主题：次级金融产品祸害全球，美国人为什么不道歉？ -- 倥偬飞人
家园 次级金融产品祸害全球，美国人为什么不道歉？ 西方媒体铺天盖地渲染中国产品的质量问题，实质上是为另一种形式的贸易战摇旗呐喊罢了，对此中国人应该有高度的警惕。贸易保护也能够将世界经济拖入衰退的泥沼 - 三十年代的世界性大衰退，贸易战的贡献功不可没。
美国的产品质量就如此高超，傲视全球了吗？其实美国出口最大宗的，不是制造业的有形产品，而是华尔街制造的金融产品 - 他们的质量到底如何？不但说不上好，反而完全可以说是毒害全球，影响金融稳定的有毒垃圾。这个规模有多少呢？仅仅次级房贷就达到两万亿美元，各种复杂的金融衍生产品交易，超过400万亿美元，是全世界GDP总和的几十倍！相比之下，中国极小部分产品的质量问题，完全可以说是美国质量问题的九牛一毛罢了，可以毫不夸张的说，连万分之一都不到。
当前的金融风暴和股市危机，完全是美国金融产品的低劣品质引发的，不但缺少风险管理和政府监管，而且根本就是有意放纵有毒金融产品的粗制滥造，再由评级机构贴上名不符实的优质标签，欺诈全世界投资人。
全世界投资人已经血流成河，金融秩序也在风雨飘摇之中。美国人作为罪魁祸首，为什么不道歉？
美国不但输出有毒低劣的金融产品，还毫无节制地借贷，扩大货币供应量，滥印纸币，放任美元贬值，通过通货膨胀的方式，让美国国债和各类债券的投资者资产实质上大为缩水，侵吞包括中国在内的外国投资人的资产，这比明火执仗的抢劫造成的损失还要大。美国人为什么不道歉？
这些巧取豪夺的罪行，时至今日，仍然在进行中，而且还将进行下去！只有无情地抛弃美元，回归黄金等实物资产，才能制止他们，期望美国人自我约束，是不切实际的。
元宝推荐：请尽量,家园 VOA News: 多国呼吁参与对美金融市场的监督 有意思, 看来欧亚一些国家对美国主导的金融格局也很有意见. 美国老是跑到别人家里指手画脚, 现在他自己屋里也有人来敲门了.
http://www.voanews.com/chinese/w2007-08-30-voa2.cfm
多国呼吁参与对美金融市场的监督
记者： 若思
华盛顿
2007年8月30日
由于美国最近出现的次级房贷危机影响到其他国家，世界其他国家的政界人士、市场监管人员和金融专家都呼吁让他们参与对美国金融市场的监督。
这些人争辩说，美国正在输出金融产品，但是却没有适当地监督和管理这些金融产品，其他国家的投资人近来所遭受的巨额损失证明了这一点。从亚洲到欧洲，许多国家的银行和投资基金都由于购买了与美国的抵押贷款和其他复杂的金融产品有关的证券而蒙受损失。
*博芬格：国际社会需共同努力解决问题*
据纽约时报报导，德国政府经济顾问委员会的成员博芬格说，国际社会需要共同努力来解决这个相关问题。然而，包括证券交易委员会和联邦储备委员会在内的好几个美国银行和金融市场的管理机构，都对外国参与监督美国金融市场的建议未做评论。
*赫夫鲍尔：美国历来反对外国监督其金融市场*
华盛顿的著名经济研究机构彼得森国际经济研究所的高级研究员赫夫鲍尔说，美国金融管理人员历来反对外国参与监督美国的金融市场，因为他们坚信市场是最好的调节机制，在市场上遭受损失的人应当从中吸取教训。在美国，持这个观点的人非常多。
赫夫鲍尔在接受美国之音的采访时还指出，美国金融市场的参与者，也就是大型金融公司，不喜欢受到监督，往往抵制任何对他们进行监督的建议。
赫夫鲍尔说：“他们希望在暗中操作，他们喜欢这样做。这对他们非常有利。他们认为这样做对他们极为有利，能够进行大型交易而不被外人所知，外人也不知道他们的策略。他们希望对自己的技巧和方法保密，他们不想对外公开有关自己的信息，尤其是当他们赚了钱的时候。”
