主题：【原创】我们到底应不应该买股票(上) -- 月色溶溶

其实月色是说“我们到底该不该做证券投资”？

不得不赞一句月色小MM，你看她的心态多好。新股成渝高速大涨200％，她为自己的债基因此涨了1％而欢心鼓舞。大家都知道，不贪不急，这是作投资必须具备的良好心态。可是，很多人在这种情况下，很可能大为沮丧，哎呀，我咋这傻呢？我咋就不能千里风中如狼呢？赶紧把那些慢乌龟基金扔了，新股上市就抢进去，结果套住了，于是大骂股市就是博傻游，A股就是大赌场。所以，补充的第一点：该不该做证券投资的第一个重要前提是：您的心态调整好了没？

所谓心态好，是说根据自己各个方面的情况，找到了最符合自己的投资方法。这里要强调“自己的”三个字。你看月色的投资方法，就是她自己的，跟河里任何人的都不一样，尽管当年实盘狂赚，月色也不为所动，仍然坚持最适合她自己的投资方法——股票涨了换点债基，股票跌了换点股基，结果大爽，否则估计也得跟着老拙栽一回。所以，补充的第二点：该不该做证券投资的第二个重要前提是：您是否有了符合自己心态的投资方法？

第三就是时间地点。20世纪下半叶，在美国，那没的说，证券投资一定得做，做的得法，就出来一个巴菲特。21世纪上半叶，在中国，那也没的说，证券投资一定的做，做的得法，搞不好就出来一个月菲特也说不定。

到20世纪末，全世界都冲到美国去做。21世纪呢？

债券基金一直是寂寞的，因为注意了投资理财的人，很多对它的收益不以为然，业绩不错的债基，一年收益也10-20%而已，你看看，今年以来，股票基金的收益有多少了？70-80％已经不少见了，90％以上也有，相比而言，债券同期5-6％的收益是多么不起眼啊。

可是很多人是好了伤疤忘了疼，忘了２００８大跌时候股票基金和股民的惨相了。其实把投资的时间拉长了来看，比如两年，你就会发现，在所有的基金，包括股票基金的综合排名中，很多债券基金是名列前茅的，五十名之前有不少是债基。比如，我刚看了一下，天利的排名是第十四，华夏债券是十五，嘉实债券是四十四。要知道，现在所有的基金大概有五百只了。也就是说，你两年前同时买股基和债基，拿到现在，很多股票基金，其实收益还不如你一点不会担惊受怕的债基，这还是在股市已经大涨半年多的情况下。

所以，如果你不想总要去花时间精力“关心”市场，又不想只让钱躺在银行里，也不懂什么经济循环周期，那就买债券基金吧，你可以把它当存银行一样安全，收益又是银行的好几倍，没有问题，时间越长，效益越明显。还没有临时想用钱破了定期存款的损失。

要买债券基金，对债券基金也要有一定的认识，除了对它有信心，能拿长，还有挑选的问题，要知道，债券基金也是分很多种的，每种风险也有所不同。

债券基金的分类，主要是看基金合同中规定的各类投资标的的百分比。其实，只要一只基金中债券的比例超过50％，它就可以叫“债券基金”了。比如“南方宝元债券型基金”，它的基金合同中规定：“具有良好流动性的金融工具，包括国内公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。作为债券型基金，本基金主要投资于各类债券，品种主要包括国债、金融债、企业债与可转换债券。债券投资在资产配置中的比例最低为45%，最高为95%；股票投资在资产配置中的比例不超过35%。”

南方宝元是可以投资35%以下的股票的。我就不会买它，因为，我买它，那我还不如自己来只纯债基金再来只股票基金组合呢，没有意义。这就是第一类债券基金，可以买卖操作一定比例股票的债券基金。

第二类呢，就比第一类保守了，代表就是富国天利，基金合同规定：“本基金主要投资于固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、金融债、企业（公司）债、可转债，以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金可以通过参与新股首发等低风险的投资方式来提高基金收益水平。 ”

“本基金可以通过参与新股首发等低风险的投资方式来提高基金收益水平。”比第一类保守就保守在这儿，它不可以买卖一般股票，只能打新，而且，打新来的新股最长只允许持有六个月。在中国的股市里，到现在为止，打新还几乎是无风险收益，而且债券基金毕竟能动用的资金多，只要想打新，它总会打到一些的，比个人拿那点钱去打新常常空手而归好多了。以至于现在Ａ股ＩＰＯ一重开，不少大资金就打债券基金打新的主意，在一些新股上市前，突击买入债券基金，然后没几天就跑，为了防止这种套利行为对老持有人的利益损害，很多债券已经规定在新股上市前几天开始不开放大额申购了，这措施不错。

也许有人会担心以后打新风险也大了呢？债券基金打新不也高风险了？这你不用担心，债券基金经理很明白买债券基金的都是保守人士，如果打新风险大了，他自然会不再打新，就算是现在，虽然规定打来的新股可以持有六个月，可是其实很多债券基金也是打到就卖，我怎么看出来的，嘿嘿，因为，新股上市那天，债券基金常常是大涨，然后有一只股票，我记得上市第二天大跌，债券基金却没有跌，这不是卖光了是什么？

第三类债券基金，那就是纯债基金了，也就是说，除了债券，别的不能碰的债券基金，在债券基金中最保守了。比如，上投摩根纯债债券型，基金合同规定投资范围：“本基金投资于国债、金融债、公司债、企业债、可转换公司债券（包括分离交易的可转换公司债券）、债券回购，央行票据、短期融资券、资产支持证券等，以及中国证监会允许基金投资的其它固定收益类金融工具。此外，如法律法规或中国证监会允许基金投资其他品种的，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入本基金的投资范围。”

其实华夏债券以前也是纯债基金，大概两年前，它修改了基金合同，开始可以打新，这我很支持啊，债券风险够低了，打新风险也不高，没必要保守到只能纯债。

我买的全是第二类债券基金，第二类债券基金还有一个好处，就是在债市和股市之间两头不落空，股市熊的时候，债市常常火，收益不会差，股市好了呢，资金流回股市，债市走弱，可是这时候股市常常也新股频频，打新收益高涨，打新的债券基金也不会落空。综合来看，第二类债券基金就收益最稳定，最左右逢源。这也是第二类债券卖得最好的原因吧。

我在债券基金和股票基金之间是有配置的，大概保持五五开的比例。股市涨太快了，股基占比大增，过一段时间我就转点去债券基金；股市跌太多了，债基占比相对上升，我就再转点去股票基金，以安慰自己“受伤的心灵”----哼哼，毕竟我还有办法操作呢。实践证明，我这种操作法还是成功的，上一个轮回，我五千以上每天被涨得惊心动魄开始转股基去债基，转到六千点，股市开跌；跌到三千以下，我又开始转债基去股基，一直转到股市跌破一千八。网上操作，点几下鼠标，甚是方便。

其实我以前写基金贴也写过，股债五五配置，风险减少很多，收益却不会减少多少。实是良策。

现在呢，我在股债之间的资金流动会一直继续下去，还会有一定比例的直接股票操作，三驾马车直奔财迷战胜实业投资的远大目标。。。希望有一天对自己满意，觉得自己成功。

至于写出来放这儿，也是希望对想投资的有一点参考价值。

(完)