主题：看美国公司的金融化 -- 大众河蟹

enron怎么死的，美国人绝口不谈。但作为一个energy trading公司，若不是其遭遇了极度的危机，它背后的银行们是不会跑掉的。而当时确实发生了一件大事--油价从10几美元的低位spike了起来。

那几年enron原来的主业天然气管线，因油价低，很不景气，但当时telcom当红，enron也赶潮流，花了大把钱介入broadband，并使之成了其实业的重要组成部分。当然enron的主业已经变成了energy trading， 实业只是用来“压秤”，从银行贷款的砝码。

屋漏偏遇连阴雨，在油价飚涨的关键时候，telcom也因为Nasdaq的物极必反，collapse了。我们来看这是幅什么图画：long telcom, short energy。银行都是些什么人？开始还做做假账，帮着enron卖点债卷应付，后来一看大事不好，立马先撤了。

enron这下抓瞎了，有病乱投医。我们都看到中航油的下场了，short可不是好玩的，方向错了多少cash都跟填无底洞似的。ceo不愧哈佛出身，想到了hedging，而且要来钱快，快过energy trading的损失，想来想去，只有short enron自己的股票。这都是enron ceo后来在国会听证亲口说的。