主题：我刚买港股中铝，看上去不简单，相关信息提供如下 -- 陈经

我是一直非常痛恨香港的交易系统的，真正是资本家的机构，为资本家服务的。

你说的这种情况，我在那两天也遇到了。你就是把价格填在卖一和买一的中间，也一样被拒。当时的情况，你必须填卖价在买一，填买价在卖一才能成交。而偏偏当时交易量巨大，速度奇慢，散户的单子，是很难成交的。

不过我记得以前不是这样的。一般规定有效的单子其出价是在当时成交价上下6个价位（凭记忆，不见得准确）之内。你的单子能够被提交，说明单子本身是符合港交所的规定的，可以被系统接受的，否则你的经纪商不允许提交。而之后单子被拒，则肯定是被港交所的交易系统给据了，而不是你的经纪商不允许。所以那两天出现这样的情况很奇怪，难道是临时改变了游戏规则？

不知道你的经纪商是哪家证券行。周一外管局的规定是要通过中银国际证券来买卖。我查过中银国际，确实只有通过网页交易。我现在的交易方式也是通过网页，速度不快，很不方便。但拒我所知，早在外管局放开之前，国内很多人已经通过一些券商的香港公司在香港交易了，主要有招商证券、国泰君安和申银万国三家，以招商证券的用户比较多。招商证券香港是有交易软件可以下载使用的，好像是乾隆的。如果你愿意一年付2000港币（对内地用户好像便宜些），可以获得实时行情数据，呵呵。

香港市场有大量权证发行的股票一般股价波动都比较小。除了一般的分析之外，权证的流动性和spread也很重要。有的权证的流动性很差，每天没什么交易，你要交易，基本就是和创设机构交易了。这种时候，权证的买一和卖一价格差（spread)差得很大，尤其在股市剧烈波动的时候，容易搞得亏损。比如我上周五上午在中石化跌到6.8左右的时候买中石化认购（9757），买进0.48。下午股市大跌1300后强势反弹1000点，到收盘中石化6.93，而9757在收盘前一两分钟，其买一价是0.5，卖一价0.63，差距近30％。我因为是借经纪商的钱买的，同时还买了另外一只中石化认购，虽然明知周一必定大涨，为保险起见，还是把9757在收盘前1分钟在0.5卖掉了。那个创设机构估计受了我的刺激，在我成交后立刻把买一价格提高到0.57了，呵呵。

除了个股的权证，香港恒生指数和国企指数都有很多权证发行。这些指数的权证的流动性相比个股的权证来说要好一些。陈大有兴趣可以研究一下。

Hongkong Exhanges and Clearing Limited -- Derivative Warrant Search

还有很多国内企业在香港上市，因为盘子小，没有权证发行，其波动就相对比较大。比如申银万国（0218.HK)，关注了很久了，上周五最低跌到4.4，可惜当时没有银子了，这两天迅速反弹接近100％了。潍柴（2338.HK）的波动也比较大。其他还有很多不错的小盘优质股票，值得研究。所以俺现在的策略就是买股票就买小盘国企股，指数成分股就买相应的权证。

总之，还是那句话，散户在香港不好混，所以要有心理准备。但是，只要心态好，坚持价值投资的理念，我相信终究是能赚钱的，而且能赚大钱，呵呵。

• 前些时候回复陈大的一些话

我炒的是欧美股，这里的系统有一个market价格，也就是市场价。选择这个价格买卖，系统会自动找到当前已有的买价和卖价，交易立即成功。

难道香港的系统没这个功能？

政委别生气，你也要可怜怕怜香港的落后。说中国的证券交易系统在技术上是全球最领先的，这话大致不差。这一点恰恰体现了什么叫后发优势。中国早在10多年前就实现了“电子自动搓合”，红马甲在场内只管照看系统，不出问题就行了。而美国纽约证券交易所到现在所有的交易都是红马甲们声嘶力竭叫卖成交的，比香港的还不如。

问了几个香港同事，他们一般都通过经纪人去办理买卖。

也许是因为香港股市起步早，反而系统比较弱；

而大陆这边，起步晚，索性就一步到位了。

不管怎么说，自动化程度越低，对散户越不利，同鄙视之。

没有想到，我们大陆的交易系统比

香港的好，而且系统的容量和速度也

好很多！

着算不算我们的后法优势那？哈哈！