主题：【讨论】大大说的新平衡的房地产模式是啥? -- lanlong

房地产之前是和土地财政挂钩。一件事情但凡和财政挂钩，就不可能完全按照市场、特别是金融市场的规律去走，因为财政的运行逻辑和市场逻辑不是一套。

之前各地为了增加收入，玩房地产是要挂靠很多财政逻辑的。但是一旦房地产真正开始脱开财政逻辑，走上市公司那条路，那么市场逻辑就要占主导位置，其中最明显的特点，就是：

1. 统一市场，全国逐渐一盘棋，水（资金）流动逐渐脱开地方的影响。

2. 82分化，20%的优质房地产拿走80%的资金，剩下80%拿20%的资金。

3. 极端玩脱的情况，就是证券化次级债，然后就是91之类的后次贷危机模式了。

一个市场一旦走向这条一体化金融道路，就不能回头了（回头的代价太大）。这意味着那些没有优质资产的地方，房地产价格会逐渐脱离财政属性（注意：不是金融属性），真正回归到居住上去。而那些优质的资产，则会受到市场的追捧，价格会越来越高，金融属性也越来越大。另外，以后从房地产收益以及承担房地产市场风险的，将从财政，转为各路养老基金、个人投资者，作为某种金融产品，提供给长期投资者使用（可参考次贷前美国房地产的发展）。

宣传上讲的所谓金融属性，和实际到底是财政属性还是金融属性，要注意分辨。