主题：【原创】中信证券年报分析（一） -- 老拙
- 复 花谢老师！
家园 NO，除了华夏基金之外，还有其他控股公司 例如，中信建投（60%）、中信万通（90%）等合并报表的控股公司。
07年度利润表的数据是这样列的：
净利润：135.458亿
归属于:母公司股东的净利润 123.885亿
少数股东损益：11.572亿
135.458(亿元)/33.1523(亿股)=4.086元/股(我真的有点晕了)，
123.885(亿元)/33.1523(亿股)=3.737元/股
轻阳你再算算。
家园 老师说得对，我弄错了 dolong 的算法应该是正确的
礼拜三参加中信业绩发布会，老师和队友觉得有啥问题需要再跟一跟吗？
我觉得它的自营仓位比较低，是好事，想这部分弄清楚些。还有老师说的薪酬大幅计提，我想问问它的08年收入于薪酬比大约多少。
直投老师几乎比任何分析师都盯得清，我就准备用老师说过的一些资料，是否还有可能性的需要问？
格子组的信息搜集真是挺严密，只要发布出来的，貌似一只蚊子也飞不脱。。
家园 谢谢，六个问题 第一，07年4季度计提了近20亿的应付职工薪酬，年末资产负债表上应付职工薪酬已达48亿多。请问这里面包括了07年的分红奖金吗？08年1季度还需要大笔计提吗？（你知道这个关系到预测08年1季度的业绩）
第二，华夏基金与中信基金合并完成后，可能转让多少股权？转让的价格如何确定？目前是否已有正在洽谈的受让方？基金公司IPO试点是否存在可能？
第三，融资融券、股指期货业务目前有何上级精神？如果开展，资金来源有何解决途径和设想？
第四，中信联合创投目前有哪些正在进行的项目？或者设想？注入金石的21亿今年有具体的投资目标或项目吗？情况如何？
第五，今年是否有再融资的计划或者打算？如果有准备用哪种方式？
第六，公司对今年经营业绩的大致预测？
其他的好象年报应该算比较明确了。客观地说，我觉得中信证券管理层尽到了他们的力量，剩下的很大程度要看政府对发展资本市场的举措和国内外市场的状况了。
谢谢轻阳，请转达许多小股东都在关注他们。
家园 由于年报没有披露职工薪酬计提的标准 你可以不可以在见面会上问这个问题？增幅550%，实在是比较高，占税前利润的29.9%，占毛利的19.33%呢！
家园 华夏基金股权的处理?应该马上就到期了吧 家园 还可以参加业绩发布会啊 华夏基金的问题,因为管理层连合并都没有批复,因此也不会那么快,这样也好,现在的形势卖也卖不出好价钱.如果可以,帮忙问一下港股上市,融资融券和股脂期货的准备工作吧.另外,直投方面,因为07年净资产有500多亿,现在金石才30亿,还有增加投资的空间,今年是否准备增加投资?中信创投方面是否准备继续收购?
- 复 花谢老师！
家园 佣金收入和华夏基金的关系 佣金收入实际上大大高于我们的预测。原因可能是市场占有率上升，以及华夏基金被全面收购后走中信证券席位买卖所致。对华夏基金的佣金收入按照合并报表的原则是要被内部抵扣的，这部分收入的提高应该和营业部的市场占有率提高有关系。家园 请萝卜再审计一下 职工薪酬计提的问题。
- 复 请萝卜再审计一下
家园 粗略看来一下，没有觉得职工薪酬有特殊的问题 对于证券公司这样的金融企业来说，职工薪水在牛市中增加很多是非常正常的，你关心的是“业务管理费”中的“职工费用”从06年的1084M上涨到07年的5969M,增幅在550%，比较吓人。
个人看法，作为业务管理费的职工费用大部分是工资和福利，那么期间的发生额应该等于“应付职工薪酬”的本年贷方累计数。那么从B/S上看得出，07年的该贷方累计数是5977M，扣除其中10M的“因解除劳动关系给与的补偿”(这部分要作为“营业外支出”)，那么剩下的5966M和P/L中的5969M可以形成钩稽关系，其中的3M差距可以理解为尾差，重要性不明显。
审计结论：企业在工资支付方面没有发现重大的疏漏，该金额可以确认。
至于为什么工资增长这么快，我也不知道，600030的员工是1396人，那么一年中，平均每个员工获得的薪酬福利收入在5969/1396=427万人民币。是不是这个行业的品均收入水平就是那么高呢？600030年报中并没有披露职工薪酬的标准。