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主题:【价值组实盘报告】第30周:救自己不救别人 -- 陈经

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  • 家园 【价值组实盘报告】第30周:救自己不救别人

    基本面中长线实盘投资组合

    投资理念:以老拙的“四项基本原则为基础”

    选股:相对的低市盈率,持续的高成长性,确定的价值提升,良好的政策支持。

    选时:被市场忽视或错杀,近期回调整理。

    以上与格子组一期理念相同。

    持股:熊市低估状态坚定持股,高抛低吸降成本。大牛市或者小牛市价格高估后,用趋势理论决定卖出。注意风险,控制仓位。

    操盘人员:起始资金40万,目前由陈经与nettman进行摸索式的投资,额度各为20万。

    本周操作:

    陈经

    nettman

    持股:

    名称 股数 持仓成本 现价(涨幅) 盈亏 现值

    中信证券 3800 27.903 20.64 (-26.03%) -27599.4 78432

    招商银行 2000 32.115 13.84 (-56.9%) -36550 27680

    万科A 2080 14.381 5.91 (-58.9%) -17619.68 12292.8

    莱钢股份 10900 15.989 6.04 (-62.22%) -108444.1 65836

    潍柴动力 400 63.827 34.23 (-46.37%) -11838.8 13692

    资产情况:

    起始日期:2008年3月10日

    起始金额:人民币400000元

    持有现金:人民币290元,其中陈经可用105元,nettman可用185元

    股票市值:197933

    组合现值:198223

    浮动盈亏:-201777或-50.44%,比上周多亏10.57%。其中陈经浮亏81490元,-40.74%,nettman浮亏120287元,-60.14%。期间上证指数涨幅-53.48%(4300.52-2000.57),沪深300指数涨幅-58.74%(4621.69-1906.96)。

    对大势的观察

    本周全球股指狂跌,A股也猛跌13%,是今年第二大周跌幅。深成指创收盘新低,我们实盘的资金也创了周收盘新低。但外围股市,一周跌20%多的不少。自从救市以来,A股确实得算相对强的。港股本来有不少倒挂的H股,现在又变成大幅折价。

    我感觉,救市应该算是有一定成效,不然会跌更多。但是到底能不能救成,1800点挡得住么?这个就不好说。国庆节前,本来显得象是多头控制的市场。外围狂跌,期货连着大跌停,世界经济衰退就要成为现实。国内一些经济数据与迹象,如出口与房地产发展停滞,也明确显示三四季度增长率下滑的前景,机构纷纷调低今明两年经济增长预期。所以,又转成了空头占优的市场。

    其实目前的局面很有趣。从救市措施的力度来看,中国还真不算强的,美欧都要开始直接上钱解决危机了。中国目前还是处于“信心”层面,拿一些钱意思一下,还没大规模上,指望市场自己止跌。但应该可以看出来了,市场还是不太接受这种信心,觉得力度不够。

    那么短中期就是几种前景。一是政府觉得救市的意思够了,出于种种考虑,就这样了,股市再跌也没有啥事,反正人家跌更多。在外围继续狂跌的情况下,这种前景有一定可能。另一种是政府觉得必须要成功,把救市力度上推一个级别,例如成立平准基金,国资委进行实质性的增持,拉人开会把做空的找借口关进牢里。这我看是可以硬搞成的。最后一种前景是,外围美欧一阵胡搞,止跌了,那么A股就是目前的救市力度也能稳住了。所以,近几个月我们要观察外围与中央的动向。就是说,中央救市帮多头,外围狂跌帮空头,两边对打看谁猛。

    但是就长期来说,美欧一定是救不成的,磨啊磨的,慢慢跌下去。老百姓也会慢慢接受衰退的现实,过起节俭的日子。这对A股有一个长期向下的压力,需要中央的经济提振政策来对冲,看扩大内需能不能成功。一是房地产要搞活,不能再这么成交缩量,二是原来干出口的要转一些去干内需。如果人们看到了明确的前景,我相信股市就会真正好起来,不需要救市了。如果搞半天还是转不好,那就一直要靠中央救市挺住,说不定啥时中央改主意了就跌下去了。

    我当然希望中央这一段先狠狠挺住,然后扩大内需成功。相信这也是政府目前的打算。相对来说,狠狠挺住容易,大不了宣布股市跌停板为0,但这是治标。治本还是要靠好好搞经济转型,这才是执政能力。目前比较好的是,各方面意见比较统一了,不象前一段,紧缩还是放松对立十分严重。现在好了,放松派大获全胜。我其实最怕中央内部不统一。明明很有实力,调控起来能做很多事的,内部一乱来,就糟糕了。真要去解决经济问题,中国比西方国家强太多了,绝对是一把好牌。

    世界各国也看出来了,所以纷纷跑来指望中国帮把手,国际压力顿时大减。澳大利亚、日本、韩国都有迹象,不闹事了。老温在美国时,估计谈了一通。开始高调放话,说要积极参与全球大救市,其实是一种传统太极招数。老温对美国人放话说,“信心比钱重要”。回来又说,“中国保持经济稳定发展,就是对世界经济的最大贡献”。还说,“相信美国是讲信用的”。这意思就是自保为主,已经买的美国资产就不动了,让美国人不要赖账。这也是各方面的共识,不难作出这样的决策。如果说要出大钱帮美国人,那绝对是要被骂死,政治局内部就通不过,中央的决策机制不可能这样。也有意见说,要扔美国国债,这是属于出头对搞的行为,目前没有这个魄力。所以,目前中央是救自己不救别人,大家各管各。美欧联手救市,我也不看好,就等着鬼打鬼吧。

    对实盘个股的分析

    本周中信非常狠,每天机构都在出。我上周已经打算大扔了,但机构比我想的还狠。周一其它券商全大涨,让人以为中信周二复牌要“补涨”,我也以为能高扔了。结果是直接大幅低开杀到跌停,我没有想到。当天机构出掉2.4%,散户多出6万多,真是一个经典的心理学博弈。这种判断,真的要克服心理弱点。散户看前面有24.9元的高点,跌到22元多就不愿意卖了,反而愿意买。我有冲高卖出的操作模式,但还没有狠狠杀跌卖出的心理准备,需要锻炼。全周机构减了2.7%,应该说是部分短线操作的基金先猛增再猛出见利好挣些跑了,但总体还是一个逐渐波动增仓的过程。这种基金猛增又猛出的现象值得注意,一些基金现在也成短线王了,对长线持股还是没信心。后市要看机构是不是回头又大幅增仓,站住22元,如此越过25元有望。因为题材未完,相信也不易跌下去,不会再创新低了。

    招行、莱钢本周都创出新低。应该说是基本面上受到了打击,又不是央企有人托市。招行买永隆银行是亏大了,原来就觉得不便宜,大市一跌,就显得出价太高。由于活期存款较多,降息让息差有所缩小。相对其它银行股,市净率要高一些。这在一个弱市容易受到打击。应该说,作为一个防御性的选择,是有些问题。就长远来说,经营能力还在,还是有伟大企业的可能性。由于机构扎堆,就有偷跑造大跌的可能性,大市转好又会报复性反弹,所以波动会很大。

    莱钢跌到净资产以下,钢铁业减产保价,一时间挺惨。可能国际上钢铁企业市净率也大跌。和万科一样,都要等中央政策重新搞活房地产,扩大内需。从一些传言来看,房地产可能要托一下了,不然麻烦太大。但托市不托价,更不要想涨。中国还是应该恢复大工地的猛景,现在资源在降价,人民也要找活干,相关决策不难。

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