64 12.5(-99.99%) -77107.14 12.5

    资产情况:

    起始日期:2008年3月10日

    起始金额:人民币400000元

    持有现金:人民币12827,其中陈经可用12390,nettman可用437元

    股票市值:308481

    组合现值:321308

    浮动盈亏:-78692或者-19.67%,比上周少亏3.52%。其中陈经浮亏3399元,-1.7%,nettman浮亏74693元,-37.35%。期间上证指数涨幅-27.73%(4300.52-3107.85),沪深300指数涨幅-26.14%(4621.69-3413.25)。

    对大势的观察

    本周道指在万点高位震荡,恒指继续连创新高涨得要强一些。A股放量突破了9月中的反弹高点,走势形态相当好。经济数据、政策环境、市场气氛都偏多,正处于向上发展的过程中。

    目前毫无疑问,国际资金在转向中资股。港股不断有资金围吃,第一牛股比亚迪股份,升了10倍。我去年中选择长安B作为价值投资计划目标股,是市净率接近1倍开始买的,当时A股没有这样的股。这一周涨了13%,比长安汽车A股涨5%要多不少,说明资金也注意到了B股。

    在沪市中,银行股是大盘拉升的主力,招行又是龙头,一周涨了10.8%。10月反弹以来,沪指升了11.8%,金融指数是16.6%,招行19.8%,我前些日子抄底时感觉招行比较强是对的。深市主力是地产股,10月地产指数涨了21.8%。汽车股9月本来就涨得不错,10月继续涨,已经超过大盘3400点时的高点了,几乎是最强的板块。所以行情的主线很清楚,地产、汽车、银行。再加上美元贬值、人民币升值、全球看好中国,热钱吃中资股。

    需要着重指出的是,这些全是长期因素。中国1000人有50辆车,美国是780辆。就算中国必须以公共交通为主,汽车还是已经成为家庭标配,用得少也想买一个。到中等发达时,一个家庭一个车,也要3亿个车,已经比发达国家一家两个车省了。一年增1000万辆,也还有25年的增长期,旧车也要换新。所以车市还有大发展是一定的,以后一年卖2千万个车不奇怪。比亚迪概念最火涨10倍,销量好的主流厂商股价涨3-4倍。所以,汽车股不是瞎炒。

    地产,人均居住面积已经不低了,20平米出头。现在中国人到不是住得很差,人挤人住着的惨象比以前少多了,进步非常大。不过,居住质量还需要不断提升,中国的好房子相对还是不多。中国人想住得更好,这个需求就没有边了。问问人,就算不说投资,如果经济实力许可,住得很满意完全不想换房子的,有多少?所以,房地产的需求还是大得没边,成了社会问题只是因为买不起。对于电视、粮食之类的商品,我们就不能这么说。地产价格长期上涨,根源还是需求,需求不足炒家也不会来找死,炒太高爆掉是另一回事。地产泡沫和纯粹瞎炒的郁金香、潽洱茶不是一回事,真实需求不会在一夜之间崩溃消失。在中国这样长线上涨的经济趋势中,每一次宏观经济碰到困难的时候,都是地产价格的低谷,绝佳的投资良机。投资地产吃大亏的风险主要是两个,2008年政府调控跌一下都不算大危机,挺过去就没事了。一是实在涨太高时买的,真实需求买不起,结构性的需求消失,地产成了干炒,民间舆论沸腾,政府收不上税缺钱,出台高额物业税打击富人与炒家。这种情况是一次性的,地产价格可能会跌掉一半,真实需求入市后又会涨回来。发生的可能性很高,之前还能涨多少也不确定,发生时间不确定。二是约20年以后,城镇化目标基本达成,地区差距减少,人口减少,长期经济增长趋势消失,房产老化过剩,地产价格进入长期大熊,大把房子根本没有人要,处理废品一样,炒房是笑话。具体过程很复杂,我也说不清。但对房地产企业来说,在20年以后的大危机之前,面对巨大的市场需求,无非是挣多挣少。中央各种调控方法,不可能把房地产整死,以地产带动经济是必然选择。最近二手房成交一直火,新房成交跌是供应与市场策略问题,不是亏本都卖不出去,房地产公司不怕。所以,地产股也不是瞎炒,利润增长不是虚的,比地产公司更好混的不多。

    银行股是市场估值最低的板块,再怎么说瞎炒,也轮不到它。银行利润也基本是增长,估值低,无非是怕巨额贷款变坏账。现在只是都说会不好收拾,到底哪笔贷款会坏账不知道。骂声最大的房贷是最安全的贷款,让人民群众透支未来再把这钱还回来不难,地价维持住了,房地产开发贷款也安全。铁公基贷款,都是银行上赶着送的,政府作保不可能坏账。地方政府城投公司什么的五万亿欠款是有的,这个从技术上可以用增发国债、地方债来抵,余量很多,只要地方上真有发展都不是问题。可以判断,如果贷款是真的在搞国家建设,都是值得的,就算坏账了原则上也应该全民买单技术处理成优质资产。高铁有足够的人坐,赔钱运营也值。如果是产能过剩行业的重复建设,这是有可能的,所以发改委在压,银行自己也有警惕。这部分的量和前两项不能比,过不过剩,也不太好说,天知道市场怎么回事,出些坏账是市场经济的合理代价,政府财力不错,摆平问题不大。余下的问题就是传说中贷款跑来股市瞎炒,这也查无实据,量也不可能太大,哪怕真有也不一定赔,不会造成太大坏账。就算有问题,银行体系正在大规模扩张,一年17%算客气,现在的大问题以后就是小事。所以我认为,在银行体系扩张结束之前,至少银行可以把利润做得比较好看,持续时间还不会太短。汇金说一年内继续增持三大行,不能说是高位增持做秀蒙人的。即使从阴谋论的角度看,汇金应该也有把握在将来营造一个“银行业绩大增,买盘太多只好卖出压盘防泡沫”的局势。

