主题：【原创】B股的终结：合而同 -- none空空

B股的终结：合而同

--解决B股问题的建议方案

none空空 原创作品 2007.02.12

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建立B股市场的初衷是“利用外资”，但是看起来这个作用并不大，近乎冗余。反而有割裂市场，降低效率的嫌疑。

够格的公司，多采用直接海外上市方式（H股，N股等）。

多年积累下来，直接海外上市募集资金远远超过B股。

从内容上看，中国的一流公司大多选择直接海外上市，二三流公司才会上B股。

这样已经沦为鸡肋的B股市场，就必须提出解决方案了。

笔者none空空建议，从根本上终结B股市场，合并到A股市场，大陆股票市场只提供人民币的股票交易。保持市场的完整统一，提高证券市场的效率。合而同，殊途同归，才是B股最终的出路！

现有的B股如何处理？如果是有A股的公司，那么直接把股票转性为A股就可以。那B股股东说，我要的是外汇，不是人民币？怎么办？很简单，可以由政府制定特殊政策，B股转换成的A股，首次卖出时，股东有选择权，可以选择接受人民币还是美圆。如果需要美圆，由清算公司支付美圆，当然，清算公司的美圆，则直接特批购汇指标市价购买。

B股转换成A股，B股股东也特批，无须向A股流通股东支付对价（虽然B股大多是近于净资产价格发行的，比A股发行价格低得多）。B股股东这样会占了便宜。但是，这也是改革的代价吧。A股股东应该能够承受得起。

没有A股的公司怎么办？还是存在若干家纯B股公司的。笔者none空空建议，采用类似香港的“介绍上市”的方式，即存量上市，没有IPO，不新募集资金和增加股本。把这些B股，直接转性为A股，然后“介绍上市”就可以了。因为不是IPO，所以可以规避A股IPO的严格的要求、烦琐的手续和漫长的时间，迅速而敏捷地解决纯B股公司问题。同样，首次卖出时，给予股东选择权，可以选择接受人民币还是美圆。

本质上，这个终结B股市场的解决方案，是稍微违背了建立B股市场的初衷了，而且现有的外汇政策也有点阻碍。但是，正如我们看到的，“建立B股市场的初衷”在实践中就没有实现过，而且现在看来，也是没有必要的，冗余的了。

现有的外汇政策随着国家经济实力的提升和人民币的升值，确实看起来有点偏严，需要改进。积累的超额外汇储备，实际上有点超出实际必要的了。所以最近个人出国外汇额度也有了大幅度增加。即使全体B股股东都选择接收外汇（美圆/港币），也不会对国家经济有冲击，反而实际上帮助国家减少一点负担！

政策是政府制定的，政府是有权力做一些突破，解决B股市场问题的！

现在所需要的，仅仅是一点智慧和魄力！！！

• [花] 关于B股的问题，河友“none空空”发过文章！文章如下：