主题：【老拙侃股票103】第50周——第一期最后一次周汇报 -- 老拙
家园 今天用了点零钱在开盘价16块15买进了几手复旦复华涨停了 要感谢跋涉，昨晚根据证监会创业板准备完毕择机推出的新闻和他讨论了一晚上定了两个股复旦复华和龙头股份，结果我们都是满仓没子弹突然发现帐上还有新赛配股剩下的零钱于是就决定投机，本来想买龙头的结果复旦低开就赌一把，效果不错哈哈。跋涉的眼光很独到。
家园 恕我直言 今天的上涨虽然很喜人，但您老不应该太乐观。股指期货和印花税，皆属于重药，乃救命之用。现阶段有必要用吗？机构们能白白放过4月份的年报行情吗？
所以现阶段根本不需要重药。
您老的价值分析水平很高，我觉得只是在博弈方面有所欠缺。机构的估值水平不会比您老差，它们对每只股票的价值都很清楚，但它们之所以进进出出，就在于博弈，与政府、大户、散户、甚至同行，无时无刻不在博弈。
您老是作家，想象力必定很丰富，试问：如果您作为有大资金又有能量的大机构，那么A股市场是什么呢？
是战场。机构中最优秀的操盘手都是杀出来的，为什么是杀出来的呢？因为每个底部都是用股票砸出来的，每个顶部都是用钱堆出来的。身为最优秀的操盘手，就要敢于在底部砸出大批股票，敢于在顶部大量买入。
最优秀的机构，它的每一步都是深思熟虑，综合各方面信息，并不惜用自身作为诱饵，而迈出的。万万不会出现那种听风转舵的情况。
家园 耶~~~
家园 对[中信证券]的后续操作 前面说到：关于中信证券。由于我本人还满仓持有，估计不少朋友也还持有，甚至可能象港股实盘那样被套在里面，因此我还会继续跟踪分析中信证券的业绩，尽可能客观地谈点个人看法，发布出来供大家参考。
为了使关心[中信证券]后续操作的朋友了解我的操作想法、方案及其结果，我根据实盘的情况建立了一个模拟盘：
持仓成本、股票数量都与实盘卖出前相一致。持仓成本和持仓比例（中信与成大）也与我自己的持仓相一致。所以，这个模拟盘也代表了我自己今后的操作。
下面谈谈我的基本想法。
先说大势。正如轻阳MM所说，今年A股市场向上还是向下，很难判断。
向下的压力是：A股整体估值水平太高，大小非解禁和大量融资造成流通量大增，宏观经济由于CPI不断上升和欧美经济衰退的可能并不乐观；
向上的支撑是：管理层出于推进资本市场发展而采取的维护措施和举措，热钱不断流入和进入资本市场资金的增长，部分行业仍将较快增长。
上有压力、下有支撑的结果，应该就是大型调整市、震荡市。
因此，我们要考虑的就是，如何在大型调整市、震荡市下进行投资操作？
当然，方法可以有很多种。但从大的方向来说只有三种：
第一种，退出观望。也包括投资于债券、债券基金等相对固定收益（股市投资经历较短的朋友应以此为主）。
第二种，趋势投资。现在也有“主题投资”的说法。
第三种，价值投资。
对于我来说，不甘于退出观望，不善于趋势投资，因此只有仍然选择价值投资。
但是，在大型调整市、震荡市下进行价值投资，如果死守，难免时时坐着过山车上上下下。
所以，应该采取针对大型调整市、震荡市特点的价值投资方法。
想了很久，觉得这个“有针对性”的投资方法的基本原则有以下两点：
第一点：投资对象必须具有确定的长期增长性，以保证投资的信心和有效性，换句话说就是“熬得出来”；
第二点：中期以增加持股数量为主要目标，就是人们常说的“下跌赚股票”，等到未来大势进入新升浪时，依靠更多的股票持有数量赢得更大收益。
所谓“确定的长期增长性”，就是不排除短期增长放缓甚至有所下降。我认为，市场大幅调整的根本内因，离不开高估值与业绩增长速度这对基本的矛盾。而任何一个行业或者企业，都可能出现短期增长放缓甚至有所下降的可能。比如1998年（也是大型调整市、震荡市）投资长安汽车失败的重要原因之一，就是当时长安汽车业绩下降，造成严重的心理压力，而没有看到轿车企业确定的长期增长性。
当然，最好是能够找到业绩短、中、长期均确定增长的行业或者企业。但是，应该看到，目前的A股市场虎狼密集，被许许多多的资金和高人虎视耽耽地时刻紧盯着，一旦出现这样的企业或者行业，立即就被资金轰抢到高位，比如[金风科技]，已经不像当初，居然不到7元6倍PE的[宝新能源]都没人搭理。
