主题：【原创】从530到530的价值投资小结 -- 老拙

八十年代初期就玩过一次了，油价高了几年，结果南非扩建了煤液化，美孚也在新西兰建了一个天然气合成油的厂子，结果油价就大跌，这几个厂子惨不忍睹。

不过现在由于非传统燃料已经很红火了，油价也就不可能太低了。我手上有一个JP摩根的报告，分析说要保证15%的回报率，中国完全自给技术的煤液化需要油价75美元，引进技术的煤液化需要102美元，加拿大油砂需要88美元，中东天然气液化需要79美元，巴西乙醇需要63美元，美国乙醇需要129美元，深海采油需要59美元，基本上可以认为油价保持100美元以上的可能性应该很大了。这个报告的预测是长期油价不大可能低于85美元。看过另外的几家大公司的报告，也是说油的成本折合到60-70美元，就可以做。

现在毕竟和80年代不一样，那个时候全球油产量潜力很大，有能力依靠供需关系把油价拉下来。现在一些非欧佩克国家的产量已经开始逐渐下降，欧佩克国家的生产潜力已经基本上耗尽，即使是现在的油价，全球的原油生产能力仍然有到顶的可能，而全球能源需求除非有重大原因不大可能降下来，在继续增加产量就必须开采那些开采成本高的地方。这些因素足够维持油价保持高位了。油价上去容易，下来就难多了。