主题：破局与征服——当代《隆中对》 -- 拜吨

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国债和建设债券的抵押物不同

国债的抵押物，是未来的税收；

建设债券的抵押物，是建成后的资产。

比如京沪第二高铁，预期投资1000亿，建成后的纯利润是100亿/年。这笔资产，按20倍市盈率，是2000亿；按30倍市盈率，就是3000亿。

这笔建设债券，有充足的抵押物，有足够的现金流。

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建设债券还可以限制盲目的投资。

贵州水司楼，400亿，这个债券完全卖不出去，因为资不抵债；

但是如果400亿，投资一个上海跨江大桥，或者杭州湾跨海大桥，估计有3%的债息率，就可以卖出去。

建设债券，可以逼迫政府不要乱投资。

有趣有益，互惠互利；开阔视野，博采众长。
虚拟的网络，真实的人。天南地北客，相逢皆朋友