    这几大主力都不是瞎炒,所以,国庆后大涨,是大资金长线建仓的可能性不小。也没有贷款暴增,大资金还是进来了,这不是流动性过剩往上找顶,而是长线看好进入利润增长周期。大资金长线建仓的感觉是,涨几下,有时大涨,上台阶一样,也不拉涨停这样搞。可感觉它不是一个反弹,再也回不了原来的价了,比如招行15的价,可能再也见不到了。

    这种情况下,市场感觉还是怕,总有大批散户说要见顶,快跑啊,危险啊。有这种情绪在,当然是会跌的,大资金也会扔几下。不过可以肯定弄不成大跌,散户害怕是大跌不了的。以后就是一个动态长线慢涨,总会有人说要见顶,但可能五六年都没有跌掉50%的大跌出现。20%-30%就算大回调了,在涨过头的情况下会常见。这不是老温说的慢牛,还是有短期暴涨暴跌,但拉长时间一看,就是缓慢上升。

    对个股的分析

    本周买入中国铁建,这是一个防御性的少量买入。感觉已经涨了一些了,要慢慢减少进攻性的金融股资产。铁建就不着急,慢慢来买。这样不怕大跌,也不怕大盘涨上去留钱太多,铁建多少也会涨点。

    中信招行最近势头可以,要趁机减持一些,仓位还是过高。但出于长线考虑,要有一些底仓。在感觉市场过分热情的时候,底仓也可以扔出。我7、8月没有想通这一些,3400点以上没有持续扔。

    在市场比较小心的时候,可以进行高抛低吸换股等操作。市场过分悲观了,要满仓。市场情绪高涨,要持续扔出,减仓不再接回。

    • 家园 陈老大的文章,怎么才能看到完整的内容?

      最近偶然才看到陈老大的文章。

      翻看了前面2005、2006年的文章,发现不完整,看了不过瘾。

      如《现代金融发现中国财富》、《经济大潮中的中国科技之路》等,文章结尾都看到“待续”二字,就是不知在哪里待续。

    • 家园 提几个问题,请政委不要介意。

      政委的投资理念很好,但是没有看到任何的操作原则, 比如:

      持股周期是多长?

      买入个股的依据是什么?

      预期的回报是多少?

      预期多久可以达到预期的回报?

      个股买卖的数量和金额又是如何决定的?占用多少资金?

      买入后的止损点在哪里?预估的损失会是多少?

      卖出的依据又是什么?

      当然,也许政委不便在此透露这些细节,那就算了!

      免责提示:

      本人也不是炒股专家,只是喜欢跟政委的帖子罢了 , 还请政委不要介意。

    • 家园 17.11开盘价卖出2000股招商银行

      看来一场震荡是免不了的,增加现金至54000元,跌也好有防备。

      • 家园 建议政委尽量减少短线操作,增加中线和长线操作

        个人认为短线操作的影响因素多,偶然性太大,对精力牵涉严重。除非对自己的短线技术非常自信,否则我不认为频繁短线操作是一件可取的事情。政委的大局观很强悍,那么体现到股票市场里就应该是对中线和长线的把握比较好。在这种情况下,频繁的短线操作,似乎有些扬短避长之嫌。

      • 家园 30号上创业板,大盘怎么可能大跌呢?

        中国的事,只要领导想要好彩头,开头一定不会差。

        三十号上创业板是多年来筹划的大事,好彩头是一定要讨得。要讨好彩头创业板市盈率动辄上百是不难的,但如此的话,其在A股的大哥们甘于寂寞么,故而今天A股的医疗器械,环保,传媒等都涨幅不错。

        中长期货币政策不变的话,A股行情就不会彻底走完。但短期狂炒创业板及板块轮动后或许会有些波动。但陈大对地产和汽车的分析还是比较中肯的,地产07年玩过但现在还没做,预期会有表现,但国内的事只要成为众矢之的就预示着有某些事发生,地产要复制07年的行情恐怕比较难。而汽车其中盘小绩优有并购等概念的,还是比较看好,个人稍布局些在江淮(600418风传与奇瑞有合并事宜),但短期涨幅过大,如同手中的有色,如有波动快打快收吧。

        感觉今年的主线还是在消费及资源类。

      • 家园 上当了,招行扔在底部了!

        这下不知怎么办了。。。改行唱空?

        • 家园 政委周一不就可以买回来了吗

          周一反正要大幅下探,想买回不难。

          从招行短期的走势来看,可能是招行的配股计划近期要实施,众机构在给面子捧场。

          更重要的还是看11月中旬发布的10月信贷情况,我国的楼市和股市从根本上讲就是资金市,所以重要。

          我估计中央全年放贷要控制在10万亿以内,好给明年留下空间。后三个月要少于1.3万亿,所以10月放贷可能会低于4000亿,请注意一下。

        • 家园 卖出没错

          不过卖晚了。17.6是小顶部颈线位,28日回抽不过,尾盘17.5应卖出。

          现在又向上突破颈线位,等回抽17.6一带,15分钟图出现小阴小阳并列,买回良机。17.6就是止损位,下周形成顶部再卖出。

        • 家园 哈哈,陈大不用担心

          学楼上的,常在河边走,哪有不湿鞋.等几天看看,说不定有机会接回来

      • 家园 正常

        常在河边走,难免不湿鞋。

        偶尔高买低卖一次,正常的。

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