主题：【原创】看来很多人需要转变思路 -- 大众河蟹

（新加坡路透电）JP摩根在其报告中说，在供应紧张和需求强劲推动下，明年投资者仍可自商品（commodities）中获得高额的回报，而贵金属和能源涨幅还要大过铜铝铅锌等基本金属的价格涨幅。

　　亚洲市场昨日在盘初黄金涨超510美元／安士，是1981年4月以来最高。现货价格曾经一度短暂达到510.30/511.25美元。

　　JP摩根在昨日公布的报告中说，商品价格目前处于20年来的高位，自2002年以来，商品投资的年回报都在两位数的水平，过去四年中的三年里，该领域投资表现均好过其他资产品种。

　　这一价格发展趋势显示出，商品需求增长高于趋势水平，供应处于紧张状态，且资金以前所未有的势头流入商品领域。

　　JP摩根在其2006年商品报告中指出，综合来看，这些因素或令能源和贵金属价格持稳至走强，也将令基本金属价格温和下跌。

　　报告预测，明年需求增长将放缓，因为有些产业对美国升息行动作出反应。由于调整货币政策以抑制通货膨胀，中国需求增长也可能放缓。

　　原油需求方面，报告预测，需求增长率将从2.5％降到1％，低于平均水平，但这是自较高的基数下降。而工业金属需求增长率将从4.2％降到3.8％，仍高于水平。

　　报告表示：“目前黄金加工业消费增长率为7％，是1997年以来的最高水平，这种趋势料将保持下去，因奢侈品周期往往较产业滞后几个季度。”

　　基本金属生产仍将逼近周期性高峰，但低于平均水准的库存情况已经达致反映在市场上，因此，该机构预测，明年基本金属领域的价格平均将下降10－30％。

　　另一方面，黄金亚洲市场价格再次创新高交易员预测，短期内有望介于505－512美元／安士的区间，主要支撑位料在502－498美元，如果升超过512美元，则可以能涨至520－530美元。

　　香港交易员表示，市场预期部分亚洲央行将提高黄金储备比例，以降低美元资产面临的风险，也扶持黄金涨势。

　　他说，这些央行包括新加坡、印度和中国的央行，与欧洲等的央行项比较，它们所持有的黄金储备非常少。

　　交易员称，黄金明年还有很大的上涨空间，但由于多头投机部位过大，存在基金轧平多头部位的忧虑。