主题：闲聊 可笑的藏汇于民 -- 子玉

国家储备和居民存款是两回事，把国家储备转换成居民存款相当于放弃外汇管制。虽然限额换汇每人5万美元，但是实际上冒着外汇储备大量缩减的风险。

国家投资和居民投资企业投资是不一样的。投资的主体不一样。中国的现状就是国家有一万亿美元储备，国家有机会进行大宗投资，放弃这个机会，用居民换汇的办法，把储备变成居民存款，让居民自己投资，这里的机会成本是明显的。

美元储备就是买美国国债，还有4.7%利息。把美元跟居民换人民币，那人民币收进央行的银库，不就一分利也没有了？如果不进银库，放出去，那不还是超发货币？

现在人民币升值，让老百姓换汇，老百姓也不傻，谁换？但是要是美元利息上涨，美元突然升值了，大家都来换美元，你国家是让换还是不让换？

所以，安全稳妥的办法，就是由国家进行投资。这包括买各国的债券，买黄金，买石油等实物储备。决不是你讲的什么办法都没有。