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李嘉诚难逃金融风暴劫难 身家缩水浮亏1400亿

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　在熊市的当下，亚洲股神也无法逃脱金融风暴的劫难，身家大幅缩水。有媒体初步测算，李嘉诚控股的上市公司股票市值缩水已经四成，浮亏总额约为1400亿港元。但即便如此，其持有的长江实业等8只港股市值仍高达3117亿港元。

　　截至目前，李嘉诚以本人名义持有并控股的上市公司共计有8家，其持股数和比例分别为：长江实业(93204万股，40.24%)、香港电灯 (82959万股，38.87%)、和记黄埔(219027万股，51.37%)、和记港陆(639972万股，71.51%)、泓富产业信托 (36277万股，28.99%)、长江基建集团(191210万股，84.82%)、长江生命科技(435563万股，45.31%)以及和记电讯国际 (315627万股，65.99%)。

　　上述公司中，以和黄、长实以及长江基建的市值为大，是李嘉诚“资本系”中两颗重要的棋子。

　　港交所资料显示，长实今年1月1日的收盘价为144.3港元，目前跌幅已经超过四成。虽然李嘉诚在本年度多次增持略降低了持股成本，但以总持股数乘以年初到现在的差价计算，在该股上也有浮动亏损高达500多亿港元。

　　和记黄埔同样浮亏严重：年初股价为88.5港元，目前，降幅41.7%。李嘉诚及旗下基金持有该股219027万股，占总股比的51.37%，今年由于没有新增持股，故截至目前的浮动亏损为808亿港元。“亚洲股神”在长实、和黄这两只“箱底股”上的合计浮亏高达1300亿元。

　　跌幅略小的是和记电讯国际，今年初为11.35元，14日收盘价为7.6元，跌幅34%。李嘉诚持股315627万，占总股本的65.99%，浮亏118亿元。

　　除此以外，“亚洲股神”的其他3只重仓股在今年均能站稳股价，独立于大势，没有大幅下跌。

外链出处

MM定理就是指在一定的条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。企业如果偏好债务筹资，债务比例相应上升，企业的风险随之增大，进而反映到股票的价格上，股票价格就会下降。也就是说，企业从债务筹资上得到的好处会被股票价格的下跌所抹掉，从而导致企业的总价值（股票加上债务）保持不变。企业以不同的方式筹资只是改变了企业的总价值在股权者和债权者之间分割的比例，而不改变企业价值的总额。 MM定理是在高度抽象现实生活的基础上得出的结论，难免会遇到来自现实生活的挑战。因为税收的列支的先后、破产的可能性、对经理行为的制约、维持生活的挑战。良好的企业形象、企业控制权等五个方面的因素表明：股权资本筹资和债券筹资对企业收益的影响不同，进而直接或间接地影响企业市场的总价值。

　　又称莫迪亚尼-弥勒定理，它表明：在无摩擦的市场环境下，企业的市场价值与它的融资结构无关。

　　MM定理的无摩擦环境：

　　1、没有所得税

　　2、无破产成本

　　3、资本市场是完善的，没有交易成本，且所有证券都是无限可分的

　　4、公司的股息政策不会影响企业的价值