“确定的长期增长性”且目前估值水平较低的行业，应该说集中在金融服务业。金融服务也又分为银行、保险和证券。
保险不懂，银行不很懂但相对稳定，证券相对了解但很不稳定。除了保险业不懂不做之外，银行和证券各有利弊。从未来的长期增长空间看，证券行业更大一些。再考虑到已经满仓[中信证券]，就不打算换仓了。至于证券行业波动大于银行的特点，也许还有利于达成“增加持股数量为主”的目的。
这时候，要提醒自己的是：未来创业板、创投直投、股指期货、融资融券、备兑权证、坐市商等等业务的不断开展，终将提升证券行业的业绩增长，A股市场也会有重拾升势的那一天，中信证券的业绩也就会有持续增长的时期。但是，在这一天到来之前，也许会被套在股价50元、40元、甚至30元的时候，或许还会套上不短的时间。至于被套得多深、多长时间，重拾升势在何时，真的是只有老天爷才知道的事情。我的目标，就是在那一天来临之前，力争把这个模拟盘中（也相当于我自己的）[中信证券]的股票数量尽可能地增多。
把上面的问题想通之后，具体操作就不难办了。原则上说，就是回到“从成本价上涨20%之后开始逢高分批卖出”的老路上去。
有朋友可能会问：干吗不等短线到顶再卖？
因为老拙看不太准顶和底。
考虑到有些朋友的持仓成本较高，老拙决定将开始卖出的位置提高到持仓成本的30%以上。就是75元以上开始卖出，每上涨1%卖出100股；回落时，在卖出价的15%以下接回来。比如说，75元卖的，64元接回来；80元卖的，68元接回来；如此等等。
需要说明的是，持仓成本越高，卖出时机应该越早。比如港股实盘的成本是89元，到90元就要开始卖出。
这样做，可能出现以下结果：
第一种，股市一路上涨，就象有人说的，上冲8000点，结果一路卖出不回头，出现去年对包铝的操作情况，越卖越涨，卖光了还涨了一倍。这样的话，就算兑现盈利，认了吧。
第二种，根本不到卖出价位，反而下跌把人套死。这是没办法的事，人算不如天算。
不过我认为以上两种情况出现的概率不高。第一种不用说了；第二种，除非中国证监会宣布今年股指期货不推了，否则不会出现。所以本周不少有识之士指出：稳定股市的根本是看股指期货。当然，第二种结果也不是没有可能，特别是持仓成本较高时。
最后还是要说，这仅仅是我个人的操作方案，未必正确，也没有在震荡市中实践过，带有某种实验的性质。
本帖一共被 1 帖 引用 (帖内工具实现)家园 收益于通胀、币升值的公司 -- 挖08价值股之一 中国铅笔600612 --- 嘿嘿，其实铅笔收入只占不到5%，剩下95%都是金银珠宝的收入。
主要看点：该公司实际属于金银珠宝奢侈品行业，旗下老凤祥为上海珠宝首饰龙头，159年历史。
长期收益于：1）全球通胀（导致黄金珠宝涨价，热销）；2）人民币升值（原材料进口价格降低）；3）我国消费升级，奢侈消费品行业的长期高速增长
短期收益于：资产整合预期
不受信贷紧缩影响。
卖方分析师，以中金为例，认为08、09年增长率为61%、42%，DCF认为合理估值25元，08年PE34倍，09年PE24倍
缺点：
安全边际不够高，目前已经25元。（都怪我日前被别的目标牵制乐！）
计划：长期追踪该股，未来深入分析。
邀请：老师和队友有空时给与多方信息和分析，以及挑剔和刁钻的问题与批评。
另：此仅为初步锁定的一家追踪公司，还非常非常粗浅，很多风险根本没有涉及到，绝对不能构成投资建议。仅做分析研究之用。
又另：高端白酒也是可转嫁通胀，收益于消费升级的板块，08涨价20%以上没啥问题。爱喝酒的同学能不能给分析下行业？还有分析下品牌的定价能力，茅台，老窖，啥的？
家园 中铅的企业赢利能力太弱 中铅的企业赢利能力太弱，年毛利率10％都不到，而且看不出通胀和本币升值能带来大幅的利润提升，不值得作为长期投资的考虑对象。
白酒、红酒企业是很好的长期投资对象，两市主要的几家白酒企业按目前的赢利能力顺序是：茅台>汾酒>老窖,五粮液和老窖差不太多。茅台是绝对的龙头老大，大大优于其它几家，是不二的选择。