*德国建议为对冲基金制定国际操守准则*
美国和英国目前是世界上复杂金融产品的主要发源地，这两个国家早些时候拒绝了德国政府关于为对冲基金制定国际操守准则的建议。然而，随着最近世界各国出现的信用危机，德国方面提出了更高的要求。德国政府的一些经济顾问建议，对信用评级机构实行国有化，大规模的贷款应当向政府注册，以及为复杂的债务证券制定标准。
*布瓦西厄：应制定更严格规定管理对冲基金*
法国在这方面也不甘落后。法国总理办公室的顾问机构经济分析委员会的主席布瓦西厄说，应当制定更加严格的规定来管理对冲基金，对冲基金应当公布更多有关它们所面临的风险的信息。
身为法国银行管理机构信用和投资机构委员会成员的布瓦西厄呼吁对冲基金在全球注册。他还表示，复杂的证券在出售给银行之前应当受到严格的审查。
法国总统萨尔科齐已经要求法国财政部长拉加德起草一份建议，提交给10月份工业化七国集团财长会议讨论。这份建议将要求为金融机构制定更严格的公布信息的规定。
*布莱恩：需挑战各国管理人员的主权*
澳大利亚的投资人这次也受到美国次级房贷危机的波及，几个对冲基金由于购买了次级房贷支持的证券而蒙受严重损失。
澳大利亚悉尼大学的经济学教授布莱恩表示，随着地理边界的消失，一个地方的问题现在已经变成每个地方的问题，因此需要向各国管理人员的主权提出挑战。
*分析人士：华盛顿或不得不妥协*
分析人士说，鉴于欧洲和亚洲现在有更大的影响力，华盛顿可能不得不做出妥协，因为华盛顿希望对来自新兴市场国家的政府所拥有的投资基金实行双边管理。德国政府经济顾问委员会的博芬格说，美国依赖其他国家来支持它的债务，如果欧洲的金融机构停止购买美国的金融产品，美国将因此受到伤害。
彼得森国际经济研究所的高级研究员赫夫鲍尔几年前就撰文呼吁国际金融管理机构在管理金融市场的问题上进行更加密切的合作。他向美国之音介绍了他发出这项呼吁的原因。
赫夫鲍尔说：“金融市场有些非常大的参与者。我们不是在谈论小银行，而是在谈论大型对冲基金、保险公司、大银行，等等。他们可能在市场的同一方位大举建仓，也可能迅速进行交易。因此，应当有人知道市场上强势仓位是否过于集中，因为他们如果突然平仓，那就会对整个金融市场造成巨大冲击。”
家园 BAC注资CFC是杯水车薪 还不用怎么动脑子，就看看CFC的资产负债表就知道，负债接近200b，BAC的$2b注资只占1%，仅仅CFC压在手里的foreclosure房产，就不止$2b。虽然CFC的长期投资项下数额也很大，那其实大部分是房贷，当然包括次级房贷。前端时间CFC的客户挤提现金，压力估计也不小，否则怎么会借高利贷110亿？（相对较高利率的line of credit)。
但是CFC会不会破产呢？这个也不好说，这个取决于美国政府拯救这家大银行的决心和规模，但是估计跌到$10还是有可能的，而现在的put option还是嫌贵，因为相比之下，有更好的卖空对象。
这个方面的细节，将在以后披露：
家园 【文摘】关于美洲银行投资CFC，借用一下PSP的病猪理论 http://mitbbs.com/article_t/Stock/25046865.html
公司B常年给公司C供应猪饲料，没想到公司C的猪突然发了猪瘟，眼看公司C面临倒闭的危险，公司B也急的麻了爪，猪饲料的钱有可能就打了水漂，公司B想出了一个好主意，干脆猪饲料的钱不要了，以资抵债，对外宣称，公司B大举投资公司C，公司C的猪得的不是猪瘟，只是由于不打抗生素，得的一般感冒，公司C的猪是最先进的ORGANIC猪家园 【文摘】美国次级债危机对中国金融业无太大直接冲击 这个信息应该有权威性吧？
