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主题:【老拙侃股票78】实盘第25周汇报 -- 老拙

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    • 家园 好长一段时间爬不上来 只能潜水

      今天终于能发言了,激动地冒个泡......

    • 家园 87块就把子弹打光了,没想到还有83块……

      那就捂着吧……

    • 家园 最近资金有向价值低洼板块流动的趋向

      低PE的防守板块机会也许又来了。

    • 家园 【推广“六步法”】分析云天化

      600096 云天化

      1、市盈率

      2006年每股收益元1.09,07年中报每股收益0.6144元。

      9月4日收盘价38.61元,静态市盈率35倍,中报动态市盈率31.42倍。

      评价:中报动态市盈率偏高,但低于沪深300中报平均动态市盈率。

      说明:我们的投资原则中有一条“相对的低市盈率”。怎样才算“相对的低市盈率”?我想需要定量化:在A股市场,“相对的低市盈率”是指动态市盈率不高于沪深300平均动态市盈率的50%,金融、地产、零售、科技企业可以是沪深300平均动态市盈率的60%。目前,沪深300中报平均动态市盈率36倍,因此在买入时,该股动态市盈率不超过18倍,金融、地产、零售、科技企业不超过22倍,符合“相对的低市盈率”这个标准。

      在香港市场,“相对的低市盈率”是指动态市盈率不高于国企股平均动态市盈率。目前,国企股平均动态市盈率16倍。

      2、成长性

      2006年每股收益增长-14%,净利润增长-13%;07年中报每股盈利增长-4%,净利润增长-3%。

      评价:2006年以来公司业绩开始下降。

      说明:我们的投资原则中有一条“持续的高成长性”。我们不主张对业绩持平或下降的公司进行投资。那么,多高的成长性才算“高”?多长的时间才算“持续”的?我认为,“高”成长性是指当期每股赢利增长超过30%,今后可以确定的每股赢利增长超过30%(香港市场20%-30%),并且有充分的理由相信可以持续2年以上。

      3、价值提升

      公司自筹资金6.12亿收购内蒙古呼伦贝尔金新化工51%股权,建设50万吨合成氨,80万吨尿素项目,建成后预计每年可实现利润47000万元。公司玻纤和聚甲醛的扩张产能将在08,09年陆续投产。

      评价:公司未来两年通过产能扩张提升价值的能力较强。

      说明:我们的投资原则中有一条“确定的价值提升”。但是,我不主张在不符合前面两条标准的情况下,仅仅因为这一条进行投资。需要进一步说明的是,我并不一概反对根据公开或可能的信息进行“题材投资”。我的意思是说,“题材投资”自有一套具体方法和原则,而我并不了解和掌握“题材投资”的方法和原则,无法就此发表意见。问我的意见,我就必须坚持“三项基本原则,一个都不能少。”

      4、目标价估算

      长江证券分析师徐斌认为,公司玻纤和聚甲醛的扩张产能将在08,09年陆续投产,预计07、08年的每股盈利分别为1.26、1.61元,按照30倍的市盈率进行估值,目标价37.8元,给予"推荐"评级。

      评价:现价已超过分析师给予的目标价位。

      5、PEG指标

      由于06年和07年中期业绩下降无法计算。

      6、分红

      04年以来每年现金分红,分别为04年10派4元,05年10派10元,06年10派4元。说明公司的业绩很扎实,重视对股东的回报。

      简评:[云天化]是一家良好的化工企业,但其市盈率偏高,且近年来业绩下降,不符合我们“三项基本原则”的投资标准。

      关键词(Tags): #六步法#云天化
      • 家园 试分析中海发展请老拙指教

        600026中海发展

        1.市盈率:

        2006年每股收益0.83元,2007年中报每股收益0.6695元,静态市盈率28.93倍,9月5日收盘价34.86元.中报动态市盈率26.03倍,偏高但低于沪深300平均中报动态市盈率.

        2.成长性:

        据中国证券报研析预计2007年-2009年分别实现主营收入122亿元,130和150亿元.分别增长24.24%,6.3%和15.67%.分别实现净利润44.12亿元,47.39和53.98亿元.分别同比增长59.64%,7.41%和13.91%.

        3.价值提升:

        公司与中石化,中石油,中海油,宝钢集团,华能集团强强联手签定长期包运合同有利保障公司营运收入.

        2007年上半年向控股股东中国海运集团下属公司收购的42艘干散货船投入运营,带来公司业绩大幅增长,8月30日下午,中海发展董事长李绍德在机构投资者见面会上表示:中海发展将进一步加强与大货主的

        合作,在一个月之内将很快又有新的合资公司成立.同时公司将会以造船,买船,租船及合资经营等多种方式全方位扩充船队,具有创投概念题材.中信建投分析师钱宏伟预计08年每股收益1.39元,09年每股收益1.59元.

        4.目标值估算:

        若按30倍动态市盈率算目标价是40元,还有15%涨幅.

        新浪网财经个股估值目标价为41.43-45.58元,当前目标价41.43元,强力买入.

        5.PEG指标:

        PEG=26.03/[(1.7%+72.5%)X100/2]=0.7

        6.分红:

        2004年10派1.5元,2005年10派3元,2006年10派3元.

        简评:中海发展是绩优的上市公司具备持续增长,但目前动态市盈率较高,不适合中长线投资.

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