主题：【讨论】A股市场讨论组（2007年3月1-15日） -- 老拙

不好意思，昨晚上偷懒看[越狱]了。

我的决定是，卖出[恒源煤电]。

我的长线和中线投资组合中的[恒源煤电]都将在今日10：30开盘后，以市价卖出。

原因有以下两点：

第一，中长线投资组合的基点都是“低市盈率、确定增长”，现在市盈率不低了，也确定没有增长，只能选择卖出。尽管不排除近期整体上市的可能，甚至不排除大股东为了整体上市取得较低增发价格而有意压低年报业绩，但我们只能以公开信息为准。就算[恒源煤电]可能近期整体上市，但我们也只对“低市盈率、确定增长”的整体上市投资，不会仅仅因为整体上市去投机。

第二，市场已然形成短期头部，还将进一步下跌。在整体下跌中，我们不难找到比[恒源煤电]更好的投资目标。也就是市盈率更低、成长性更好，同时具有整体上市或购并可能目标。

需要说明的是，我卖出并不代表[恒源煤电]不会上涨。现在看，主力资金在年初前后介入[恒源煤电]，2月份开始进入主升浪，所以尽管短线因年报业绩不理想出现下调，也不能排除主力借整体上市持续或再次拉升的可能。

另外也说明：对于老拙买入（或者说“力推”）的股票，同样存在预测错误的风险，所以千万不要追涨！

关于大盘，已经形成短线头部。

按基金人士自己的说法：基金持有的股票中，50%左右已经比较“贵”了。如果要把这50%换出来，意味着需要抛出5000亿左右的市值，鉴于2.27的教训，基金肯定不敢再大举抛出，但总是要逐步抛出一些。

如果说06年考验基经能力的关键是建仓能力的话，那么现在考验基经能力的关键就是换仓能力了。既要卖出，又要让市场不受影响，何其难也。

基金投资的趋同性，应该说是A股市场的系统性风险之一。说金融股好，全都买金融，拿了就不敢随便出来，都说自己长线投资嘛。结果就会把基金都看好的股票推倒山顶上，还都不敢卖。就像几个大汉在山顶上举着一块很重的大石头，互相看着别人，只要谁一松手，赶紧都跑，结果都被砸住脚了。所以现在的分析人士都说——远离基金重仓股！

总之，大盘应该会震荡下行，我们应该在相对谨慎的同时，选择下跌的“低市盈率、确定增长”的投资对象，逐步买入。