家园 中銀有接近百億毒垃圾 家园 这个可能的损失还在游走，都没有定论? 家园 国内的新闻说的要轻一点 不知那个更加准确。
据该行估计，中行的境外债券投资组合规模约800亿-900亿美元，涉及CDO的投资比重不超过10%，而其中与次按资产相关的投资部分估计在十几亿美元，有关债券投资评级都在A级或以上。假设该部分投资被降级或减持而需做出相应的拨备，相当于中行7800亿美元总资产的比重亦甚微。http://news.hexun.com/2007-08-05/100096757.html陈舜说，由于是刚刚涉水，三大行购买的CDO数额不大，且多选择评级较高的品种，相信对三大行的盈利总体来说没有影响，建行、工行上半年业绩亦并不需要为此提取拨备。比如工行的境外投资达300亿美元，但与次按相关的CDO投资估计仅约十亿美元，而建行的境外投资达340亿美元，当中估计仅二、三亿美元涉及次按CDO；并且，根据该行从工行方面获得的信息，工行购买的CDO，大部分为AAA评级证券(AAA为最高级别)，小部分为AA评级，AA 级的证券都附有本金保护机制。
根据行业经验，除非AAA级CDO投资的资产缩小25%-30%，CDO的本金才会有所损失。而评级在A级以上的资产，抗风险能力会较高。并且 CDO包含的资产组合中，通常不会只有次级按揭贷款资产，而是好坏搭配，次按资产只占一定比例，但近两年由于风险偏好提高，次按资产所占比重有所提高，也导致出现坏账危机。
陈舜认为，三大行近年涉足CDO投资，目的在于提高投资回报率、分散投资产品单一的风险，但由于CDO本身是风险较高的衍生产品，亦会有投资风险。银行以往的境外投资主要以国库债券为主，CDO的收益率则相对较高，AAA级、AA级的CDO收益率可达5%-6%。
家园 美国金融三巨头为应对次贷危机定基调，难道破船补补继续开？ 据美国一些报纸当日报道，多德在会后对新闻媒体表示，保尔森和伯南克都保证，将利用他们职权范围内的“所有手段”来防止住房和信贷市场问题恶化。
本次三大巨头会晤的地点是多德在华盛顿的办公室。在会议举行前，多德透露了闭门会议的主要议题：就目前次贷危机的最新进展情况交换意见，并重点关注“可能采取哪些额外措施来帮助稳定抵押贷款和金融市场，进而帮助全国的房屋所有者”。
家园 亚洲银行中，中国银行持有次级房债最多 据报道，中国银行公布自己持有的美国次级房贷债券达到97亿美元，约730亿人民币，坏账拨备11.5亿人民币，约1.6%左右。上半年利润295亿人民币。这些次级债券等级为A及以上，但是近来美国评级公司大幅调低甚至AAA级的次级房债，损失10%甚至90%的都有，说明中行的坏账准备率未必足够，上半年盈利增长51%，未必可以照单全收。
中国工商银行持有12亿美元的次级房债相关证券。
家园 飞人兄，中行半年报利润不是29.5亿人民币 而是295亿人民币。
中行投的subprime还是有点多了，没有对风险有足够的估计，目前中国的银行做trading有些过于aggressive，甚至高风险的衍生品也敢做。
不过相对于总规模12000亿美元的subprime市场，中国的银行投资量还比较小。
家园 你说的对，已经修改了 很多河友包括你在内提出的问题，不一定有时间回复，请多包涵！
家园 还是不太明白这次次级债会有介么严重， 一般来讲， 只要是交不起付款， 银行可以收回房子， 再拍卖， 一般来讲，即使
拍不到市价， 即使没有付DOWN PAYMENT， 价格也不会比所剩的BALANCE少太多吧，
那么除了损失时间， 貌似不会造成太大的贬值啊。
想不明白问题到底出在哪个环节ING