主题：【原创】巨额外汇储备的麻烦 -- 常乐
家园 先见之明啊，送花：）
家园 【文摘】社科院世经所张明：中国不必被动买美国国债 《金融时报》中文网16日/ 一方面，当前外汇储备的多元化投资其实大有可为；另一方面，在是否继续购买美国国债问题上，中国完全可以更主动，例如可以向美国提出一些讨价还价的条件。
中国政府其实可以在一些国际问题上更加主动，包括是否购买美国国债。例如，中国政府可以声明，如果美国政府希望中国政府继续购买美国国债的话，那么美国政府需要向中国政府作出承诺，必须保持美国国债市场价值以及美元汇率的相对稳定。
诚然，美国政府未必会接收中国政府的要求。然而中国政府可以把要求美国政府为美国国债提供担保的要求作为一种与美国进行讨价还价的砝码。由于人民币升值必然导致中国持有的美国国债缩水，那么如果美国要求人民币升值，美国政府应该就人民币升值对中国持有的美国国债造成的相应损失，向中国作出补偿。
归根结底，持有过多外汇储备（美国国债）对中国而言弊大于利。降低外汇储备增长速度与开展外汇储备多元化管理才是最终降低外汇储备风险之王道。然而在美国贸易保护主义加剧之际，中国也不能满足于只做“沉默的羔羊”。外链出处
家园 【文摘】英国金融业者李俊辰：买不买美国国债要中国说了算 东方早报14日/ 第一，短期避免外汇储备的继续上升，减少国际贸易中美元的结算和支付，增加进出口商品互换，缩小贸易顺差，实现制成品换资源的贸易平衡；在现在石油等战略资源处于低价的时候增加国家储备。第二，鼓励中国国有或民营企业加强海外投资并增持具有战略地位和增长前景的跨国公司股票。第三，从中长期战略上看，确定产业链的定价权，从走“中国制造”转变为走“中国创造”之路。在把握传统行业的同时整合高科技行业，提高切实的生产力。第四，现金打底及项目对冲，以保守的心态维持“稳定的高效的现金流”，尤其对民营企业而言。
至于增持还是减持美国的国债，奥巴马成为美国总统后中美关系的走向是关键。如果美方的贸易举动引起了中方极大不满，且一直对中国汇率施压，中国将宁可自损也要抛售美国债券来向华盛顿发出警告，这也是有可能的。毕竟，这次的主动权掌握在中国人手里。外链出处
家园 【文摘】去年12月中国增持美国国债143亿美元 财华社18日/ 美国财政部17日公布的国际资本流动报告（TIC）数据显示，去年12月末中国持有的美国国债增加143亿美元，总量达到6962亿美元，居各国之首。
根据美国财政部各月公布的数字，中国去年共增持美国国债2186亿美元，而相对2007年，日本则减持了16亿美元。
12月份中国依然延续了净买入美国短期国债、抛售风险较大的机构债的做法。报告显示，截至12月末，中国净买入短期债券34.07亿美元，净抛售机构债24.68亿美元。外链出处
中证报18日/ 去年7月至10月，中国分别增持美国国债150亿、237亿、446亿和659亿美元。不过，11月、12月增持速度有所放缓。11月份增持量为290亿美元。若按照中国央行公布的数据计算，2008年全年国家外汇储备余额为1.95万亿美元，美国国债资产占外储的三成以上。外链出处
家园 【文摘】美对外委员会报告：中国去年持有美元资产1.7万亿 第一财经日报17日/ 美国对外关系委员会地缘经济研究中心新近公布的一份报告称，截至2008年底，中国持有的外汇资产总规模达到2.3万亿美元，其中七成为美元计价资产，规模约为1.7万亿美元。
其中人行持有的外汇资产余额达到2.1万亿美元，包括1.95万亿美元外汇储备以及规模在1080亿~1580亿美元之间的“其他外国资产”；此外，国有银行和中投的外汇资产共约为2500亿美元。
这项庞大的投资组合中，包括9000亿美元美国国债、5500亿~6000亿美元机构债、1500亿美元公司债、400亿美元股票以及400亿美元的短期存款。
上述计算结果明显大于美国财政部公布的数据，两位研究人员认为美国的官方数据低估了中国持有的美国资产规模。
报告称，在过去12个月中，外国官方投资者对美国国债和机构债的需求规模几乎和美国的贸易赤字规模相差无几。“如不考虑自美国外流的私人部门资金，平均每个月，中国通过购买美国国债和机构债，为美国提供了维持其贸易赤字将近一半的资金。”外链出处
家园 【文摘】巨额外储有望借道专项基金出海找油 http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20090217/02405862473.shtml
如何配置我国目前的巨额外汇储备，一直是个问题，目前提取部分外汇储备设立专项基金支持国内企业获取海外资源这一提议，无疑是合适的。海通证券宏观分析师陈勇表示，目前来看，由于商品价格处于低位，利用外汇储备支持国内企业建立海外能源基地，提供了一个很好的外汇使用渠道，也有利于分散外储风险。鲁政委表示，如何运作这一专项基金，也有许多问题要注意。首先，是以何种方式使用外汇储备。比如，是通过发行特别国债，还是直接由中投公司向其注资。其次，该基金的成立时机很重要，动作一定要快。因为目前全球能源价格仍处于低位，此时购买，是最佳的时机。鲁政委表示，此外，由于资金规模庞大，也要防止中国买啥啥贵，卖啥啥便宜的历史重演。
家园 把下面这些国家名字换成中国，各位又该如何评说了呢？ 随着全球经济萎缩，主权财富基金投资价值普遍缩水。摩根士丹利报告显示， 2008年全球主权财富基金亏损约达到18%至25%，亏损总额高达7000亿美元，基金资产从3万亿美元缩水至2.4万亿美元。
据估计，全球最大主权基金阿布扎比投资局掌控的9000亿美元资产，亏损可能达到1/3。科威特主权基金2008年3月至12月的亏损额为 310亿美元。新加坡淡马锡控股净投资组合价值在2008年3月至11月期间下降了31%，从1850亿新元减至1270亿新元。挪威政府全球养老基金的 3000亿美元资产在去年9月份缩水了7.7%，是该基金在18年历史中的最差表现。
家园 【文摘】银监会官员：买美国国债是中国唯一选择 http://finance.sina.com.cn/g/20090212/11175847531.shtml
中国银监会培训中心主任罗平11日表示，尽管知道美元将贬值，但中国将继续购买美国国债，因为在当前经济环境下，此类投资仍然是中国的“唯一选择”。罗平是昨日在纽约发表演讲后做出上述表示的。罗平认为，尽管对美国财务状况感到担忧，但美国债券仍是安全避难所。对于所有国家而言，包括中国，这是唯一选择，中国将继续购买美国国债。
家园 【文摘】官员澄清外媒报道：购买美国国债并非唯一选择 又澄清了，看来内部反对声音越来越占主流。
http://finance.sina.com.cn/china/hgjj/20090212/22245849695.shtml
针对该报道，罗平今晚给予澄清。他表示，相对于黄金或其他国家和地区发行的债券等投资工具，美国国债是选择之一，但如果美国政府在挽救经济危机过程中大量发行美国国债，将使所有持有美国国债的投资者蒙受损失。
